全球速讀：過緊日子！生鮮電商“雙雄”開啟減虧之旅

【大河報·大河財立方】（記者 陳薇）開辟新的發展路徑，成為前置倉生鮮電商的當務之急。

(資料圖片僅供參考)

作為行業龍頭，叮咚買菜日前公布了三季度報，而每日優鮮則在延遲半年多之后公布了2021年財報。收縮戰線、降本增效成為兩家公司共同的選擇。

叮咚買菜已經實現虧損收窄并有望在第四季度實現盈虧平衡，而每日優鮮則只保留了55名全職員工，并通過合并股份讓股價保持在1美元以上，避免了退市。

每日優鮮“關停并轉”回籠資金

11月14日，結束了長達數月的內部獨立審計后，每日優鮮發布了2021年年報，比原定時間晚了半年多。

財報數據顯示，2021年每日優鮮總營收為69.65億元，同比增長13.3%，總成本與運營費用為108.12億元，同比增長39.08%。營收增速低于成本增速使得每日優鮮2021年仍處于經營虧損狀態，2021年每日優鮮經營虧損為38.61億元，凈虧損為38.49億元。

從2018年至2020年，每日優鮮凈虧損分別為22.32億元、29.09億元和16.49億元，這意味著近4年公司已累計虧損超過100億元。對此，公司表示，產品交付和倉庫運營相關費用等履約成本過高、毛利率低是“前置倉模式”多年虧損的主要原因。隨著社區團購切入生鮮領域，也讓行業競爭加劇，導致用戶流量不夠，邊際成本難降，作為一家虧損企業，同時還要面臨融資難的問題。

每日優鮮積極通過轉讓業務來回籠資金，據財報披露，公司出售了無人貨架業務“便利購”項目，獲得了1800萬元現金。

今年7月，每日優鮮在全國范圍內關停了其前置倉模式下的核心業務“極速達”，僅保留部分次日達服務，同時以線上會議的形式開啟內部裁員。但財報中提及，極速達零售業務貢獻了截至2021財年總凈收入的約90%，在該業務關停之后，每日優鮮預計未來營收會出現大幅下降。而公司的員工總數，也從2019年末的1771人，降低至2021年末的55名全職員工。

財報披露，每日優鮮全職員工僅余55人

為了避免退市，10月17月每日優鮮進行了并股，通過每10股合并為0.33股，讓公司收盤價均高于1美元，達成了納斯達克的合規要求。但如何解決供應商欠款、員工勞動糾紛，以及探索出造血能力仍為每日優鮮目前的最大難題。

叮咚買菜虧損減少31.7%

與每日優鮮相比，叮咚買菜的境遇好很多。11月11日叮咚買菜公布三季度財報顯示，今年前三個季度，叮咚買菜總營收同比增長23.1%，虧損收窄的同時毛利率提升至30.0%。

今年前三季度，叮咚買菜最大的成效在于成本控制，將虧損最小化。履約成本一直是生鮮電商衡量盈虧的關鍵指標，尤其是叮咚買菜的前置倉配送模式，相較其他生鮮電商是履約成本最高的一種。履約成本在叮咚買菜營業收入中占比近四成。

今年前三季度，叮咚買菜履約費用率同比大幅優化，在營收中占比下降了約一成。這也讓叮咚買菜得以在維穩GMV的同時，將虧損額度相較于去年同期收窄31.7%。

今年叮咚買菜將經營重點放在了“效率第一、兼顧規模”，叮咚買菜CSO俞樂在財報電話會議中說，叮咚買菜在供應鏈端的投入雖然比傳統商超多，會形成略高的履約費用，但是毛利率也更高，未來的利潤空間還會更大。從前期高成本投入到成熟后的平攤成本降低，前置倉模式的規模化優勢逐漸顯現。叮咚買菜預計，第四季度可以實現經營盈虧平衡。

生鮮電商步入精細化運營

作為接連在美股上市的國內生鮮電商，每日優鮮和叮咚買菜可謂前置倉模式“雙雄”。但每日優鮮大規模關閉業務，某種程度上標志著大規模燒錢補貼、跑馬圈地、依靠資本輸血瘋狂擴張等打法失靈。

對叮咚買菜來說，同領域企業被擠出了賽道，意味著部分已經被培育成熟的用戶，很有可能進入自家平臺。但同時，每日優鮮的失敗，也讓前置倉的模式經歷市場的考驗。叮咚買菜需要用良好的運營來證明，前置倉模式在生鮮領域的可行性，以及公司在供應端、履約端的“護城河”。

值得注意的是，叮咚買菜在控成本的同時，增加了產業鏈投入與產品研發費用，這也意味著公司從重營銷逐漸過渡到重品質。

由于自有品牌商品具有較高的毛利率，叮咚買菜也增加了自有品牌的打造。同時，叮咚買菜推出了“寶媽嚴選”和“輕養星球”兩個板塊，聚焦寶媽以及喜歡健康輕飲食的年輕人群，滿足消費者差異化需求。

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