(資料圖片)
光通信賽道成為了眾星捧月的焦點。
從光器件、到光模塊、甚至到光纖光纜，
產業鏈的各個環節輪番被資本追逐。
受益于CPO概念，天孚通信(300394)在在二級市場上表現亮眼。
天孚通信是一家光器件整體解決方案提供商。
圖表來源：天孚通信2022年年報
主要產品是光通信基礎元器件，
下游客戶主要是中興通訊、中際旭創(300308)、光迅科技(002281)、
華工科技(000988)、烽火通信(600498)、泰科等大中型光器件廠商或通信設備廠商。
雖然體量不大，營收規模不高，
但天孚通信的業績都處于穩定的增長中。
在光通信產業鏈上，光器件產品利潤一直較高，
相對于下游的光模塊廠商，頭部的光器件廠商議價能力較強。
天孚通信的毛利率遠高于下游的光迅科技和新易盛(300502)。
近些年毛利率雖有波動，但整體依然高達50%以上，
而同樣生產光器件的太辰光(300570)毛利率卻比天孚通信低了20%左右。
天孚通信的高毛利主要得益于光無源器件產品。
天孚通信的主要產品是無源器件，
2022年公司的光無源器件產品的營收占比為80.23%。
相對于游光模塊狂熱的競爭格局而言，
游光器件行業的整體競爭格局良好。
光器件廠商聚焦各自的細分領域，整體格局良好，
這也是光器件產品利潤較高，
相關企業盈利能力較強的原因之一。
這些年來，天孚通信一直專注于自身的光器件業務，
2018年首次明確表示不會介入光模塊領域，
無意“瓜分”光模塊的市場蛋糕。
（責任編輯：馬金露 HF120）標簽：
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