利元亨定增遭遇問詢函，經營業績、應收賬款、項目必要性等被拷問

從事高端智能制造設備的利元亨在2022年取得了光伏產業布局的階段性成果，在2023年，公司欲更上層樓。

(資料圖)

6月27日公司發布公告稱，其2023年度向特定對象發行A股股票的事宜獲上交所受理。據悉，利元亨本次擬通過本次融資進一步完善HJT電池設備產業布局，提升光伏設備生產能力。

近日，利元亨收到了來自交易所關于定增計劃的問詢函。在函中，利元亨的項目必要性、經營情況等備受關注。

一、多變的募投重心

據公開募投計劃顯示，利元亨擬募集資金總額不超過25.0億元，募集資金將用于華東光伏高端裝備產業化項目、智能制造數字化整體解決方案建設項目、補充流動資金及償還銀行貸款。

其中11.58億元用于實施華東光伏高端裝備產業化項目，7.42億元用于實施智能制造數字化整體解決方案建設項目。

利元亨長期從事鋰電池制造裝備行業，2022年公司實現營業收入 42.04 億元，其中的33.97億元來自于鋰電池制造裝備。

2022年，利元亨開始全面切入光伏產業，公司與馮·阿登納、上海森松簽署戰略合作協議。2023年，利元亨再度與長三角太陽能(000591)光伏技術創新中心簽署戰略合作協議，推動光伏技術應用研發和產業化。

此次募投資金的中大頭同樣是用于光伏行業，體現了利元亨的決心。不過在此之前的融資過程中，利元亨的重心并不在光伏。

首次公開發行募集資金主要投向工業機器人智能裝備生產項目、工業機器人智能裝備研發中心項目；向不特定對象發行可轉換公司債券募集資金主要投向鋰電池前中段專機及整線成套裝備產業化項目。

截至2023年3月31日，公司首次公開發行、向不特定對象發行可轉債的使用比例分別為54.60%、33.97%。其中“工業機器人智能裝備研發中心項目”目前的使用進度為32.35%。

前后數次融資，募投重心一變再變，為此問詢函中三個項目均遭遇拷問。新募投項目，HJT光伏電池生產設備以及智能倉儲物流設備等業務的必要性以及融資規模是否與公司的主營業務發展方向以及企業規模相匹配成為關鍵問題。

此外，“工業機器人智能裝備研發中心項目”是否存在項目延期或變更的風險，鋰電池前中段專機及整線成套裝備產業化項目后續是否持續投入，是否存在項目停滯等問題也被關注。

需要注意的是，據公司此前公告，2023年5月18日至2023年6月1日期間，公司控股股東及其一致行動人減持“利元轉債”992620張，占發行總量的10.45%。

二、乏力的經營業績

在多個募投項目被問詢后，利元亨的基本面同樣遭遇拷問。

2023年一季度，利元亨實現歸母凈利潤為-6686.36萬元，同比下滑184.16%，由盈轉虧。同期，利元亨經營活動產生的現金流量凈額為-6.752億元。

對此，利元亨解釋為，“收入構成發生較大變化導致毛利率降低、公司生產規模快速擴大導致成本費用增幅較大、動力鋰電客戶的回款周期較長導致信用減值計提金額大幅提高”。

收入結構的變化在申報材料中可見一斑。報告期內，利元亨鋰電池設備制造的收入中，動力鋰電池占比分別為9.60%、5.27%、45.19%、98.71%，消費鋰電池占比分別為90.40%、94.73%、54.81%、1.29%。

消費鋰電池的營收占比不斷下滑，為此，交易所要求利元亨說明鋰電設備的市場容量、競爭格局、未來趨勢變化，行業發展趨勢等，并量化分析2023年一季度由盈轉虧的原因。

值得注意的是，在利潤轉虧的同時，利元亨的資產負債率在逐步攀升。報告期內，利元亨資產負債率分別為69.72%、64.17%、72.41%和73.97%。

與此同時，公司應收賬款賬面價值與當期年化營業收入的比例分別為27.69%、30.20%、33.83%和40.27%，同樣處于攀升狀態。對此，利元亨的解釋為，公司存貨發出商品及預收賬款、合同負債較多。

近期業績表現不佳，募投項目不斷調整，利元亨的定增能否成功面臨多項挑戰。

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