當(dāng)前熱議!這個(gè)指數(shù)重回收縮區(qū)間！企業(yè)樂觀情緒仍處高位

5月4日公布的4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5，時(shí)隔兩個(gè)月再度跌入收縮區(qū)間。這一走勢(shì)與此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)PMI表現(xiàn)一致，而原因也都在于需求環(huán)比下降和此前快速修復(fù)帶來的高基數(shù)影響。

不過，受訪制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍抱有較強(qiáng)預(yù)期。企業(yè)普遍認(rèn)為，隨著疫情影響持續(xù)消退，客戶需求將會(huì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。同時(shí)，新產(chǎn)品發(fā)布、政策扶持、對(duì)新設(shè)備的投入等會(huì)推動(dòng)增長(zhǎng)。

內(nèi)需成為需求恢復(fù)主要拖累

(資料圖片僅供參考)

調(diào)查顯示，4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為49.5，低于3月0.5個(gè)百分點(diǎn)，是今年2月以來首次落至收縮區(qū)間。這一走勢(shì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。此前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月制造業(yè)PMI為49.2，下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。

從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)仍高于榮枯線，但為近3個(gè)月來最低。新訂單總量結(jié)束了此前兩個(gè)月的擴(kuò)張，首次出現(xiàn)下降，略低于臨界點(diǎn)。分三大類產(chǎn)品看，中間品類和投資品類銷量下降，抵消消費(fèi)品類銷量的增長(zhǎng)。

進(jìn)一步看，銷售下降，主要是內(nèi)需減弱所致，新出口訂單大致保持平穩(wěn)。4月新出口訂單指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，但漲幅不大。

財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，新出口訂單基本保持穩(wěn)定，疫情限制措施進(jìn)一步取消有利于出口，但外部市場(chǎng)需求有限。內(nèi)需成為需求恢復(fù)的主要拖累。

需求環(huán)比回落影響了企業(yè)用工景氣度。4月就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間降至3個(gè)月來最低。報(bào)告分析，當(dāng)中普遍原因是人員自愿離職后沒有填補(bǔ)空缺，但也有企業(yè)為了削減成本而裁員。

產(chǎn)品平均投入成本7個(gè)月來首降

4月份，制造業(yè)產(chǎn)品平均投入成本在7個(gè)月來首次出現(xiàn)下降，并且創(chuàng)下2016年初以來最快降速。進(jìn)一步看，4月制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)雙雙大幅落于榮枯線以下，且分別創(chuàng)下自2016年2月和2016年1月以來新低。

王喆表示，成本端價(jià)格的下降來自原材料和能源價(jià)格下跌，出廠端價(jià)格不振是受制于弱需求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去12個(gè)月中，財(cái)新中國(guó)制造業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)11次低于榮枯線。

企業(yè)樂觀情緒仍處高位

盡管生產(chǎn)擴(kuò)張放緩、需求環(huán)比收縮，制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍抱有較強(qiáng)預(yù)期，4月信心指數(shù)升至近兩年來次高，僅低于2023年2月。企業(yè)對(duì)于未來12個(gè)月的生產(chǎn)前景樂觀度持續(xù)改善。根據(jù)報(bào)告，企業(yè)預(yù)期，顧客消費(fèi)將在未來數(shù)月回升，加上政策扶持以及對(duì)新設(shè)備的投入，將會(huì)推動(dòng)產(chǎn)量增長(zhǎng)。

4月28日召開的中央政治局會(huì)議認(rèn)為，今年以來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開局。會(huì)議也指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨新的阻力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)。

王喆指出，整體看，4月制造業(yè)景氣度轉(zhuǎn)差，表明經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)不牢固。就業(yè)也是目前經(jīng)濟(jì)面臨的突出問題，年輕群體的就業(yè)形勢(shì)尤其嚴(yán)峻。近日，通縮成為市場(chǎng)熱議話題，成本端和出廠端價(jià)格指數(shù)的快速下降需引起足夠重視。未來相關(guān)政策應(yīng)圍繞促進(jìn)內(nèi)需、穩(wěn)定就業(yè)、改善預(yù)期做文章，疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)

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