世界頭條：前三季度凈利潤大降 行業競爭加劇正川股份成色幾何？

10月28日，正川股份(603976)披露2022年第三季度財報，營業收入及凈利潤等經營性指標同比大幅下降。

第三季度，正川股份終止上半年增長態勢，營業收入約1.80億元，同比下降20.93%；歸母凈利潤約為185.23萬元，同比下降93.84%。

【資料圖】

相比于2021年，2022年前三季度正川股份交出的成績單并不算“不美觀”。2021年前三季度，該公司營收和歸母凈利潤均實現超過50%同比增長，其中歸母凈利潤同比增長66.66%約為6880.20萬元；2022年前三季度，該公司營業收入約為5.90億元，同比增長7.02%；歸母凈利潤約為4237.34萬元，同比下滑38.41%。

對此，正川股份表示，主要系受全球經濟環境及疫情影響，大宗原料、能源等采購成本大幅上漲；同時疊加本報告期內受極端高溫天氣限電影響，成本和費用大幅增加。本期總體成本和費用同比增加較多所致。

正川股份三季度財報顯示，2022年前三季度該公司營業成本為4.56億元，同比增10.1%，高于營業收入7%的增速；期間費用率為13.7%，較上年升高4.2%。經營性現金流大幅下降68.6%至3020萬元。

公開資料顯示，正川股份以從事藥用玻璃管制瓶等藥用包裝材料的研發、生產和銷售為主要業務方向，是國內最大的管制玻璃藥瓶生產企業。

事實上，正川股份早已顯露出經營疲態。財務數據顯示，2018年與2020年，正川股份營收與凈利潤連年下滑，其中營收分別為5.96億元、5.21億元、5.02億元，歸母凈利潤分別為8276.66萬元、6105.67萬元、5305.05萬元。

在毛利率方面也是一路下滑，上述三年正川股份毛利率分別為28.67%、27.14%、25.55%。這與同行業可比公司差距不小，以山東藥玻(600529)為例，2018年-2020年其毛利率分別為37.46%、39.22%、36.10%。

直到2021年正川股份的業績才有所改善。當年正川股份實現營業收入7.95億元，比上年同期增長 58.70%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.07億元比上年同期增長 100.95%。

正川股份解釋，2021年面對疫情變化和一致性評價、集中采購等政策影響的復雜形勢下，公司搶抓機遇、攻艱克難、化危為機,公司產品銷售穩步提升，其中中硼硅產品市場需求有一定提升,公司產能逐步擴大，進一步實現中硼硅產品的提質增量，產品銷量明顯提升。公司通過產品結構優化升級，毛利較高的產品銷售占比有所提高，盈利能力有較大增長。

正川股份的“野心”顯然遠不止此。根據國金證券(600109)發布的報告，到2026年中國對于中硼硅藥玻的需求將從數十億支上漲到數百億支，產業規模將上漲到百億規模。

如此之下，2021年4，月，正川股份公開發行可轉換公司債券405萬張，募集資金總額 4.05 億元，用于“中硼硅藥用玻璃生產項目”和“中硼硅藥用玻璃與藥物相容性研究項目”。項目建設內容為窯爐、拉管生產線和制瓶機生產線，建成后新增中硼硅藥用玻璃瓶產能約 13 億支。

但不得不提的是，多家中硼硅玻璃瓶生產企業都在大力擴充產能。如力諾特玻2021年11月登陸深交所創業板，募集資金投向中性硼硅藥用玻璃擴產項目及高硼硅玻璃生產技改等項目。2022年上半年中硼硅擴產項目已實現部分投產。

因“新冠疫苗藥瓶”概念被爆炒，股價一度被推上百元的正川股份，不得不在溫度驟降的市場承受“光環”退去的陣痛。然而如今正川股份能否在日益加劇的行業競爭中改變其孱弱的業績，還是一個需要持續關注的大問號。

標簽： 競爭加劇