天天快資訊：【獨家】組件龍頭毛利率誰最高？六大組件龍頭上半年業績大PK！

$隆基綠能(SH601012)$ $東方日升(SZ300118)$ $天合光能(SH688599)$

【資料圖】

上半年光伏行業可謂形勢變化風起云涌，一方面上游多晶硅持續高漲，為整個行業營造了緊張的氛圍，另一方面，海外因俄烏沖突引發歐洲能源緊缺，帶來了光伏市場的需求爆發增長，而在美洲市場，美國通過多種無恥手段針對我國光伏企業進行了多種限制措施?？傮w而言，整個上半年光伏產業可謂浮浮沉沉，危機并存。

組件作為光伏中游端，對光伏市場上下產業鏈變化最為敏銳，分析六大組件龍頭的變化，可以更為準確的反映上半年的光伏市場走向，并對下半年的光伏市場趨勢做出一定參考。本次統計了已公布財報的六大組件龍頭，作出了以下排名，包括天合光能、隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、阿特斯、東方日升。

出貨量排名

就出貨量而言，今年上半年前三名組件出貨量數據相差不大，前三名組件出貨量數據對比不超過1GW。

與一季度相比，上半年出貨冠軍和亞軍地位穩固，排名并未發生變化，晶科能源以18.21GW蟬聯冠軍，天合光能以18.05GW出貨量繼續取得亞軍。

而一季度排名第四的隆基在二季度實現了反超，以18.02GW的出貨量擠進前三，而晶澳科技則以15.67GW排名第四。

作為組件龍頭最早出財報的阿特斯，在上半年出貨量排名中位列第五，出貨量為8.69GW。東方日升上半年出貨量為5.67GW，排名第六。

毛利率排名

就綜合毛利率看，上半年各大組件龍頭因各自下游布局不同略有差異，此外，六大組件龍頭在海內外的市場布局也略有差距，受上半年海內外光伏需求變化，各大企業綜合毛利率也各有差異，但總體保持在10%~20%之間。

1、隆基綠能：17.61%

其中，隆基股份以17.61%的綜合毛利率排名第一，上半年，隆基作為上游的硅片業務因延續硅料漲價，保證了隆基的整體毛利率。不過，由于缺乏硅料環節支撐，在今年上半年的硅料連續高漲的行情下，隆基上半年的綜合毛利率與去年同期相比下降了5.12個百分點。

2、阿特斯：15.48%

作為布局海外市場的阿特斯，在海外高毛利的市場下，阿特斯上半年公司綜合毛利率達到了15.48%，排名第二，較去年同期增長0.42個百分點。阿特斯在海外屋頂光伏市場火爆的背景下，上半年實現了業績超預期增長，另外，公司上半年儲能系統也提供了一定貢獻。

3、天合光能：13.57%

上半年天合光能綜合毛利率為13.57%，同比去年同期增長0.19個百分點。據公告，上半年天合光能組件市占率上升至15%，在全行業210 組件出貨普遍上升情況下，公司210 組件市占率達50%。此外，天合光能光伏支架業務上半年出貨2GW，光伏電站與EPCM業務實現穩步增長。

4、晶澳科技：13.21%

晶澳科技上半年綜合毛利率為13.21%，較去年同期增長0.19個百分點。在上半年海外光伏需求暴增的推動下，晶澳科技上半年組件海外出貨量達到6.38GW，同比增加64.67%，海外占比達到67.22%，同比提升4.91 個百分點。此外，據相關研報，晶澳科技硅片和電池產能約為組件產能的80%。

5、東方日升：12.38%

東方日升上半年綜合毛利率為12.38%，相比去年同期增長3.54個百分點。上半年東方日升電池組件業務實現營收98.54億元，同比增長94.32%，其中組件業務實現營收96.48億元。除電池和組件業務外，上半年，東方日升旗下子公司聚光硅業多晶硅業務也取得了大幅增長，上半年多晶硅銷售量4987.2噸，實現營收為9.77億元，同比增長820.3%，毛利率達到59.84%。上半年東方日升財報顯示的利潤來源也由此前的太陽能組件、光伏電池封裝膠膜（EVA等），轉變為太陽能組件、多晶硅。

6、晶科能源：10.25%

晶科能源上半年公司銷售毛利率10.25%，同比去年上半年下降4.09個百分點。作為上半年的組件出貨冠軍，晶科能源上半年持續發力歐洲市場，上半年歐洲出貨占比達27%，中國出貨占比26%。此外，公司大力推動N型TOPCON電池，并已具備24GW 大尺寸N 型TOPCon 電池產能。

營收和凈利潤

上半年光伏組件龍頭在海內外需求猛增下，基本實現了產銷量的大幅增長，推動業績大幅回暖，與去年同期相比均實現了大幅增長，因各大企業業務布局側重不同，營收和凈利潤數據不做排名。

晶科能源

2022年上半年公司業績同比大幅增長，實現營業收入334.07億元，同比增長112.44%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.05億元，同比增長60.14%；扣非凈利潤8.03億元，同比增長299.20%。

公司Q2 實現營收187.26 億元，同比+138.55%，環比+27.55%；歸母凈利潤5.04 億元，同比+55.52%，環比+25.64%；扣非凈利潤5.03 億元。上半年營收與利潤的增長主要來源于組件銷量的增長。

天合光能

2022 年上半年收入357.31 億元，同比增長76.99%；實現盈利12.69 億元，同比增長79.85%；扣非后盈利11.51 億元，同比增長97.06%。

公司Q2實現營收204.58億元，同比增長75.38%；歸母凈利7.26 億元，同比增長52.69%；扣非歸母凈利6.6 億元，同比增長59.26%。

隆基綠能

報告期內公司營業總收入185.95億元，同比增長17.29%，歸母凈利潤為26.64億元，同比增長6.46%；扣非歸母凈利潤26.47 億元，同比增長9.4%。

公司Q2實現收入318.22 億元，同比增長65.36%，環比增長71.13%；歸屬母公司凈利潤38.17 億元，同比增長53.23%，環比增長43.28%。

晶澳科技

公司實現營業收入284.69 億元，同比增長75.81%；實現歸母凈利潤17.02 億元，同比增長138.64%；實現扣非后歸母凈利16.33 億元，同比增長202.20%。

其中第二季度單季度營業收入達161.48 億元，同比增長74.83%；歸母凈利潤為9.52億元，同比增長71.11%。

阿特斯

上半年阿特斯實現營業收入為48.15億美元（約人民幣246.62億元），凈利潤為1.05億美元（約人民幣7.26億元）。第二季度單季度實現營收23億美元，凈利潤7400萬美元。

上半年除組件業務增長外，公司二季度儲能系統交付達到800MWh，公司進一步完善儲能系統業務布局，光伏和儲能版圖進一步展開。

東方日升

公司上半年實現營收126.15億元，同比增長51.29%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.05億元，同比增長653.56%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為4.76億元，同比增長340.29%。

上半年，東方日升旗下聚光硅業多晶硅業務實現了大幅增長，為公司業績提供了一定貢獻。上半年東方日升財報顯示的利潤來源由此前的太陽能組件、光伏電池封裝膠膜（EVA等），轉變為太陽能組件、多晶硅。

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