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中信證券最新研報指出,步入“轉折之年”的A股,受投資者預期和心態變化的影響,市場波動較大。本輪經濟恢復是漸進和漸次的過程,政策全面呵護經濟持續穩定增長,A股盈利在壓制因素緩解后,下半年將迎來底部溫和復蘇。與此同時,海外金融風險、歐美衰退、大選周期三因素疊加,持續擾動市場。隨著基本面預期逐步改善,投資者心態將重歸平穩,其行為模式也將從短期主題博弈重回長期業績主導。在投資模式轉換期,A股市場波動依然較大,乘風破浪時,建議以業績為綱,兼顧政策主線。具體而言,在二三季度,重點配置“安全”主線中有政策催化或業績優勢的品種,進入四季度則開始切換至復蘇交易。
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