券商晨會(huì)觀點(diǎn)速遞

(資料圖)

①中信建投：五一出行恢復(fù)亮眼 市場(chǎng)處于再平衡期 低位把握再布局機(jī)會(huì)中信建投研報(bào)指出，一季度全A營(yíng)收增速等指標(biāo)仍在探底，五一出行恢復(fù)亮眼，但制造業(yè)PMI已露出疲態(tài)，海外處于多事之秋，高利率環(huán)境下美國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，衰退風(fēng)險(xiǎn)上升。市場(chǎng)處于再平衡期，低位把握再布局機(jī)會(huì)；短期結(jié)構(gòu)上關(guān)注在低位資產(chǎn)中尋找景氣穩(wěn)定或好于預(yù)期方向，中期線索在于科技周期與復(fù)蘇鏈中的彈性方向。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：醫(yī)藥、傳媒、通信、餐飲鏈（預(yù)制菜、啤酒）、軍工、新能源等。主題重點(diǎn)關(guān)注：一帶一路、數(shù)據(jù)要素等。②中金點(diǎn)評(píng)5月FOMC：加息漸止，但降息尚早中金公司最新研報(bào)指出，5月大概率可能是最后一次加息，除非發(fā)生意外供給沖擊導(dǎo)致通脹風(fēng)險(xiǎn)激增。一方面，五一期間繼續(xù)發(fā)酵的銀行風(fēng)險(xiǎn)表明緊貨幣對(duì)金融體系的壓力越發(fā)明顯，另一方面因此可能導(dǎo)致的緊信用效果也將逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而起到抑制增長(zhǎng)和通脹的效果。對(duì)于市場(chǎng)更為期待的降息，我們認(rèn)為仍有變數(shù)，如果當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)平息下來(lái)，給定通脹接下來(lái)回落的路徑，過(guò)快的降息預(yù)期可能并不現(xiàn)實(shí)。短期銀行風(fēng)險(xiǎn)的再度暴露和債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)臨近會(huì)從避險(xiǎn)角度“倒逼”寬松預(yù)期，但我們認(rèn)為只要不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這樣一個(gè)“透支”的預(yù)期(當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期9月降息，過(guò)去一度預(yù)期6月)在情況穩(wěn)定后也會(huì)面臨再度回吐的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上看，當(dāng)前CME利率期貨預(yù)期和主要資產(chǎn)計(jì)入的9月之后連續(xù)降息的預(yù)期可能依然偏多。③銀河證券：5月市場(chǎng)有望震蕩向上 仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主銀河證券指出，5月以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。國(guó)內(nèi)方面，消費(fèi)將帶動(dòng)加快經(jīng)濟(jì)修復(fù)的節(jié)奏，給A股奠定良好的投資環(huán)境，同時(shí)也給資本市場(chǎng)注入強(qiáng)催化劑。二季度的樂(lè)觀預(yù)期不斷提振市場(chǎng)信心，有望支撐市場(chǎng)在震蕩中上行。我們認(rèn)為5月受經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇預(yù)期向好的驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)有望震蕩向上，仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，已充分調(diào)整+基本面扎實(shí)的高景氣板塊是配置主要方向。投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放+低估值的龍頭個(gè)股。④天風(fēng)證券：人工智能之火點(diǎn)燃算力需求 AI服務(wù)器迎投資機(jī)遇天風(fēng)證券研報(bào)指出，ChatGPT帶來(lái)算力的需求快速增長(zhǎng)，異構(gòu)計(jì)算成為發(fā)展趨勢(shì)，GPU服務(wù)器更適用于處理大算力需求場(chǎng)景，我們判斷應(yīng)用將增加。我們認(rèn)為ChatGPT的訓(xùn)練和推理場(chǎng)景都將帶來(lái)服務(wù)器市場(chǎng)增量需求，預(yù)計(jì)未來(lái)AI服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模將迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。

標(biāo)簽：