產品提價難阻業績下滑，“甜牛奶第一股”李子園營收、凈利雙降_頭條

【大河財立方 記者 王鑫】從浙江省金華市起家，浙江李子園食品股份有限公司（以下簡稱“李子園”）靠一瓶甜牛奶走向全國，成就了一家上市企業。

近30年，乳制品市場幾經變化，而李子園的口味、包裝一如當初的模樣。

【資料圖】

如今，乳制品市場競爭越發激烈，面對業績下滑、產品單一、電商發展滯后困局的李子園，將如何突圍？

產品提價難阻業績下滑，

“甜牛奶第一股”營收、凈利雙降

4月26日晚，李子園發布2022年年報，交出了一份營收、凈利雙降的成績單。

財報數據顯示，李子園2022年營業收入14.04億元，同比減少4.5%；歸母凈利潤2.21億元，同比減少15.8%；歸母扣非凈利潤1.88億元，同比減少22.95%。

含乳飲料產品作為李子園核心產品，收入及毛利率均有所下滑。

相關數據顯示，2022年度李子園含乳飲料營業收入為13.58億元，同比減少4.82%；毛利率為33.34%，較上年同期減少3.16個百分點。

這是近5年來李子園首次業績雙降，自2018年以來，該公司的營收、凈利潤一直保持著同步增長的趨勢。

對于此次業績下滑，李子園在2022年度業績快報中稱，經營業績的下降主要受新冠疫情反復導致的市場影響和原材料及能源漲價導致的成本上升等因素的影響。

事實上，為應對原材料價格、人工成本、運輸成本等上漲對公司業績的不利影響，李子園于2022年6月發布公告，對產品進行提價。

公告顯示，經研究決定，李子園對部分甜牛奶乳飲料及風味乳飲料系列的出廠價格進行調整，提價幅度為6%~9%不等，新價格自2022年7月1日開始實施。

從結果來看，產品提價的效果并不理想。

有投資者曾在李子園2022年第三季度業績說明會上質疑稱：“光提價能提高業績？85%產品提價快半年了，為啥今年第三季度利潤還是下降了超20%？”

該公司高管回應表示，未來隨著銷售規模不斷擴大，長期來看提價將有助于公司業績向好。

年報披露當日，李子園發布2023年第一季度報告，該公司2023年第一季度實現營收3.45億元，同比增長1.11%，歸母凈利潤0.59億元，同比增長44.97%。

今年一季度李子園盈利水平有所改善，但提價策略是否能長期提振其業績，還有待市場驗證。

乳業專家宋亮表示，李子園含乳飲料產品提價并不利于自身發展，現在很多消費者認識到牛奶和含乳飲料的區別，李子園含乳飲料產品提價，會在含乳飲料領域失去性價比。同時，含乳飲料并不是乳制品，提價后，消費者會對價格、營養成分等進行考量，牛奶等乳制品將會成為消費者的選擇。

電商發展滯后，旗下電商公司陷入虧損

公開資料顯示，李子園自1994年成立以來，一直致力于甜牛奶乳飲料系列等含乳飲料和其他飲料的研發、生產與銷售。經過二十余年發展，“李子園”品牌的知名度不斷提升，奠定了在甜牛奶市場的優勢地位，并于2021年2月在上交所上市，被稱為“甜牛奶第一股”。

食品企業的傳統銷售模式是以經銷模式為主，隨著電商發展崛起，很多乳業、飲料行業都抱上電商“大腿”，布局電商新風口，打造第二增長極。

而此時，李子園仍將重心放在經銷商傳統渠道，電商渠道業績增長乏力。

年報數據顯示，2022年李子園線上銷售平臺銷售收入4072.73萬元，占當期總收入的2.86%。同時，電商渠道銷售業績還在萎縮，較2021年同比減少20.03%。

值得注意的是，2022年，李子園旗下的電商公司業績陷入虧損。

在電商領域，李子園于2016年自建了電商公司金華市李子園電子商務有限公司，負責天貓、京東、淘寶、抖音直播等線上平臺的運營及產品銷售。該公司注冊資本600萬元，總資產418.2萬元，2022年凈利潤為-224.32萬元。

“目前電商板塊的收入及盈利目標是否符合公司對其的預期？后續是否會考慮引入更專業的TP公司（電商代運營商）進行輔助？”有投資者在投資者交流會上對李子園高管進行提問。該公司高管表示，公司銷售模式以經銷為主，公司電商平臺主要是為增強品牌宣傳、新品推廣以及滿足部分消費者的網購需求，目前公司暫不考慮TP合作。

李子園電商業務因何大幅下滑？電商公司因何陷入虧損？目前，公司在電商領域發展滯后，未來，隨著競爭對手電商業務的快速發展，李子園的市場份額是否會被擠壓？將如何面對激烈的行業競爭？

針對上述問題，大河財立方記者多次電話聯系李子園董秘辦，均無人接聽。

存單一產品依賴風險，多元化難突圍

銷售渠道方面，過度依賴經銷商，使李子園錯失電商發展風口。

而產品方面，對“甜牛奶乳飲料”單一產品的專注成就了李子園輝煌的過往，同時也成為掣肘其多元化發展的關鍵因素。

多年來，李子園的主營業務收入主要來自含乳飲料產品，2022年該產品營收占總營收比例超過97%。

李子園也認識到公司存在單一產品依賴程度較高的風險，其在年報中披露，報告期內公司經營業績對單一產品依賴程度較高，主要是實施大單品銷售拓展策略所致。從中短期看，大單品銷售策略將有助于公司樹立品牌形象，快速拓展新市場，提高市場占有率；然而從長期看，如消費者偏好、市場競爭環境、法律法規等市場因素發生重大變化，將對公司的經營業績產生較大影響。

近年來，李子園未嘗沒有想過進行產品多元化，突破單一產品困局。

據了解，李子園先后向市場推出“零脂肪”乳酸菌飲品?核桃花生牛奶復合蛋白飲料、VD 鈣乳酸飲料、枸杞大紅棗奶味飲料、榴蓮牛奶（臭臭奶）、李子園奶咖、李子園椰奶、果蔬酸奶飲品等?

大河財立方記者在淘寶平臺李子園旗艦店搜索發現，該平臺銷量較高的均為甜牛奶產品，月銷量最高為7000+。臭臭奶、果蔬酸奶、牛奶咖啡等飲品月銷量均不過百。

從毛利率來看，李子園的新品收效甚微。財報數據顯示，除了主要產品含乳飲料，李子園另外三項產品乳味風味飲料、復合蛋白飲料及其他毛利率分別為0.78%、2.03%和-8.17%。

在公司2022年第三季度業績說明會上，有投資者表示，在新產品線上，李子園過去幾年嘗試了各種新品，蹭各種新品類賽道，但直到目前為止，除了甜牛奶外，其他產品一個能打的都沒有。“所以，公司在新產品探索的道路上，是否可以說是失敗的？現在或未來是否會剔除一些沒有盈利能力的新產品？與其在新品上浪費時間和精力，是否更應該考慮將甜牛奶這一品類繼續做大做強，推出更多甜牛奶系列的口味及產品線？”該投資者稱。

多元化之路難突圍，種種困境下，李子園未來路在何方？

標簽：