上市公司紛紛“牙縫掘金”，千億口腔醫療市場還“香”嗎？

【大河財立方 記者 王鑫】口腔醫療以其廣闊的市場空間和“暴利”不斷吸引著資本涌入，與此同時，虛假宣傳、誘導消費、過度治療、亂收費等行業亂象在這個“暴利”賽道不斷涌現。

近日，大河財立方記者從陜西省醫療保障局獲悉，陜西口腔種植醫療服務價格調控政策將于3月15日起落地執行，陜西省單顆常規種植牙全流程醫療服務費用調控目標原則上不超過4300元。截至目前，已有福建省、四川省、湖南省、河北省、河南省等多個省份相繼出臺政策，調控種植牙醫療服務價格，種植牙市場亂象有望得到遏制。

口腔醫療行業如何“暴利”？因何吸引上市公司紛紛前來布局加碼？隨著監管加強，市場競爭加劇，這個千億口腔賽道如何健康發展？新入局者應如何把握機遇？帶著這些疑問，大河財立方記者經過多方采訪，探究這個千億市場背后的機遇與隱憂。

(資料圖)

口腔醫療賽道火熱，上市公司扎堆進入

近年來，口腔醫療賽道因其廣闊的市場被看好，吸引了上市公司扎堆進入。

據大河財立方記者梳理，2月3日，骨科龍頭愛康醫療獲得國家藥品監督管理局批準的牙種植體系統三類醫療器械注冊證。該公司稱，未來將借鑒在骨科方面的成功經驗，依托口腔專家團隊，聚焦新技術新材料，為牙科種植提供新的解決方案。

無獨有偶，另一骨科廠商春立醫療同樣將目光投向口腔領域，該公司董秘辦工作人員告訴記者:“目前公司在口腔領域已經取得了兩個注冊證。”這也標志著，該公司正式進入口腔領域。

此外，作為口腔產業鏈上游頭部企業的國瓷材料，2022年已在山東東營成立了東營勝利口腔醫院，開始在口腔產業鏈終端布局。

不只產業鏈相關企業，飼料大王新希望、保險大佬泰康集團早已瞄準“齒間”機遇。公開信息顯示，2021年6月、7月，新希望分別完成對杭州牙科醫院集團、美維口腔的投資布局。泰康集團涉足口腔賽道時間更早，泰康人壽于2018年6月投資拜博口腔并與其展開合作，2022年泰康人壽取得5家口腔專科醫院控制權。

傳統主營業務為永磁開關的融鈺集團于2021年11月完成對廣東德倫醫療集團有限公司控股權的收購，一年后，融鈺集團更名為皓宸醫療，并將經營重點放在口腔醫療領域，轉型成為一家“口腔醫療服務+實業制造”雙主業運營的企業。

從鄭州市實際情況來看，民營口腔醫療機構遍地開花。

天眼查信息顯示，鄭州市口腔相關企業共2273家，其中由個體工商戶經營的口腔診所或門診部約1000家。

3月10日下午，記者實體探訪發現，位于鄭州市中原區的中原萬達廣場一公里內就至少有六七家口腔醫療機構。在其中一家口腔機構內，記者注意到，雖已臨近下班時間，仍有患者不斷前來就診。

據該機構負責人介紹，近年來，隨著人們口腔健康意識的增強和生活水平的提高，牙齒健康問題逐漸受到重視，需求群體變大了，市場上口腔醫療機構也逐漸多了起來。

千億市場規模、40%以上毛利率，

口腔醫療前景廣闊

口腔醫療領域有何魔力，引得行業龍頭紛紛進入？大河財立方記者梳理發現，近年來，口腔醫療市場空間不斷擴大，加之其較高的行業毛利率，或因此吸引了上市公司跨界前來押注，以尋求業績新增長點。

西南證券研究報告顯示，口腔醫療市場空間不斷擴大，民營口腔醫療機構有望成為市場主流。根據弗若斯特沙利文數據，2021年中國口腔醫療服務整體規模約為1461億元，而2021年瑞爾集團營收僅有16.3億元，占比1.1%。對標同業務屬性通策醫療，其2021年市占率也僅有1.8%，說明國內口腔市場空間巨大，發展潛力十足。

口腔醫療龍頭企業通策醫療也在其2022年半年度報告中披露，中國口腔醫療消費還處于市場發展的中早期。雖然規模不大，但增速較快，市場規模已由2015年的757億元增長到2020年的1199億元。根據統計數據，2021年中國人均口腔消費支出16.7美元，與韓國、美國、日本相比差距還較為明顯，市場規模增長空間較大。

市場集中度低、滲透率低，且需求持續擴大，使口腔醫療領域前景尤為可觀，更為可喜的是，口腔醫療領域一直維持著較高且較為穩定的毛利率。

財報數據顯示，通策醫療2017年至2021年毛利率分別為41.36%、43.29%、46.08%、45.17%和46.06%，作為行業老大，該公司毛利率已連續三年均保持在45%以上；恒倫醫療2017年至2021年毛利率分別為44.99%、45.51%、44.99%、40.65%和38.01%。

西南證券研究報告中指出，根據公開數據測算，2017年～2021年口腔醫療服務行業上市公司平均毛利率在40%以上。2021年數據顯示種植項目毛利率最高，為53.2%，正畸、修復項目毛利率分別為49.3%及42%。

種植和正畸正是口腔醫療行業上市公司“暴利”的核心。通策醫療2021年年報數據顯示，該公司種植業務收入占總營收比重17%，正畸業務占總營收比重21%，兩項業務共占總營收比重38%。

在此背景下，加碼口腔醫療業務或成為不少企業尋求業務新突破口的重要選項。

賽道“暴利”伴生多種亂象，

黑貓平臺涉訴1800多條

隨著資本涌入，民營口腔機構遍地開花，良莠不齊的口腔市場同時伴生了諸多亂象。

記者梳理黑貓投訴平臺信息發現，涉及口腔相關投訴共1800多條，其中投訴內容涉及虛假宣傳、誘導消費、過度治療、亂收費等問題。

黑貓投訴平臺信息顯示，2023年2月18日，一名消費者于黑貓投訴平臺投訴稱，樂孚口腔美團的價格與實際價格不符；2023年3月9日，一名消費者投訴稱，勁松口腔存在消費欺詐、虛假補牙問題。

“鄭州市就有一家比較大的、種牙比較多的民營機構經常靠打虛假廣告吸引病人，在圈內名聲非常不好。”業內人士告訴記者，某家機構經常在各個商場擺設攤位打廣告，他們先是通過承諾低廉的價格把病人吸引過去，但是在治療過程中，往往會以各種借口讓病人加錢，整個手術治療下來費用并不低。

“因牙齒治療項目費時費力，且收費并不高，還有一些機構為了能獲取更高利潤，會將患者本可以治療的牙齒直接拔掉，誘導患者來鑲牙、種植牙。”上述業內人士稱，還有一些小診所并沒有醫療資質，也沒有相關技術，從外面請醫師來給患者種植牙。

鄭州一家公立醫院相關人士告訴記者：“大家之所以認為口腔醫療行業‘暴利’主要是因為這個行業沒有統一的收費標準，并且種植牙收費確實比較高，種植一顆牙一兩萬，其實治療牙齒費用根本不貴。”相對于牙齒治療項目，種植牙收費更高、利潤空間更大，或許正是造成市場亂象滋生的原因之一。

隨著對行業監管的加強，口腔醫療機構的一些違規違法行為也逐漸被揭露和處罰。記者梳理發現，近年來受到處罰的口腔機構違規原因涉及診療超出執業許可證范圍、廣告違法、醫療器械過期等。

深圳市市場監督管理局行政處罰信息顯示，3月8日，深圳莫敦恒口腔診所因廣告違法行為被罰款；1月，深圳泰康拜博口腔門診部存在廣告違法行為受到行政處罰。海南藥品監督管理局披露，今年2月，海南柏樂口腔用未依法注冊的醫療器械，擅自執業等被處罰。

國家出手整治市場，

千億口腔賽道如何健康發展？

種植牙市場亂象逐漸受到國家相關部門重視，2022年9月，國家醫保局正式印發了《關于開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知》，釋放了國家開始整治種植牙市場亂象的信號。

通知中要求：規范口腔種植醫療服務和耗材收費方式；強化口腔種植等醫療服務價格調控；組織開展種植牙耗材集中采購；實施口腔種植收費綜合治理。其中提到，加強民營醫療機構口腔種植價格監管和引導。

今年以來，全國多個省份陸續開始下調種植牙服務費。以河南為例，自2月10日起，河南全面取消公立醫療機構口腔種植服務自主定價項目，整合確定“種植體植入費（單顆）”等15個口腔種植類醫療服務價格項目，并分級制定醫療機構價格。通知明確，河南單顆常規種植牙醫療服務價格全流程調控目標為4300元，單顆常規種植全流程費用不高于調控目標的97%。

值得注意的是，目前種植牙醫療服務價格下調主要針對公立醫院，但是對民營機構的種植牙價格也有所影響。鄭州植得口腔醫院作為河南省大型口腔醫療機構，于去年9月份推出了“進口種植牙2980元/顆（含全瓷牙冠）”的活動。

“這款2980元的套餐是韓國的植體品牌，臨床使用壽命有二三十年，一般是中老年患者選擇居多。”鄭州植得口腔工作人員告訴記者，由于第八屆德國種牙節、集采活動等，部分品牌植體價格有所下調。

事實上，新入局者在口腔賽道中實現盈利也并非易事。例如2021年底布局口腔業務實現轉型的皓宸醫療，2022年前三季度營業收入大幅增長437.91%，達4.11億元，但凈利潤卻虧損0.16億元。

隨著口腔種植體醫療服務價格調整、耗材集采等陸續落地，口腔醫療市場競爭進一步加劇，千億口腔賽道將如何發展？

西部證券醫療器械和服務行業首席陸伏崴在研報中表示，從目前終端情況來看，口腔醫療機構的種植業務已經存在整體價格中樞下降的趨勢。對于種植業務占比高的公司，由于集采規則中對于醫療服務費用的管理趨于規范，不僅種植醫生的動力得以保證，并且使得口腔醫療服務機構的盈利空間更具確定性，未來對于注重醫療質量及高效運營管理的口腔醫療服務機構反而能因此受益。

新入局者該如何把握住機遇？ “一是要把握住人才，目前在我國口腔科醫療行業中，技術人才和管理人才都較為稀缺；二是要樹立品牌，隨著群眾對品牌的認可及追捧熱度持續增高，未來口腔市場的格局將是品牌機構主導口腔市場，無品牌機構將被邊緣化。”業內人士表示。

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