【全球新視野】又見罰單！這兩家券商遭警示均涉及這項業務！監管聚焦REITs投教保護

8月9日下午，深圳證監局掛出了兩則行政監管措施決定書，其中均提到了券商在資產證券化業務中存在的不足。

其中，招商證券因保薦、債券承銷以及資產證券化業務中出現了盡職調查不充分等問題，被出具了警示函；中山證券收到警示函則是因其在開展資產證券化業務過程中，存在整體風控不足、質控機制不夠完善等問題。

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近兩年，新興的公募REITs成為資產證券化中最為熱門的板塊，監管機構也在與時俱進，不斷強化相關領域的監管和投教保護工作。例如，深圳證監局日前就集中組織開展基礎設施REITs投資者教育保護工作，要求轄區機構強化履職盡責，充分發揮“看門人”作用。

招商證券投行三大問題被罰

深圳證監局指出，招商證券在從事投資銀行類業務過程中，存在三方面問題，基本都與盡職調查有關。

首先，在保薦業務方面，個別項目對發行人的收入確認、核心技術、研發費用核算盡職調查不充分。

其次，在債券承銷業務中，個別項目對發行人的債務情況，對外擔保情況，償債能力，關聯交易情況，重大仲裁、訴訟和其他重大事項及或有事項等盡職調查不充分。

此外，在資產證券化業務中，個別項目對原始權益人、托管人的資信水平等盡職調查不充分；盡職調查報告未包含對重要債務人進行盡職調查的情況；存續期管理對基礎資產現金流監督檢查不到位，未發現涉及基礎資產現金流的重大事項并發布臨時公告。

根據《發行上市保薦業務辦法》第六十五條、《債券管理辦法》第五十八條、《資產證券化業務管理規定》第四十六條的規定，深圳證監局決定對招商證券采取出具警示函的監管措施。

中山證券資產證券化質控遭拷問

與此同時，深圳證監局還針對中山證券資產證券化業務的執業情況，檢查出了四大問題。

一是公司層面整體風險管控存在不足。資產證券化業務涉房項目占比較高，風險相對集中，公司層面未能通過有效的風險管控措施及時壓降。

二是質量控制機制不夠完善。部分項目質控環節形成的質量控制報告內容不完善，未明確需要提請內核會議討論關注的問題。

三是內核機制執行不到位。個別項目對內核意見的答復、跟蹤不充分。

四是盡職調查不完備。個別項目對原始權益人對外擔保的核查不夠充分，對中介機構相關意見的核查未納入工作底稿，《盡職調查報告》對個別事項未發表明確意見。

深圳證監局稱，上述情形違反了《證券公司投資銀行類業務內部控制指引》、《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》、《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務盡職調查工作指引》等相關規定，故決定對中山證券采取出具警示函的行政監管措施。

強調資產證券化業務中介履職

值得注意的是，近期監管機構似乎在進一步強化對資產證券化業務的監管執法。

內蒙古證監局8月8日公告稱，因恒泰證券作為慶匯租賃一期資產支持專項計劃的計劃管理人，未對專項計劃基礎資產進行全面盡職調查，內部質量控制不嚴，內控機制執行不到位。該項目的兩名核心負責人被認定為不適當人選，2024年8月3日前不得從事資產證券化相關業務或者實際履行上述職務。

同樣是8月8日，深圳證監局表示，其結合轄區實際情況和特色，集中組織開展基礎設施REITs投資者教育保護工作。包括強化監管督導，壓實市場主體投保責任；加強各方聯動，匯聚基礎設施REITs投保合力；以及夯實投教陣地，提升基礎設施REITs活動效果。

據券商中國記者了解，5月20日，深圳證監局還在轄區基礎設施REITs培訓會上強調，轄區證券基金經營機構應結合自身人員配備、制度建設、內控機制等情況審慎展業，忠實勤勉履職，不讓渡管理責任，確保執業質量。同時著眼產品特性，切實保護投資者合法權益。相關機構要加強投資者教育，引導投資者根據自身風險承受能力和投資需求選擇適配產品。

深圳證監局還表示，接下來將繼續根據會投保局有關工作安排，立足投資者的實際需求，不斷提高轄區投資者保護和教育工作水平，常態化開展基礎設施REITs等投教活動，切實保護投資者合法權益。

（文章來源：券商中國）

標簽： REITs 資產證券化