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環球快播：巨額債務到期壓頂公司實控人火線易主！洪濤轉債“末日輪”大戲上演！

2022-07-13 08:27:40 來源：上海證券報

即將停止交易的洪濤轉債，正在上演末日博弈的戲碼。

洪濤股份7月12日亮出大招，公告實控人將易主湖北國資委。這對于主體評級僅有CCC的洪濤股份而言，毫無疑問是一個提振。

(資料圖)

受益于此，7月12日洪濤股份和洪濤轉債雙雙大漲開盤，漲幅均觸及5%。未料到的是，此后拋盤無數，兩只品種均以下跌收盤。從成交看，洪濤轉債成交6.6億元，換手率超過100%。

7月15日，洪濤轉債將停止交易。

在僅有的數個交易日中，如何促使存量轉債加速轉股，是投資者博弈末日行情的焦點所在。

又一只即將到期的品種

能夠持續六年的可轉債幾乎是“不合群”的品種。漫長的六年與整個市場平均3年便可以實現“債轉股”的數據相比顯得格格不入。

繼海印轉債之后，洪濤轉債又將成為一只罕見的苦熬六年到期品種。

洪濤轉債是洪濤股份于2016年7月29日發行的，總額12億元可轉債。

洪濤股份主業為建筑裝飾，但是在房地產景氣度不斷下行背景下，公司股價表現不佳。

資料顯示，該公司是住房城鄉建設部核定的全國設計、裝飾雙甲企業，擁有建筑裝飾裝修、裝飾設計、建筑幕墻、城市及道路照明、建筑智能化、機電設備安裝、消防設施等專業承包一級/甲級資質；公司主營業務為承接劇院會場、圖書館、酒店、寫字樓、醫院、體育場館等公共裝飾工程的設計及施工，按產品分為公共建筑裝飾工程、住宅建筑裝飾工程和設計業務三大類型。

回溯看，洪濤轉債發行的時點，幾乎是公司股價高點，當時公司股價10元，此后持續了近六年的一路走弱。其最新股價為2.4元。

盡管在2020年公司選擇了下修轉股價，但是股價的持續低迷，仍制約了公司可轉債轉股進程。

去年，洪濤股份幾乎逼近贖回，但是由于拋盤無數，最終贖回無果。因而，在更多時間里，洪濤轉債充當了純債品種。這對于洪濤股份而言，絕非好事。

在今年年初，隨著該筆可轉債到期的臨近，洪濤股份需要支付10億元以上本息。資料顯示，今年一季度公司現金余額不足4億元。如果一旦洪濤轉債到期，對于公司財務而言將是一個大大的的考驗。

6月28日，新世紀評級將洪濤股份主體評級和洪濤轉債評級均下調至CCC級。理由是公司主營業務壓力不斷，持續虧損，資金鏈壓力顯著加大。

7月15日，洪濤轉債將停止交易。按照規則，“洪濤轉債”將于2022年7月28日到期， “洪濤轉債”到期前10個交易日停止交易。

截至目前，洪濤轉債還剩下3.6億元份額有待轉股。此時，洪濤轉債的博弈氣氛開始濃厚。

實控人易主！

7月12日，洪濤股份公告了重磅消息。

公告顯示，洪濤股份控股股東暨實際控制人劉年新與湖北聯投資本投資發展有限公司(以下簡稱“聯投資本”或“受讓方”)于7月11日簽訂了《股份轉讓意向協議》。

根據《股份轉讓意向協議》，劉年新擬向受讓方協議轉讓不超過其持有的上市公司總股份數的25%(即股數不超過97,426,295股)，同時雙方確認在簽署正式股權轉讓協議后，劉年新將其持有的上市公司全部表決權委托給受讓方行使。如本次交易完成后，受讓方將擁有不超過24.41%的表決權(按照2022年7月8日的總股本計算)，成為公司新的控股股東，公司實際控制人將由劉年新變更為湖北省國資委。

數據顯示，聯投資本控股股東的控股股東為湖北聯投集團有限公司(以下簡稱“聯投集團”)，聯投集團定位“科技園區、產業園區、功能園區全生命周期運營商，城市更新全產業鏈綜合服務商和工程建設全領域總承包商”，做好“科技創新的引領者、產業發展的推動者、城市更新的建設者”。聯投集團總資產規模達3,000億元，位列中國服務業企業500強第227位。

不過，本次各方簽署的《股份轉讓意向協議》為股份轉讓的意向性協議，尚處于籌劃、意向性階段，正式協議尚未簽署。

與此同時，為進一步支持產業經濟的協調與完善，聯投資本與洪濤股份簽訂了《戰略合作框架協議》。本次戰略合作框架協議的簽署，有利于聯投資本與洪濤股份確立長期戰略合作伙伴關系。同時，聯投資本將為聯投集團與洪濤股份搭建合作橋梁，促進雙方在園區建設、城市更新等業務上的合作。

“此前并未料到公司實控人將易主。湖北國資委入主對于主業疲弱的洪濤股份而言，毫無疑問是很強的提振。不過今天的走勢有點匪夷所思，竟然大幅高開并低走。幸好早盤及時拋售。”一位可轉債投資者向記者表示。

12日，受到實控人即將易主消息影響，洪濤股份和洪濤轉債雙雙高開，一度漲幅逾5%，但隨即遭遇天量拋盤，漸趨走弱。最終均以下跌收盤。

3.6億元轉債能否順利轉股？

盡管走勢劇烈，能否實現更多“債轉股”才是本輪博弈焦點。

“此前一度認為洪濤將復制海印轉債到期前的模式，但事實上有很大不一樣。”上述可轉債投資者表示。

從數據看，盡管年初洪濤轉債尚有10億元額度尚未轉股，但借助套利機制，有不少投資者選擇了轉股。

在年初，洪濤股份股價一度沖高至3.45元，此時洪濤轉債轉股溢價率保持低位，甚至一度為負值。

更為清晰的是，由于轉股溢價率為正，近期轉股將承擔不同程度的虧損。這點與海印轉債末期有點類似。

“虧損式轉股可能是部分游資所為，意圖很難判斷。但是客觀有利于洪濤轉債轉股。”一位可轉債研究人士表示，盡管近期洪濤轉債波動巨大，但是較此前的海印轉債相比，仍進步了不少，至少投資者仍擁有主動權，而非坐等到期贖回。

目前洪濤轉債收盤報收109.10元，高于到期價格108元。