眼科企業(yè)上市提速 普瑞眼科發(fā)行價(jià)33.65元/股

繼3月22日何氏眼科上市后，A股市場(chǎng)今年又將迎來(lái)一家眼科企業(yè)。6月20日，普瑞眼科(301239)正式啟動(dòng)申購(gòu)，公司發(fā)行價(jià)格33.65元/股，頂格申購(gòu)需配市值10.5萬(wàn)元，資本市場(chǎng)眼科企業(yè)擴(kuò)容。值得一提的是，今年有望迎來(lái)眼科企業(yè)上市熱潮，除了上述兩股之外，華廈眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華廈眼科”)也在排隊(duì)IPO，并且公司已經(jīng)在2021年8月提交了注冊(cè)，正在等待證監(jiān)會(huì)放行。經(jīng)北京商報(bào)記者梳理統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股市場(chǎng)發(fā)行、待發(fā)行眼科企業(yè)合計(jì)已達(dá)5家。就上述企業(yè)的盈利能力來(lái)看，愛(ài)爾眼科居首，光正眼科最弱。

普瑞眼科發(fā)行價(jià)33.65元/股

根據(jù)安排，普瑞眼科6月20日啟動(dòng)申購(gòu)，公司發(fā)行價(jià)33.65元/股。

招股書(shū)顯示，普瑞眼科是一家集門(mén)診、臨床、醫(yī)療和醫(yī)療技術(shù)開(kāi)發(fā)為一體的專業(yè)連鎖眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為向眼科疾病患者提供專業(yè)的眼科醫(yī)療服務(wù)，公司的產(chǎn)品或服務(wù)主要包括屈光項(xiàng)目、白內(nèi)障項(xiàng)目、醫(yī)學(xué)視光項(xiàng)目和綜合眼病項(xiàng)目，其中屈光項(xiàng)目在2021年貢獻(xiàn)了超五成營(yíng)收。

據(jù)了解，普瑞眼科采取“直營(yíng)連鎖”的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)下屬各連鎖醫(yī)院為眼病患者提供眼科醫(yī)療服務(wù)，目前已在全國(guó)20個(gè)城市進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，擁有眼科領(lǐng)域的醫(yī)療服務(wù)人員超過(guò)1000人。

從此次發(fā)行市盈率來(lái)看，普瑞眼科發(fā)行價(jià)格33.65元/股對(duì)應(yīng)的2021年扣非前后孰低歸屬凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為58.77倍，普瑞眼科所屬行業(yè)為“衛(wèi)生(Q83)”，而截至2022年6月14日(T-4日)，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的衛(wèi)生(Q83)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為48.96倍。

普瑞眼科此次發(fā)行也出現(xiàn)超募情況，根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，本次發(fā)行新股3740.48萬(wàn)股，按發(fā)行價(jià)格33.65元/股，公司預(yù)計(jì)募集資金總額12.59億元，扣除預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用約1.6億元(含增值稅，含印花稅)后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約為10.99億元，而普瑞眼科原計(jì)劃募資2.86億元。

具體來(lái)看，普瑞眼科共有4個(gè)募投項(xiàng)目，長(zhǎng)春普瑞眼科醫(yī)院新建項(xiàng)目、哈爾濱普瑞眼科醫(yī)院改建項(xiàng)目、信息化管理建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，分別擬投入募資7420.45萬(wàn)元、3041.33萬(wàn)元、1.02億元、8000萬(wàn)元。

華廈眼科提交注冊(cè)近10個(gè)月

排在普瑞眼科之后，華廈眼科也有望在今年上市。

深交所官網(wǎng)顯示，華廈眼科創(chuàng)業(yè)板IPO已經(jīng)提交注冊(cè)，目前正在等待獲批。據(jù)了解，華廈眼科是一家專注于眼科?？漆t(yī)療服務(wù)的大型民營(yíng)醫(yī)療連鎖集團(tuán)，向國(guó)內(nèi)外眼科疾病患者提供各種眼科疾病的診斷、治療等眼科醫(yī)療服務(wù)，截至2021年末，公司已在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)56家眼科專科醫(yī)院，覆蓋17個(gè)省及46個(gè)城市。

縱觀華廈眼科IPO歷程，耗時(shí)較長(zhǎng)，2020年7月31日便獲得受理，之后在2021年6月24日上會(huì)獲得通過(guò)，在當(dāng)年8月27日提交了注冊(cè)申請(qǐng)，不過(guò)，時(shí)隔近10個(gè)月目前仍未獲得證監(jiān)會(huì)放行。

從證監(jiān)會(huì)的問(wèn)詢問(wèn)題來(lái)看，主要對(duì)華廈眼科三方面的問(wèn)題提出了追問(wèn)，首先是商譽(yù)減值。

招股書(shū)顯示，2017年，華廈眼科收購(gòu)撫州光明、溫州明樂(lè)、岳陽(yáng)華廈、永州眼科4家子公司，確認(rèn)1441.33萬(wàn)元商譽(yù)，于當(dāng)年全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，并于2020年4月轉(zhuǎn)讓了其持有的岳陽(yáng)華廈、永州眼科股權(quán)。

證監(jiān)會(huì)要求華廈眼科說(shuō)明收購(gòu)價(jià)格是否公允、收購(gòu)子公司當(dāng)年即全額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的原因及合理性、收購(gòu)后不滿三年即將子公司股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓的原因及合理性。

關(guān)于廈門(mén)眼科中心(民非)改制以及醫(yī)改新政等問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)也提出了疑問(wèn)。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，在注冊(cè)階段，證監(jiān)會(huì)會(huì)對(duì)企業(yè)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行詢問(wèn)，可能不止一輪追問(wèn)，所以IPO企業(yè)注冊(cè)階段時(shí)間不一，不過(guò)公司一旦注冊(cè)獲批，后續(xù)的上市進(jìn)程也就快了。

愛(ài)爾眼科盈利能力最強(qiáng)

2022年之前，A股市場(chǎng)只有愛(ài)爾眼科、光正眼科兩家眼科企業(yè)。今年3月22日，何氏眼科登陸創(chuàng)業(yè)板。

醫(yī)改專家魏子檸對(duì)北京商報(bào)記者表示，隨著眼科醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大和國(guó)家出臺(tái)鼓勵(lì)性的政策導(dǎo)向，眼科醫(yī)療服務(wù)行業(yè)不斷吸引更多的社會(huì)資本進(jìn)入，這也加速了眼科企業(yè)IPO。“現(xiàn)有眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)能力正在逐步增強(qiáng)，這些因素也將使我國(guó)眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。”魏子檸如是說(shuō)。

就全部已發(fā)行、待發(fā)行眼科企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，愛(ài)爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科、何氏眼科、光正眼科2021年均處于盈利狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為23.23億元、4.55億元、0.94億元、0.86億元、0.43億元。

不難看出，愛(ài)爾眼科的盈利能力遠(yuǎn)在其他4家企業(yè)之上。

不過(guò)就當(dāng)年凈利同比變動(dòng)幅度來(lái)看，普瑞眼科、何氏眼科兩家企業(yè)均處于同比下滑狀態(tài)，分別下滑13.81%、13.84%。

從今年一季度業(yè)績(jī)來(lái)看，光正眼科處于虧損狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-0.36億元，華廈眼科一季度業(yè)績(jī)暫未披露。

愛(ài)爾眼科、普瑞眼科、何氏眼科3家企業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為6.11億元、0.37億元、0.26億元。

值得一提的是，普瑞眼科目前還頭頂近3000萬(wàn)元的商譽(yù)。

截至2021年12月31日，普瑞眼科合并報(bào)表商譽(yù)賬面價(jià)值為2902.85萬(wàn)元，主要系公司收購(gòu)北京華德、山東亮康及天津普瑞形成。數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年及2021年，普瑞眼科分別計(jì)提商譽(yù)減值283.4萬(wàn)元、1157.5萬(wàn)元和812.31萬(wàn)元。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電普瑞眼科董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過(guò)對(duì)方電話未有人接聽(tīng)。

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