一季度凈利頂半年！千億硅片龍頭股價一度腰斬 雙寡頭競爭格局依舊？

今年以來光伏行業整體呈現淡季不淡，總市值超1000億的硅片龍頭中環股份盤后公布一季度預告，預計2022年一季度凈利潤12.6億元-13.6億元，同比增長132.71%-151.18%。

值得注意的是，相較于去年業績情況，今年一季度預估利潤已基本接近去年一至二季度的總和。不過，根據公司2021年Q4凈利12.58億元計算，2022年Q1凈利預計環比小幅變動0%-8%。

二級市場表現來看，自2018年最低點迄今股價累計最高漲超10倍的中環股份今年表現不佳，實現腰斬。

對于一季度業績預喜的原因，中環股份在公告中提到，報告期內，公司銀川六期產能逐步釋放，210產品先進產能加速提升，8-12英寸拋光片、外延片出貨量加速攀升。

公開資料顯示，中環股份主營單晶硅的研發和生產，當前業務已同時延伸至光伏產業及半導體材料兩大硅產業鏈。按產品來分，半導體光伏材料及組件占營收比例為92%。

當前，在光伏硅片環節，呈現以中環股份與隆基股份為首的雙寡頭格局，二者全球市場份額接近50%，議價能力強勢。

今年以來上游硅料價格仍居高，成交均價已達25萬元/噸，這一定程度擠壓著硅片廠商的利潤。享有強勢議價能力的硅片兩巨頭今年接連上調產品價格。

4月2日，中環股份再度發布新一輪單晶硅片售價，價格普漲0.21-0.14元/片，最高漲幅2.55%。隆基股份不久前對其M10硅片進行年內第五次漲價，單片漲0.12元。據東興證券4月13日的研報顯示，目前中環硅片售價普遍高于隆基。

西部證券楊敬梅在4月5日研報中表示，硅片價格提升助力公司盈利能力提升，預計公司22年出貨將大幅提升，其中210大尺寸占比達70%左右。

不過，除上調產品價格外，中環股份于4月7日公告，公司及TCL科技與內蒙古自治區及呼和浩特市人民政府將在呼和浩特市投資建設中環產業城項目群。項目群總投資約206億元，規劃和建設內容包括產能12萬噸高純多晶硅項目、半導體單晶硅材料及配套項目、國家級硅材料研發中心項目。

公告顯示，內蒙古及呼市政府將給予中環股份多項優惠，包括新能源項目市場化規模指標及用電支持政策。華西證券孫遠峰在4月8日的研報中指出，此次合作有利于中環股份產業鏈戰略協同降本。

此外，同時，中環股份“搶硅”同樣激烈。中環股份去年先后與保利協鑫、大全能源簽署硅料采購協議，提前鎖量。

民生證券鄧永康等人在2月9日的研報中表示，預計到2022年底，中環股份總產能達到135GW，其中210產能超110GW，預計2022年光伏硅片出貨量有望達到90-100GW。

截至今日，6個月以內共有17家機構對中環股份的2021年度業績作出預測，其中歸母凈利預估均值為38.40億元，較去年同比增長252.59%。此前公布的業績預告中凈利潤實際值40.2億元，可謂業績略超預期。

根據盈利預測與估值測算，華西證券孫遠峰在4月8日的研報中預計，中環股份2022年歸母凈利潤同比增速為29.8%(相比2021年的預估增速驟降)，2023年歸母凈利潤同比增速為21%。

而截止目前，隆基股份未公布2021年業績情況。

（文章來源：財聯社）

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