如何在1.5萬億元“巨無霸”中尋找“財富密碼”？這份報告收藏好

投資之道，大道至簡。近年來，操作透明、便捷高效的指數基金越來越受到投資者的認可，產品數量和規模也快速擴張。

統計數據顯示，截至2021年12月31日，權益型指數基金數量達到1258只，規模超過1.5萬億元，較2020年底分別增長46.28%和29.61%，指數基金持有人數量已超8800萬人。

在指數基金持有人數量快速增長的同時，用戶行為發生了哪些變化？用戶的痛點如何解決？天弘基金近期發布的《指數基金投資者行為大數據藍皮書》(以下簡稱《藍皮書》)，通過對2000萬權益指數投資用戶的投資行為數據統計和分析，刻畫出了用戶的指數投資行為習慣。

長期投資到底賺不賺錢？

投資多久算長期投資？

《藍皮書》統計數據顯示，持有期在兩年以內，平均收益率在1.2%-3.0%之間，正收益用戶占比50.7%-59.9%；持有期在2-3年，平均收益率為12.8%，正收益用戶占比78.5%；持有期在3-5年，平均收益率為32.9%，正收益用戶占比95.8%。可以看出持有指數基金滿兩年以后，收益和正收益概率均明顯提升。

不過值得注意的是，指數基金持有時間也不是越長越好，超過5年正收益的概率降到89.1%，確實存在經濟周期波動影響收益率的問題。投資指數基金，把握一個經濟周期內的長期投資比較好。因此，對于普通投資者來說，2年以上可以定義為長期投資，2年-5年的投資期限或許更為適合指數投資。

基民喜歡追漲殺跌？

《藍皮書》統計數據顯示，大部分指數投資用戶并不追漲殺跌。

數據顯示，在36只指數產品中，88.9%的產品申購金額與當日漲跌幅負相關，當日漲得越多，申購金額越低。

其中，新能源車指數基金的凈申贖和漲跌幅相關性達-0.62，表現出較強的負相關。86.1%的產品贖回金額與當日漲跌幅正相關，即當日產品收益上漲越多，客戶贖回金額越多。這說明大部分指數投資用戶相對理性。

用戶一般在什么行情買入？

多大的漲跌幅會明顯影響贖回？

數據顯示，當日行情下跌時，加倉老用戶比例在83.48%-87.75%之間，整體高于當日行情上漲時加倉老用戶比例，當跌幅大于5%時，選擇買入的用戶更多，其中84.3%為加倉用戶。另一方面，跌幅超5%和漲幅超4%用戶贖回率明顯提升。

如何進階成為賺錢用戶？

都說投資有“二八現象”，那么買基金呢？

《藍皮書》統計數據顯示，選擇基金投資并且持有大于兩年，更有助于投資賺錢。從全市場盈利基金占比來看，一年、兩年、三年時間維度內，盈利基金占比分別為67.17%、89.91%、95.12%。

所以想要成為那20%的賺錢用戶，第一步得選對品種；第二，需要長期持有，持有期在兩年以上賺錢概率更高。

“大戶”的收益率更高嗎？

《藍皮書》統計數據顯示，截至2021年12月31日，持倉在100元以內的用戶，由于錢少不做操作，或者干脆忘記了賬戶有錢從而長期持有，在各金額分層中平均持倉收益率最高，達到12.2%，正收益用戶占比58.2%。持倉100萬元到500萬元的高凈值用戶平均持倉收益率5.1%，正收益用戶占比55.2%，此區間的正收益占比并沒有高于整體指數用戶，平均持倉收益略高于整體水平，但差異并不顯著。

值得注意的是，持倉500萬以上用戶的平均收益率僅為2.8%，不過正收益用戶占比達到61.3%。需要了解的是，投資金額不同，投資的心態也會略有不同，持倉500萬以上的用戶偏向于小賺即走，在0-5%盈利區間贖回的用戶高達71%。

機構比個人投資能力更強嗎？

答案是不一定。

《藍皮書》統計數據顯示，從不同持有時長分段來看，機構和個人投資者的收益率差異顯著：持有期1年到2年，個人和機構的平均收益率分別為12.9%和18.4%，機構強于個人；持有期6個月到1年，個人和機構的平均收益率分別為5.8%和8.0%，機構明顯高于個人；持有2年以上，個人和機構的平均收益率分別為40.5%和38.9%，相差無幾。

在長期投資的背景下，無論是機構還是個人，都收獲了時間的玫瑰。在2年以上的長期投資中，個人和機構收益率一樣優秀。

藍皮書還顯示，不同個體在指數基金投資中存在差異性和多樣性。

新老用戶對比顯示，“姜還是老的辣”，年齡越大的用戶持倉時間一般較長，整體平均收益越高。老用戶更多地傾向“逆向布局”，日跌幅、月跌幅較大時，老用戶的加倉比例較高；新用戶更愛“乘風破浪”，市場明顯上漲時，老用戶更淡定，但有更多新用戶紛紛涌入。機構與個人對比顯示，面對市場漲跌，機構、個人投資方向一致，但機構更穩健，受行情影響較小；個人易沖動，偏好大跌加倉、大漲賣出。

此外，平均收益率靠前的“牛散”，具有以下投資特征：首先，持有時間顯著拉長；其次，交易頻次更多；第三，較少追漲殺跌。

通過深入分析，藍皮書揭示了一些深藏在大數據之下的指數基金投資規律：

比如養基數量上，近三年來，大眾用戶做指數投資的意識越來越強，全部用戶平均持有指數基金數量逐年增加。此外，高收益用戶持有數量更多，可見交叉購買不同產品有利于提升整體收益。

持基時長上，對于普通投資者來說，長期投資收益明顯優于短期投資，而且投資指數基金，還要把握在一個經濟周期內，2年至5年正收益占比更高。

擇時方面，大部分指數投資用戶相對理性，并不追漲殺跌。對于大部分指數基金，當日凈值上漲得越多，用戶申購金額越低，贖回金額越多。

定投方面，養成定投的好習慣需要21次，定投次數達到21次以后，定投留存率穩定在90%以上。

（文章來源：上海證券報）

標簽： 財富密碼 大道至簡