兩公募巨頭業(yè)績(jī)與規(guī)模狂飆 易方達(dá)拿下業(yè)績(jī)冠軍 張坤與劉格菘隱形重倉(cāng)曝光

3月下旬，基金公司及其股東們紛紛展開了年報(bào)的披露，其中最亮眼的莫過(guò)于廣發(fā)證券。其披露的易方達(dá)基金和廣發(fā)基金凈利潤(rùn)分別創(chuàng)下兩家公司公開數(shù)據(jù)的歷史新高，位列行業(yè)已披露數(shù)據(jù)的第一名和第三名。

2021年，剔除貨基和短債基金后，易方達(dá)基金和廣發(fā)基金公募管理規(guī)模分別位于行業(yè)第一、第三。同年，易方達(dá)2021年?duì)I收達(dá)145.57億元，同比2020年增長(zhǎng)了58.14%；凈利潤(rùn)達(dá)45.35億元，同比2020年增長(zhǎng)了64.92%；廣發(fā)基金2021年?duì)I收也達(dá)到了93.46 億元，同比增加49.52%；凈利潤(rùn)達(dá)26.07億元，同比2020年增長(zhǎng)42.95%。

易方達(dá)凈利45.35億穩(wěn)居行業(yè)第一

2021年，公募基金行業(yè)保持快速增長(zhǎng)，行業(yè)規(guī)模再創(chuàng)新高。同時(shí)，新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品接連涌現(xiàn)，REITS 正式起航，基金投顧試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)容，科創(chuàng) 50ETF、北交所主題基金、同業(yè)存單等新產(chǎn)品推出，創(chuàng)新成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展的重要引擎。

來(lái)自廣發(fā)證券的年報(bào)顯示，截至 2021年末，廣發(fā)證券持有易方達(dá)基金22.65%的股權(quán)，是其三個(gè)并列第一大股東之一。截至報(bào)告期末，易方達(dá)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)17,064.29 億元，較 2020 年末上升 39.28%； 剔除貨幣市場(chǎng)型基金后的規(guī)模合計(jì) 12289.04 億元，行業(yè)排名第一。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，截至2021年底，易方達(dá)總資產(chǎn)230.69億元，凈資產(chǎn)124.95億元。2021年，該公司營(yíng)收達(dá)到了145.57億元，同比2020年增長(zhǎng)了58.14%，凈利潤(rùn)達(dá)45.35億元，同比2020年增長(zhǎng)了64.92%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)穩(wěn)居行業(yè)第一。

廣發(fā)基金凈利26.07億同比增逾4成

截至2021年末，廣發(fā)證券持有廣發(fā)基金54.53%的股權(quán)。2021年末，廣發(fā)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì) 11,296.25 億元，較 2020 年末上升 47.97%；剔除貨幣市場(chǎng)型基金后的規(guī)模合計(jì) 6919.52 億元，行業(yè)排名第三。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，截至2021年底，廣發(fā)基金總資產(chǎn)149.44億元。2021年，該公司營(yíng)收達(dá)到了93.46億元，同比增加49.52%；凈利潤(rùn)達(dá)26.07億元，同比2020年增長(zhǎng)了42.95%，暫居行業(yè)第三。

對(duì)于凈利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)，廣發(fā)證券的年報(bào)解釋稱，這主要是廣發(fā)基金旗下產(chǎn)品管理費(fèi)收入的增加所致。

值得一提的是，就營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)而言，廣發(fā)基金2021年的營(yíng)收距離第二名匯添富的93.79億元僅有3211萬(wàn)元的距離，凈利潤(rùn)則與匯添富基金相差6.55億元。不過(guò)，廣發(fā)基金在過(guò)去一年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅均高于匯添富基金。

張坤、劉格菘隱形重倉(cāng)股浮出水面

作為去年年底管理規(guī)模達(dá)1019.35億元的頂尖基金經(jīng)理，張坤的持倉(cāng)一直備受關(guān)注。根據(jù)其管理的基金年報(bào)，截至2021年四季度末，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選的資產(chǎn)凈值達(dá)到了676.23億元，是他在管4只基金中規(guī)模最大的一只產(chǎn)品。

2021年四季度，該基金股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，行業(yè)方面，增加了金融、消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了醫(yī)藥等行業(yè)的配置；個(gè)股方面，增加了業(yè)務(wù)模式有特色、長(zhǎng)期邏輯清晰、估值水平合理的個(gè)股的投資比例。

除四季報(bào)披露的前10大重倉(cāng)股外，該基金還持有美團(tuán)、泡泡瑪特、分眾傳媒、東方財(cái)富、片仔癀、愛爾眼科、山西汾酒、天壇生物、通策醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療。其中，美團(tuán)持有市值占該基金凈值比重的4.52%。

上述隱形重倉(cāng)股中，泡泡瑪特、分眾傳媒、東方財(cái)富均為新晉為第11-20名重倉(cāng)股名單的成員，美團(tuán)、愛爾眼科、天壇生物、通策醫(yī)療則遭到大幅減持。

易方達(dá)藍(lán)籌精選2021年底隱形重倉(cāng)股

在年報(bào)中，張坤再度重申，企業(yè)的價(jià)值是其生命周期內(nèi)所有自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)，在研究公司時(shí)，自由現(xiàn)金流始終是其最關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。“一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品多大程度被其客戶所渴望，是否具有優(yōu)秀的商業(yè)模式、是否具有護(hù)城河使其在長(zhǎng)周期內(nèi)維持良好的競(jìng)爭(zhēng)格局，這些都是使收入能夠順暢轉(zhuǎn)化為凈利潤(rùn)然后轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流的重要決定因素。”

作為管理人，張坤始終感受肩上的責(zé)任重大。他直言，基金的資產(chǎn)屬于每位持有人，對(duì)于每位持有人，實(shí)際上持有的是基金持有的上市公司股權(quán)的一部分。他會(huì)始終與持有人站在一起，力爭(zhēng)找到一部分優(yōu)質(zhì)的上市公司，其能產(chǎn)生充沛的自由現(xiàn)金流，并且產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流能隨時(shí)間增長(zhǎng)。這樣才能使公司的股權(quán)價(jià)值隨著時(shí)間增長(zhǎng)，繼而在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，最終體現(xiàn)到基金的凈值增長(zhǎng)中。

3月29日晚間，劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)也公布了年報(bào)。截至2021年四季度末，劉格菘管理規(guī)模突破773.35億元。過(guò)去的一年，他重點(diǎn)配置了制造業(yè)板塊。

他管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)年報(bào)顯示，截至去年年底，該基金規(guī)模為134.23億元，股票倉(cāng)位為89.59%。

除了前十大重倉(cāng)股，該基金還重點(diǎn)持有了易華錄、正泰電器、普利特、福萊特、國(guó)聯(lián)股份、榮盛石化、吉宏股份、天合光能、博創(chuàng)科技、錦浪科技。其中，易華錄、正泰電器、普利特、福萊特持有公允價(jià)值占廣發(fā)小盤成長(zhǎng)資產(chǎn)凈值的比例超過(guò)了2%。

廣發(fā)小盤成長(zhǎng)2021年底隱形重倉(cāng)股

劉格菘表示，2021年，他管理的基金基金從供需格局出發(fā)，在該方向精選行業(yè)及個(gè)股進(jìn)行配置。

在他看來(lái)，風(fēng)格分化的局面在2022年可能會(huì)延續(xù)。在當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換時(shí)期，不同資產(chǎn)處于不同的景氣階段，因此他認(rèn)為資產(chǎn)的分化表現(xiàn)是大概率事件。

對(duì)于2022年，劉格菘對(duì)于“全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)”方向資產(chǎn)的成長(zhǎng)持續(xù)性、盈利增速預(yù)期依然樂(lè)觀，原因是已經(jīng)建立了全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)龍頭公司，其企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)聚集下的先進(jìn)制造能力等因素打造的“護(hù)城河”還在不斷變寬，未來(lái)在光伏、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向可能會(huì)出現(xiàn)更多的世界級(jí)公司。

“未來(lái)我們依然以這些方向?yàn)橹攸c(diǎn)研究對(duì)象，將從供需格局出發(fā)，用產(chǎn)業(yè)的眼光去尋找優(yōu)秀企業(yè)并伴隨偉大企業(yè)共同成長(zhǎng)。”劉格菘說(shuō)。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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