八大券商主題策略：關注疫情防控主線！CRO、檢測、中藥等細分領域龍頭梳理

每日主題策略討論，東方財富網匯總八大券商觀點，揭秘行業現狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

國金證券：關注業績高成長兌現和疫情防控雙主線

繼續看好產業鏈上游原料藥板塊和醫藥上游供應鏈：①原料藥板塊產業升級+產業延展雙路徑成長，預計 2022 年 API 板塊盈利能力將持續得到提升。②重點看好十四五期間供應鏈方面的投資機遇(產業升級+國產替代)，包括裝備設備、科學儀器、科研配套上游試劑耗材、醫藥工業上游耗材和原輔料包材等細分領域。

投資建議來看，關注業績高成長兌現和疫情防控雙主線，疫情防控主要包括檢測消殺、包括檢測消殺、特效藥及其研發產業鏈、上游供應鏈等，其中重點關注特效藥(中外)及其研發產業鏈及中藥抗疫方向。建議關注中醫藥、核酸疫苗及抗原檢測等相關行業。

德邦證券：疫情防治相關板塊依舊是當前醫藥最熱門投資領域之一

疫情防治相關板塊依舊是當前醫藥最熱門投資領域之一，我們認為：升級換代的新冠疫苗和國產中/西抗新冠藥物等是當前主要投資策略：1)升級版新冠疫苗研發受到重視：當前全球仍在推廣使用原始毒株版本的新冠疫苗，面對奧密克戎突變株免疫效果大打折扣，開發更有效的針對流行毒株的疫苗迫在眉睫，國內多個疫苗企業已經針對不同流行毒株開發相應的升級疫苗產品，包括重組蛋白、滅活、mRNA 等多種技術路線，包含了單價或多價產品。重點關注：智飛生物、康希諾、康泰生物和沃森生物等；

2)新冠口服藥物產業鏈值得持續關注：1、輝瑞新冠小分子產業鏈：MPP授權企業重點關注：華海藥業、九洲藥業和普洛藥業等；CDMO企業重點關注：博騰股份、凱萊英、藥明康德等；中間體重點關注：金城醫藥、司太立、美諾華等；2、國產新冠小分子及產業鏈：阿茲夫定(真實生物4 月有望三期數據揭盲)供應鏈重點關注：奧翔藥業和拓新藥業等；VV116(已啟動全球多中心三期，預計22 年內報產)重點關注：君實生物；其他3CL 靶點企業均在臨床前；3、中藥新冠藥物：“中西結合”必將成為國內新冠治療的主要方式，中藥防治新冠已經在國內社會形成共識，“三藥三方”重點關注：以嶺藥業和步長制藥等；

3)持續看好中藥板塊：中醫藥將持續受政策利好催化，對中藥的支持將陸續體現在公司收入和利潤增速上。低估值+政策大力支持是未來中藥行情持續向上的重要基礎，重點關注中藥創新、品牌OTC、配方顆粒、抗新冠中藥等方向相關標的：以嶺藥業、步長制藥、太極集團、中國中藥、同仁堂、華潤三九、紅日藥業、新天藥業等。

4)年報和一季報行情：即將進入年報和一季報密集披露期，根據我們發布的一季度業績前瞻：生物制品重點關注：智飛生物、康泰生物、萬泰生物和長春高新；器械重點關注：康德萊、海泰新光等；CXO 重點關注：藥明康德、博騰股份、百誠醫藥等；藥品關注：太極集團、昆藥集團、九典制藥和興齊眼藥等。

中泰證券：看好醫藥板塊反彈持續！關注一季報有望快速增長的板塊和個股

我們看好醫藥板塊反彈持續，當前年報一季報的窗口期，建議積極布局，主要關注一季報有望快速增長的板塊和個股。結合我們對重點覆蓋標的的一季報前瞻，我們預計CDMO/CRO、疫苗、檢測、API 板塊均有望保持較快增長。

另外，我們建議持續重點把握新冠主線，從疫情反復、口服藥研發進展、項目訂單催化落實到最后對業績的貢獻上，我們看好基本面支撐疊加新冠業務彈性的口服藥產業鏈及檢測，前者看好海外新冠藥物原研CDMO、國內研發及生產代工企業、海外仿制藥MPP 授權等，重點關注君實生物、九洲藥業、普洛藥業、奧翔藥業、復星醫藥、奧銳特、美諾華、司太立、同和藥業等；后者建議關注萬孚生物、諾唯贊、萬泰生物、樂普醫療等IVD 檢測標的，以及相關試劑、耗材上游標的如義翹神州、百普賽斯、拱東醫療等。

首創證券：行業利好政策密集出臺 中藥板塊龍頭公司性價比明顯

中藥板塊龍頭公司性價比明顯，具有較高配置價值在新冠疫情之中，中醫藥發揮了重大作用，近年來隨著高層對中醫藥事業的重視程度不斷提升，各類支持中醫藥發展的政策陸續出臺。特別是在2020-2021 年，中醫藥行業利好政策密集出臺，涉及到藥品審評、臨床使用、醫保支付、醫療服務體系建設等諸多方面，中醫藥行業政策環境大幅度好轉，行業有望迎來拐點。

建議關注中藥行業優質公司，具體思路如下：(1)品牌中藥龍頭，包括同仁堂、片仔癀；(2)中藥創新藥龍頭公司，以嶺藥業、天士力、新天藥業和康緣藥業；(3)配方顆粒龍頭中國中藥和華潤三九；(4)品牌價值明顯的OTC 中成藥企業，包括華潤三九、羚銳制藥和健民集團。從估值角度看，目前上述公司基本處于近5 年估值中樞附近，安全邊際充足，具有較高的配置價值。

興業證券：業績有望成為CXO板塊向上的重要催化劑！關注一季報細分領域龍頭

近期隨著年報及一季報季到來，業績有望成為板塊向上的重要催化劑。建議重點關注一季報業績有望高增長的細分領域和相關公司，我們預計以下板塊如“CXO、生命科學上游、疫苗、眼科、部分器械上游、部分品牌中藥和部分原料藥”的相關公司一季報有望實現較快增長。

推薦標的來看，藥明康德：全球臨床前CRO龍頭企業，行業地位突出；邁瑞醫療：醫療器械龍頭企業，研發銷售能力突出，估值合理；海泰新光：熒光內窺鏡上游供應鏈龍頭，22 年預計高增長；萬泰生物：HPV 疫苗與IVD雙輪驅動公司高增長；東富龍：制藥裝備龍頭，業績高增速，切入裝備+耗材模式；健友股份：國內注射劑出口龍頭企業，海外制劑放量驅動公司業績高增長。

光大證券：抗疫主線持續受益 重點關注一季報行情

抗疫主線持續受益，重點關注一季報行情。醫藥板塊估值已進入合理區間，配置價值凸顯。進入年報、一季報披露期，我們建議重點關注兩條主線，首先是高景氣度、估值合理板塊，包括CXO(重點看好CXO 龍頭和CDMO 企業)、抗疫主線(疫苗/檢測/藥物/特效藥上游產業鏈等)；其次是低估值、業績有望反轉板塊，包括中藥、血制品、醫療設備(主要是醫療新基建)等。

基于醫藥投資的變與不變，我們認為未來應當積極把握創新化和國際化方向的投資機會。創新藥與疫苗方面，推薦信達生物(H)、榮昌生物(H)；CXO 方面，推薦藥明生物(H)、康龍化成、皓元醫藥、藥石科技；器械設備與生命科學領域，推薦邁瑞醫療、微創醫療(H)、新華醫療、艾德生物；創新前沿技術方面，關注艾博生物等未上市企業；內需消費方面，推薦錦欣生殖(H)、老百姓、華特達因、博雅生物。

國聯證券：重點關注醫療新基建、CXO、疫苗和生命科學上游醫藥板塊

重點關注醫療新基建、CXO、疫苗和生命科學上游醫藥板塊目前估值和倉位均處于歷史底部區間，隨著年報持續披露，高景氣行業賽道有望率先反彈。新冠抗原和小分子口服藥列入醫保，市場持續關注。

1)醫療新基建：2021 年是中國醫療新基建啟動元年，醫療設備行業增速有望提升。重點推薦邁瑞醫療、華康醫療等。

2)CXO:CXO 行業的訂單需求旺盛，產能快速擴張，仍是醫藥行業中具備高業績確定性和成長性的子行業。重點關注藥明康德、皓元醫藥、藥石科技，建議關注凱萊英、博騰股份、九洲藥業、美迪西等。

3)疫苗：HPV 疫苗是首個癌癥預防型疫苗，有效性已得到多國驗證，全球長期以來供不應求，隨著國產疫苗上市、產能逐漸釋放，有望迎來千億市場。重點關注：萬泰生物、智飛生物；建議關注：康樂衛士、瑞科生物、沃森生物。

4)生命科學上游：行業受益于科研投入增加而高速增長，新冠疫情下國產品牌嶄露頭角，國產替代進程有望加速。重點關注諾唯贊，建議關注百普賽斯、義翹神州、菲鵬生物。

民生證券：中醫藥行業正處于逐步崛起階段 四條路徑布局

中醫藥行業正處于逐步崛起階段。1)中醫藥OTC 無集采風險，且院外市場擁有自主定價權，有助于產品保持較高的利潤空間。我們重點關注兩個方向，一是擁有獨家品種、保密品種的標的，擁有高知識產權壁壘，建議關注同仁堂、片仔癀、健民集團等；二是具有全渠道覆蓋能力和品牌實力的標的，建議關注華潤三九、太極集團、羚銳制藥等。2)中醫診療服務方向獲政策支持，處于快速增長期，建議關注民營中醫連鎖龍頭固生堂。3)在中藥材溯源的趨勢下，頭部提供高質量中藥飲片/配方顆粒的企業有望獲益，建議關注中國中藥、紅日藥業等。4)創新中藥所處領域競爭格局良好，藥物研發進入密集兌現期，建議關注以嶺藥業、新天藥業、貴州三力等。

（文章來源：東方財富研究中心）

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