自購(gòu)號(hào)角吹響！銀行理財(cái)子公司正陸續(xù)出手 什么信號(hào)？?jī)糁挡▌?dòng)下銀行都在如此操作

3月23日晚間，光大理財(cái)打響銀行理財(cái)子公司自購(gòu)“第一槍”。很快，南銀理財(cái)也跟進(jìn)這一動(dòng)作，于隔日晚間公告了自購(gòu)的消息。

南銀理財(cái)3月24日晚間公告稱，基于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好、穩(wěn)定繁榮的信心，以及公司持續(xù)提升投研能力的決心，本著與廣大投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的原則，該公司已投入自有資金約5億元用于認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)公司旗下理財(cái)產(chǎn)品。

一位銀行理財(cái)子人士表示，理財(cái)子公司自購(gòu)行為與公募基金自購(gòu)差不多，主要是為了向市場(chǎng)傳遞信息，投入的資金對(duì)市場(chǎng)很難有什么實(shí)質(zhì)影響。

另有資深銀行從業(yè)人士也告訴券商中國(guó)記者，理財(cái)子選擇自購(gòu)旗下產(chǎn)品的做法，一是對(duì)自己的產(chǎn)品有信心，二是在了解產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)自己的收益最大化，“當(dāng)然也有廣告效應(yīng)，與客戶共同分擔(dān)收益與風(fēng)險(xiǎn)。”這位從業(yè)人士表示。

理財(cái)子公司選擇自購(gòu)

3月23日晚間，光大理財(cái)公眾號(hào)發(fā)布“關(guān)于運(yùn)用公司自有資金投資本公司旗下股票型和混合型理財(cái)產(chǎn)品的公告”，表示將自購(gòu)旗下股票型和混合型產(chǎn)品不超過2億元。

據(jù)了解，這是第一家宣布自購(gòu)旗下理財(cái)產(chǎn)品的銀行理財(cái)子公司。具體而言，光大理財(cái)表示，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，該公司將增持本公司管理的理財(cái)產(chǎn)品，以自有資金不超過2億元投資本公司發(fā)行的陽光紅股票型和陽光橙混合型理財(cái)產(chǎn)品。

一位理財(cái)子公司人士向券商中國(guó)記者透露，其實(shí)很多理財(cái)子都有向自己的產(chǎn)品投入自有資金，只是沒有公告。緊隨光大理財(cái)之后披露的南銀理財(cái)自購(gòu)公告也證實(shí)了這一點(diǎn)。

3月24日，南銀理財(cái)通過其官方微信公眾號(hào)公開了用自有資金自購(gòu)旗下理財(cái)產(chǎn)品的消息。公告顯示，南銀理財(cái)已經(jīng)投入公司自有資金約5億元用于認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)其旗下理財(cái)產(chǎn)品。

實(shí)際上，2021年是南銀理財(cái)成立后的第一個(gè)完整年度。此前，南京證券透露稱，截至2021年末，南銀理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模為3271億元，增速近20%，凈值化率100%。

此外，券商中國(guó)記者從光大理財(cái)方面也獲悉，此次公告之前，該機(jī)構(gòu)自有資金已投向旗下的固收類產(chǎn)品和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，只是此次增加了自購(gòu)股票型和混合型產(chǎn)品的計(jì)劃。

據(jù)了解，銀行理財(cái)子公司的自購(gòu)行為有法可依。根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》第三章、第三十三條規(guī)定：銀行理財(cái)子公司以自有資金投資于本公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，不得超過其自有資金的20%，不得超過單只理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%。

提振市場(chǎng)信心

“銀行理財(cái)子公司自購(gòu)和公募基金的自購(gòu)行為性質(zhì)是一樣的，這樣規(guī)模的資金對(duì)市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)性的影響，主要是向市場(chǎng)傳遞信心。”前述理財(cái)子公司人士也表示，后續(xù)或有更多理財(cái)子公司將會(huì)跟進(jìn)類似公告。

有資深銀行從業(yè)人士告訴券商中國(guó)記者，理財(cái)子選擇自購(gòu)旗下產(chǎn)品的做法，一是對(duì)自己的產(chǎn)品有信心，二是在了解產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)自己的收益最大化，“當(dāng)然也有廣告效應(yīng)，與客戶共同分擔(dān)收益與風(fēng)險(xiǎn)。”這位從業(yè)者表示。

“此次增持旗下產(chǎn)品，是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)韌性的信心，也是對(duì)自身投研能力的信任，希望通過合理的資產(chǎn)配置，保證自有資金的收益空間。”光大理財(cái)方面也表示。

從光大銀行此次自購(gòu)標(biāo)的來看，主要針對(duì)的是該機(jī)構(gòu)旗下陽光紅股票型和陽光橙混合型理財(cái)產(chǎn)品。銀行理財(cái)?shù)怯浿行臄?shù)據(jù)顯示，目前光大理財(cái)旗下存續(xù)的5只陽光紅系列權(quán)益類產(chǎn)品有3只跌破凈值；陽光橙系列混合類產(chǎn)品存續(xù)有23只，其中8只破凈。

今年年初以來，疫情、地緣政治等多重負(fù)面因素集中沖擊市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)陷入罕見的悲觀狀態(tài)。但光大銀行認(rèn)為，隨著一些短期負(fù)面因素的緩和，股票市場(chǎng)有望從前期的恐慌狀態(tài)修復(fù)，向與基本面相稱的合理水平回歸，隨著時(shí)間推移、穩(wěn)增長(zhǎng)措施見效，后續(xù)經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利可能明顯超出目前市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。

“從中長(zhǎng)期來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過半，新興產(chǎn)業(yè)占比明顯提高，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展帶來內(nèi)生增長(zhǎng)韌勁十足，中長(zhǎng)期來看更不應(yīng)該對(duì)權(quán)益資產(chǎn)悲觀。”該機(jī)構(gòu)表示，希望通過本次自購(gòu)公告，向市場(chǎng)傳遞信號(hào)，增強(qiáng)投資者持有信心，以實(shí)際行動(dòng)引導(dǎo)廣大投資者客觀對(duì)待理財(cái)產(chǎn)品凈值的短期波動(dòng)，避免過分頻繁操作，相信長(zhǎng)期投資的力量。

凈值波動(dòng)下的銀行理財(cái)

資管新規(guī)凈值化轉(zhuǎn)型后，打破剛兌的銀行理財(cái)必然會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)。招商證券廖志明團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，債市調(diào)整對(duì)固收類產(chǎn)品收益的負(fù)反饋也已顯現(xiàn)，3月上半月定開純固收與定開固收+理財(cái)平均半月年化收益率分別為-0.83%和-1.28%。

含權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)更為明顯。廖志明團(tuán)隊(duì)指出，由于股市大跌，一季度混合類及權(quán)益類理財(cái)凈值回撤明顯，破凈產(chǎn)品較多。截至3月15日，理財(cái)公司混合類理財(cái)產(chǎn)品平均年初至今收益率為-2.03%，混合類理財(cái)破凈產(chǎn)品數(shù)量占比41%；理財(cái)公司存續(xù)的20只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品平均年初至今收益率僅-10.38%，破凈產(chǎn)品數(shù)量占比60%。

當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，建銀理財(cái)、工銀理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司曾先后發(fā)布致投資者的信，引導(dǎo)投資者理解當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的原因，并呼吁投資者減少短期操作，以長(zhǎng)期持有獲得穿越周期的收益回報(bào)。

3月25日，南銀理財(cái)也在一封致固收類理財(cái)產(chǎn)品投資者的信中，披露了其作為銀行理財(cái)子公司，如何進(jìn)行市場(chǎng)波動(dòng)策略調(diào)整的相關(guān)細(xì)節(jié)：

首先，根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)，及時(shí)調(diào)整固收類產(chǎn)品的投資策略，近期投資上更加注重防御性，主動(dòng)降低產(chǎn)品杠桿水平以及資產(chǎn)久期，以減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的暴露；

其次，在債券標(biāo)的選擇方面更注重票息保護(hù)，以期提供穩(wěn)定的利息收益，并針對(duì)調(diào)整中出現(xiàn)的高性價(jià)比品種進(jìn)行重點(diǎn)挖掘和布局；

第三，根據(jù)產(chǎn)品期限特征及定位，采取差異化的投資策略盡可能降低產(chǎn)品凈值波動(dòng)。

南銀理財(cái)方面還在信中稱，對(duì)于部分可投資非標(biāo)資產(chǎn)的產(chǎn)品，充分發(fā)揮非標(biāo)資產(chǎn)收益相對(duì)較高且低波動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，“在比例上限范圍內(nèi)積極配置非標(biāo)資產(chǎn)為產(chǎn)品增厚收益的同時(shí)也可以降低產(chǎn)品凈值波動(dòng)。”

最后，在控制組合總久期的前提下，嚴(yán)守交易紀(jì)律，靈活參與超調(diào)后的債券短波段交易來獲取收益增厚。

（文章來源：券商中國(guó)）

標(biāo)簽： 銀行理財(cái)子公司 晚間公告