全球?qū)_基金大鱷盯上阿迪達(dá)斯、博柏利等知名公司

2020年，疫情剛剛開始，包括橋水在內(nèi)的全球?qū)_基金大舉增加歐洲股票的空頭頭寸賺得盆滿缽滿。

如今，空氣中又彌漫著相似味道。對(duì)沖基金大鱷，再次出擊。

例如，來自德國(guó)等證券交易信息披露平臺(tái)“聯(lián)合公報(bào)”的信息顯示，2022年以來，對(duì)沖基金大鱷持有部分德國(guó)股票的空頭頭寸顯著上升。

作為例證之一：近期，英國(guó)知名對(duì)沖基金馬歇爾。韋氏對(duì)知名服飾品牌阿迪達(dá)斯的凈空頭頭寸大幅增加。

來源：德國(guó)公司信息披露平臺(tái)聯(lián)合公報(bào)

根據(jù)馬歇爾。韋氏提交的信息披露，2022年3月10日，它持有的阿迪達(dá)斯凈空頭頭寸占公司總股本的僅一個(gè)百分點(diǎn)。2021年12月14日，這個(gè)值是0.50%。再之前，就是2015年9月17日，它持有的阿迪達(dá)斯的凈空頭頭寸為0.46%。

這不禁讓人想起2020年。

2020年3月疫情發(fā)生后，歐洲股市暴跌。2020年3月中旬到2020年5月，不少國(guó)家暫時(shí)采取了禁止做空的監(jiān)管措施。但是，德國(guó)和英國(guó)始終沒有采取禁止做空措施。而是否應(yīng)該在市場(chǎng)極端波動(dòng)時(shí)，采取禁止做空，學(xué)者做過很多研究，很多學(xué)者認(rèn)為，禁止做空對(duì)平抑市場(chǎng)波動(dòng)并沒有好處，不僅如此還會(huì)阻礙市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。

阿迪達(dá)斯于法蘭克福交易所上市的股票股價(jià)走勢(shì)

2022年以來，阿迪達(dá)斯股價(jià)下跌了18.31%。

3月9日，阿迪達(dá)斯Adidas(ADDYY.US)發(fā)布第四季度財(cái)報(bào)及2021財(cái)年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。

據(jù)了解，阿迪達(dá)斯第四季度的銷售額同比略有下降，為51.4億歐元(56億美元)，低于預(yù)期的52.2億歐元。第四季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6600萬歐元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的1.18億歐元。

截至12月31日，阿迪達(dá)斯2021財(cái)年銷售額由上年的184.35億歐元增長(zhǎng)15.2%至212.34億歐元；毛利率50.7%，受益于出售銳步的交易和相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，公司凈利潤(rùn)則由上年同期的4.43億歐元增至21.58億歐元。

數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，阿迪達(dá)斯在大中華區(qū)僅完成3%的銷售增長(zhǎng)，是主要銷售地區(qū)增幅最小的區(qū)域。數(shù)據(jù)顯示，剝離了大中華區(qū)的亞太地區(qū)錄得7.7%的增長(zhǎng)；此外，EMEA(歐洲、中東、非洲的合稱)、北美和拉丁美洲地區(qū)銷售額增幅分別為24%、16.6%、47.2%，均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)。

這次出手的對(duì)沖基金馬歇爾。韋氏成立于1997年，最新管理規(guī)模550億美元。它是全球知名的對(duì)沖基金。值得注意的是，多空策略是馬歇爾韋氏使用的策略之一。它與存粹做空的做空機(jī)構(gòu)有明顯區(qū)別。做空對(duì)于馬歇爾韋氏這樣的機(jī)構(gòu)有多重作用，包括對(duì)沖組合中其它多頭的風(fēng)險(xiǎn)。

除了阿迪達(dá)斯，馬歇爾韋氏對(duì)歐洲另一公司的凈空頭頭寸也在顯著上升。

截至3月11日，它對(duì)知名奢侈品品牌巴寶莉Burberry凈空頭頭寸占到了公司總股本的1.6%。巴寶莉倫交所上市股票2022年截至3月16日，股價(jià)下跌8.74%。過去一年則跌幅近20%。

2022年1月19日，巴寶莉發(fā)布2022財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。在截至2021年12月25日的三個(gè)月內(nèi)，巴寶莉零售收入7.23億英鎊，按照固定匯率較2020年同期增長(zhǎng)8%，其中正價(jià)可比門店銷售額較2022財(cái)年第二季度增長(zhǎng)10% 。在數(shù)字渠道方面，正價(jià)產(chǎn)品銷售則與2019年同期相比出現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

外套依然是驅(qū)動(dòng)巴寶莉增長(zhǎng)的核心品類。在報(bào)告期內(nèi)，巴寶莉外套產(chǎn)品正價(jià)銷售額較2019年增長(zhǎng)38% 。皮革品類的增長(zhǎng)幅度則稍弱，正價(jià)銷售額與疫情前相比的漲幅只有9%。巴寶莉在財(cái)報(bào)中表示，銷售模式的改革依然在繼續(xù)，門店和數(shù)字渠道減價(jià)活動(dòng)在季度內(nèi)仍在縮減。

或并非看空歐洲股市整體

值得注意的是，這次對(duì)沖基金做空或是基于具體公司考慮，并非整體看空歐洲。

依據(jù)英國(guó)公開披露的凈空頭頭寸為例。2022年截至目前，英國(guó)共公開披露934次凈空頭頭寸(每家機(jī)構(gòu)對(duì)同一家公司可能會(huì)披露很多次，根據(jù)相關(guān)披露要求。不同機(jī)構(gòu)也會(huì)披露其對(duì)于同一家公司的凈空頭頭寸)。2021年全年這個(gè)數(shù)值是3630.2020年為9386.可見，今年從次數(shù)上來看，與2021年平均水平相當(dāng)。

2022年1月披露362次，2月披露366次，3月至今披露206次。從日均次數(shù)來看，3個(gè)月平均次數(shù)相差不大。

盡管歐洲可能最容易受到戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的更廣泛經(jīng)濟(jì)沖擊影響，但歐洲央行此前明確表示，歐元區(qū)可以消化戰(zhàn)爭(zhēng)預(yù)期會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的沖擊，但決策者不能坐視不理歐元區(qū)創(chuàng)紀(jì)錄的物價(jià)漲勢(shì)。歐洲央行稱這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)是一個(gè)“分水嶺時(shí)刻”。該央行周四出人意料地加速結(jié)束其關(guān)鍵的疫情購(gòu)債計(jì)劃之一，并為可能在今年晚些時(shí)候進(jìn)行的加息掃清道路。

歐洲央行總裁拉加德此前公開表態(tài)說，經(jīng)濟(jì)能夠經(jīng)受住戰(zhàn)爭(zhēng)和政策收緊的沖擊，“在2022年仍將強(qiáng)勁增長(zhǎng)...供應(yīng)中斷出現(xiàn)了一些緩和跡象。疫情期間積累的儲(chǔ)蓄可能會(huì)部分緩解能源價(jià)格巨大沖擊對(duì)人們的影響。”

正如一位前歐洲金融機(jī)構(gòu)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)基金君表示，對(duì)沖基金巨頭做空可能是基于具體公司考慮，而非整體看衰歐洲。

“網(wǎng)紅”商業(yè)載人太空旅行公司也被盯上

對(duì)沖基金之外，部分養(yǎng)老金等也不吝使用做空工具。

例如，截至3月9日，加拿大養(yǎng)老基金投資公司(CPPIB)持有的維京銀河(法蘭克福交易所上市)凈空頭頭寸達(dá)到股本比例的2.31%。CPPIB，從2022年初開始，對(duì)這家公司的凈空頭頭寸一路上升，從股本占比0.95%一路上升到2.31%。這家公司的股價(jià)年初以來也已經(jīng)下跌了38.14%。

法蘭克福證券交易所的維珍銀河股價(jià)走勢(shì)

來自德國(guó)公司信息披露平臺(tái)“聯(lián)合公報(bào)”

英國(guó)維珍銀河公司為傳奇企業(yè)家理查德。布蘭森創(chuàng)立，主營(yíng)業(yè)務(wù)為商業(yè)載人太空旅行。2022年2月16日起再次開售太空旅游“船票”，一個(gè)座位售價(jià)45萬美元，旅程大約90分鐘。

維珍銀河可重復(fù)使用商業(yè)載人飛船太空船2號(hào)可搭載8人前往太空，包括6名乘客和2名飛行員。早前一個(gè)太空飛行座位售價(jià)25萬美元，去年8月開放座位出售時(shí)一個(gè)座位漲到45萬美元。飛行位于新墨西哥州美國(guó)航天港，乘客可體驗(yàn)90分鐘旅程，享受幾分鐘的失重狀態(tài)，觀賞地球景觀。

2021年7月，維珍銀河白騎士2號(hào)飛機(jī)載著可重復(fù)使用商業(yè)載人飛船太空船2號(hào)從美國(guó)航天港升空，飛船上載有布蘭森和五名機(jī)組人員。

不過這樣一項(xiàng)極度燒錢的生意到底是不是好的商業(yè)模式仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。2022年2月23日，維珍銀河在盤后公布了財(cái)務(wù)情況，盡管整體財(cái)務(wù)狀況有所改善，但任處于虧損狀態(tài)，虧損額自上一季度的1.04億美元，收窄至8100萬美元。每股虧損自44美分收窄至31美分。截至2021年4季度末，它仍持有現(xiàn)金9.31億美元，由于去年同期的6.79億美元。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

標(biāo)簽： 阿迪達(dá)斯