八大券商主題策略：博弈“穩增長”窗口期！哪些基建細分龍頭有潛力？

每日主題策略討論，東方財富網匯總八大券商觀點，揭秘行業現狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

光大證券：與“穩增長”相關性較強的建筑和建材板塊投資價值再次凸顯

堅持“穩增長”主線：中國人民銀行公布1月金融統計數據，新增社融6.17萬億元，同比多增9842億元，超出市場預期。“寬信用”已在路上，“穩增長”政策正在逐步兌現，基建有望持續發力。與“穩增長”相關性較強的建筑(基建央企、地方國企、設計單位等)與建材(水泥、管網等)板塊投資價值再次凸顯。我們強調，重點關注基建公募REITs作為“寬信用”的抓手之一：1)基建公募REITs作為權益型融資工具，通過盤活存量資產的形式提供基建資金邊際增量；2)引導項目投資商預期，REITs長期可降低投資商債務壓力、加快其權益資金回收。

建材板塊方面，周期品方向，現階段浮法為最優(建議關注：旗濱集團、金晶科技等)；基建方向，關注水泥及部分管道企業彈性(建議關注：華新水泥、海螺水泥、東宏股份)；消費建材政策底已現(建議關注：東方雨虹、堅朗五金、偉星新材)；新材料方向，持續推薦魯陽節能、凱盛科技。

建筑板塊方面，基建公募REITs帶來板塊價值重估(建議關注：中國交建、中國中鐵等央企)；看好保障房趨勢，裝配式建筑的投資機會(建議關注：華陽國際、鴻路鋼構、亞廈股份等)；看好設備經營租賃賽道(建議關注：華鐵應急、志特新材等)；部分低估值地方國企也有較好配置價值(建議關注：山東路橋、陜西建工、設研院等)。【點擊查看研報原文】

國信證券：市場進入一段投資“傳統經濟增長動能”博弈“穩增長”的較好的窗口期

自去年12月經濟工作會議以來，中央即定調2022年“穩增長”的整體工作思路。1月之后，市場對未來經濟下行的擔憂情緒蔓延，各大指數持續走弱，而同期，央行、發改委等均不斷出臺相關措施，加速“穩增長”發力。鑒于目前行業運行任處淡季的節后復工階段，“穩增長”的最終強度和彈性尚不可證偽，市場進入一段投資“傳統經濟增長動能”博弈“穩增長”的較好的窗口期，建議重點關注基建、地產需求為主且估值兼具較高安全邊際的相關品種，短期把握水泥、玻璃的窗口期機會，推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團、旗濱集團、南玻A；同時可適度兼顧布局中長期仍有較大成長潛力的其他建材品種，推薦堅朗五金、志特新材、海洋王、東方雨虹、科順股份、三棵樹、兔寶寶。【點擊查看研報原文】

太平洋證券：基建投資復蘇趨勢確定性較強 細分行業龍頭具備較強風險抗性

全球不確定性因素影響下，基建投資復蘇趨勢確定性較強，細分行業龍頭企業在手訂單充裕，且具備較強風險抗性。高質量發展下的減隔震投資機會：防災減災長期發力，立法已通過，20-30倍空間可期，相關標的如減隔震行業龍頭震安科技、天鐵股份“交通強國”下軌交板塊長期受益：軌道上的“城市群”建設需求廣闊，相關標的如天鐵股份、中國中鐵、中國鐵建；我國下半年基建投資邊際改善的預期下，建議關注產業鏈相關機會：關注低估值標的中國建筑、中國鐵建、中國中鐵；主業穩健且具備礦產資源的基建領軍企業：中國中冶、中國中鐵；能耗雙控背景下，綠電、BIPV等相關領域優質標的：中鋼國際、中國電建、中材國際。【點擊查看研報原文】

民生證券：“穩增長”助力基建投資增速回暖 鋼管需求有望爆發

“穩”是2022年主旋律，基建行業作為保障我國經濟穩增長的重要手段，投資增速有望企穩回升。其中的市政建設、石化天然氣管道、工程設施及電力需求均將助力管材需求迎來爆發，而成本端隨著鋼廠限產趨于溫和，鋼價較頂點已明顯回落，管材企業利潤有望進一步得到增厚。

投資建議來看，基建發力助力管材需求，鋼廠限產趨于溫和促使成本下移增厚管廠利潤。受益標的有：友發集團(產量增加、水利政策利好需求、成本下移)、金洲管道(油氣管道需求爆發、毛利率較高、成本下移)、新興鑄管(毛利率較高、水利政策利好需求、成本下移)。【點擊查看研報原文】

東方證券：基建信用寬松信號基本得以確認！建議關注管材、防水行業龍頭

當前地產風險仍持續釋放中，房企對信貸吸納能力有限，新增企業中長期信貸主要來自于基建項目，基建信用寬松信號基本得以確認。對于多數早周期建材品種而言，當前需求端基建需求改善確定性較高但地產開工需求下行風險也很大。基建投資增速的抬頭是否能對沖新開工增速下行是未來一段時間應重點關注的變量。應優先選取基建業務占比較高，且能較好傳導成本壓力的品種與個股。建議關注管材、防水行業龍頭。【點擊查看研報原文】

中銀證券：預計“十四五”期間 我國裝配式建筑將迎來快速發展

近日，住建部官網發布《“十四五”建筑業發展規劃》，闡明“十四五”時期建筑業發展的戰略方向。《規劃》要求，到2035年，建筑業發展質量和效益大幅提升，建筑工業化全面實現，建筑品質顯著提升，產業整體優勢明顯增強，邁入智能建造世界強國行列。對標2035年遠景目標，“十四五”時期應初步形成建筑業高質量發展體系框架，建筑工業化、數字化、智能化水平大幅提升，建造方式綠色轉型成效顯著，加速建筑業由大向強轉變。《規劃》中提出了七大主要任務，覆蓋建筑行業各個方面。其中裝配式建筑和BIM技術是“十四五”期間建筑行業的重點發展方向，建筑工程總承包模式和全過程工程咨詢服務模式也是建筑工程的重點發展模式。在建筑工業化轉型及3060雙碳目標的驅動下，預計“十四五”期間我國裝配式建筑將迎來快速發展。【點擊查看研報原文】

中國銀河證券：建議關注基建、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領域投資機會

八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013年的24.38%提升至2021年前三季度的39.44%。建筑行業集中度有望持續提升。建議關注基建、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領域投資機會。推薦中國交建、中國鐵建、中國中鐵、中國電建、中國能建、中國中冶、中國化學、中國建筑、山東路橋等。建議關注鴻路鋼構、上海建工、隧道股份、中鋼國際、四川路橋等。【點擊查看研報原文】

國盛證券：社融超預期！持續關注“穩增長”主線機會

當前穩增長預期持續升溫，1 月社融超預期，專項債發行在加快，此前發改委表示適當超前開展基礎設施投資，力爭在一季度形成更多實物工作量，后續穩增長落地政策和推進強度有望進一步增強， 后續復工基建鏈條上升動能有望加強。隨著中期結構性寬信用的落地，水泥為代表的逆周期需求有望企穩回升，支撐季度盈利中樞。供給側在“雙碳”目標下或將常態化維持較嚴約束，中長期利好板塊盈利預期與估值修復，后續可關注需求邊際變化與宏觀政策的催化。推薦水泥板塊、消費建材板塊。【點擊查看研報原文】

（文章來源：東方財富研究中心）

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