借力多重利好 A股虎年春季攻勢(shì)或從這里突破

虎年A股的交易即將開始，春季行情能不能“虎虎生威”？

從過去十幾年的行情來(lái)看，A股在春節(jié)假期前后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)一直是大概率事件。春節(jié)假期港股市場(chǎng)等周邊市場(chǎng)的大幅上漲，讓休假一周的A股在2月7日跳空高開幾乎沒有懸念，而中長(zhǎng)期來(lái)看能否有真正的春季行情？

“春季行情只會(huì)遲到不會(huì)缺席”，對(duì)春節(jié)假期后A股的走勢(shì)，資深市場(chǎng)人士表達(dá)如此看法。熱點(diǎn)板塊方面，2021年12月降準(zhǔn)后相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”價(jià)值股板塊依然會(huì)繼續(xù)領(lǐng)漲市場(chǎng)，調(diào)整近三個(gè)月的成長(zhǎng)股也可望迎來(lái)階段性反彈，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源可望成為反彈熱點(diǎn)。

A股春節(jié)前后大概率反轉(zhuǎn)

歷史數(shù)據(jù)顯示，A股在春節(jié)后的交易日里面，在大多數(shù)年份都不會(huì)延續(xù)節(jié)前的走勢(shì)，而是走向相反方向，就是說(shuō)節(jié)前大跌的話，節(jié)后大概率上漲，反之亦然。

一旦春節(jié)前大跌，往往2月到4月才是真正春季行情。2019年、2016年、2015年、2012年、2011年、2010年的春節(jié)前后都有類似情況，春季行情漲勢(shì)都持續(xù)到4月清明節(jié)之后。在2016年和2019年，當(dāng)時(shí)的春季行情則是新一輪持續(xù)兩年結(jié)構(gòu)性牛市的開啟，其中2016年開年市場(chǎng)遭遇“熔斷”行情，指數(shù)跌幅比2022年開年要更大一些。

2021年和2018年春節(jié)前的市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，基金銷售異常火爆，而節(jié)后都陷入了較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整；2020年1月14日指數(shù)一度創(chuàng)出新高，后來(lái)則因?yàn)橐咔槿骈_始，春節(jié)后出現(xiàn)了相當(dāng)部分個(gè)股首日跌停的現(xiàn)象；更早2012年12月開始的“穩(wěn)增長(zhǎng)”行情，在藍(lán)籌股暴漲兩個(gè)月之后，市場(chǎng)在2013年2月見頂，春節(jié)后股指大跌且在6月遭遇“錢荒”。

2022年1月28日牛年最后一個(gè)交易日，滬深300指數(shù)創(chuàng)出4559.83點(diǎn)的階段新低，而牛年第一個(gè)交易日2021年2月18日則是5930.91點(diǎn)的階段新高，這代表著整個(gè)牛年大盤股都經(jīng)歷了近乎單邊下跌的行情，調(diào)整幅度近25%。2021年春節(jié)前市場(chǎng)行情高歌猛進(jìn)，基金銷售火爆讓“借基入市”資金達(dá)到高峰，節(jié)后市場(chǎng)迎來(lái)了大幅度的調(diào)整。

2022年1月31日和2月4日兩個(gè)交易日，恒生指數(shù)分別大漲1.07%和3.24%，金融股、新能源和互聯(lián)網(wǎng)等板塊都走勢(shì)強(qiáng)勁，美國(guó)上市的中概股也出現(xiàn)了集體大幅反彈，給A股投資者帶來(lái)了期待，“春季行情只會(huì)遲到不會(huì)缺席”是不少市場(chǎng)人士的看法。

玄甲金融CEO林佳義向第一財(cái)經(jīng)記者表示，港股虎年第一個(gè)交易日出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，短期上來(lái)看源于年前離場(chǎng)資金回歸，增強(qiáng)短期漲勢(shì)并逼迫空頭回補(bǔ)，讓市場(chǎng)進(jìn)一步提升漲勢(shì)，這個(gè)通常表現(xiàn)為年后數(shù)個(gè)交易日。

海通證券策略分析師荀玉根表示，參考?xì)v年市場(chǎng)規(guī)律，春季行情或?qū)⑹禽^好的窗口期。2022年初以來(lái)各大指數(shù)的接連下探，使得部分投資者擔(dān)憂今年可能不會(huì)再有春季行情，然而回顧歷史后發(fā)現(xiàn)過去20年里A股歲末年初的躁動(dòng)行情從未缺席。

華西證券策略分析師李立峰表示，海外貨幣政策轉(zhuǎn)向不會(huì)制約國(guó)內(nèi)貨幣政策取向，未來(lái)一兩個(gè)季度國(guó)內(nèi)仍將處于“寬貨幣”窗口期；當(dāng)前公募基金開啟自購(gòu)潮，同時(shí)熱門基金產(chǎn)品逐步放開申購(gòu)限制，有利于增量資金流入A股，構(gòu)筑A股“市場(chǎng)底”；“寬信用”是最終訴求，基建和房地產(chǎn)是重要的抓手，新能源(車)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)政策支持力度較大。

1月26日至1月28日，有22家公募基金宣布自購(gòu)，規(guī)模超14億元。對(duì)此李立峰認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)下跌到一定幅度或者持續(xù)一段時(shí)間，公募基金開啟自購(gòu)潮，往往是市場(chǎng)構(gòu)筑底部的信號(hào)之一。2015年6月到8月，公募基金大額凈申購(gòu)，9月A股市場(chǎng)回暖；2020年2月到4月，公募基金大額凈申購(gòu)，4月A股市場(chǎng)回暖。

博時(shí)基金董事長(zhǎng)江向陽(yáng)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于寬貨幣、寬信用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期逐漸企穩(wěn)回升的階段。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的精神在各地、各部門正得到不折不扣的執(zhí)行。大量行業(yè)和公司的盈利展望必然會(huì)逐漸改善，伴隨盈利預(yù)期的改善，2022年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)將非常值得期待。

資金聚焦金融地產(chǎn)、新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)

2021年12月央行降準(zhǔn)后，全年低迷的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了近兩個(gè)月的反彈行情，春節(jié)前價(jià)值股表現(xiàn)好于成長(zhǎng)股。如果春季行情真的從2月開啟，熱點(diǎn)板塊又將花落誰(shuí)家？對(duì)此，多數(shù)受訪業(yè)內(nèi)人士看好“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)板塊以及新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等板塊的反彈。

1月16日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《大力推動(dòng)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展》，文章提出要集中力量推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快實(shí)現(xiàn)高水平自立自強(qiáng)；適度超前部署新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，夯實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)；深入推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合；大力推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)體系。

1月21日，國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)、工信部等七部門發(fā)布《促進(jìn)綠色消費(fèi)實(shí)施方案》提出，大力推廣新能源汽車，逐步取消各地新能源車輛購(gòu)買限制。加強(qiáng)充換電、新型儲(chǔ)能、加氫等配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；推動(dòng)開展新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作，有序開展燃料電池汽車示范應(yīng)用；深入開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)。

李立峰表示，經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”訴求背景下，預(yù)計(jì)后續(xù)各地房地產(chǎn)政策調(diào)控在邊際上仍會(huì)調(diào)整，房地產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈將受益于政策邊際改善，板塊估值有望修復(fù)，個(gè)股上聚焦市場(chǎng)份額提升的央企。而數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源方面，因?yàn)橛邢嚓P(guān)政策繼續(xù)支持，也可能會(huì)成為春季行情的熱點(diǎn)。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓表示，A股戰(zhàn)術(shù)性反彈將會(huì)出現(xiàn)在春節(jié)后，2月期間年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)集中兌現(xiàn)還未來(lái)臨，對(duì)半導(dǎo)體、新能源等賽道2022年業(yè)績(jī)的擔(dān)心會(huì)暫時(shí)告一段落。春節(jié)后到3月是歷年居民資金活躍確定性最高的時(shí)間。金融地產(chǎn)一般在經(jīng)濟(jì)下行的中后段進(jìn)可攻退可守，穩(wěn)增長(zhǎng)力度還會(huì)逐漸加強(qiáng)，可以持續(xù)超配到2022年第二季度。

荀玉根表示，回顧歷史，穩(wěn)增長(zhǎng)型春季行情期間，前期價(jià)值板塊通常先上漲，后期成長(zhǎng)板塊會(huì)加速上漲，呈現(xiàn)出明顯的價(jià)值成長(zhǎng)輪動(dòng)的特征。年初以來(lái)市場(chǎng)下跌階段，價(jià)值板塊已經(jīng)有相對(duì)收益，當(dāng)前春季行情只是遲到不會(huì)缺席，價(jià)值板塊仍可看好，后期成長(zhǎng)板塊有望緊跟著上漲。板塊選擇上，應(yīng)該均衡配置價(jià)值和成長(zhǎng)，重點(diǎn)關(guān)注受益于政策的大金融和硬科技(新基建)。新基建主要指的是新能源相關(guān)板塊等硬科技行業(yè)，目前低碳經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域正是“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策發(fā)力的重點(diǎn)。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

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