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智通財經APP獲悉，歐洲最大的財富管理公司之一百達財富管理認為，市場對美聯儲今年降息的預期是錯誤的。百達財富管理正在做空9月、12月到期的利率期貨，因為持續的通脹導致美聯儲無法降低借貸成本。該公司全球債券主管Andres Sanchez Balcazar認為，市場對美聯儲將在9月轉向并開始降息的預期是“極端的”。
“除非發生可怕的事情，否則美聯儲可能非常、非常難以迅速降息。但目前情況并非如此，”Balcazar表示。“這就是為什么我們認為做空一些對降息似乎過于樂觀的貨幣市場合約是有道理的。”
管理約6800億美元資產的百達財富管理主要通過出售有擔保隔夜融資利率(SOFR)期貨來為此做準備，這些期貨反映了投資者對9月和12月隔夜借貸成本的預期。隨著貨幣市場預計美聯儲今年將降息50個基點，這些合約近幾周出現反彈。
包括百達財富管理以及東方匯理在內的投資機構押注美聯儲明年開始降息，美國收益率曲線將逐漸變陡。這些基金買入5年期和10年期美國國債，同時賣出15至30年期國債。
Balcazar稱，“降息是在年底還是明年進行，存在一些不確定性。”“但總體而言，我們的長期觀點很明確:美聯儲將降息，經濟將放緩，衰退的可能性越來越大，因此現在是持有美國國債的合適時機，尤其是美國中期國債。”
美聯儲本月早些時候將利率提高了25個基點，盡管官員們似乎在是否暫停加息的問題上存在分歧。Balcazar認為，持續的通脹壓力可能會使美國利率在2024年之前保持在5.25%，為20多年來的最高水平。
今年以來，美國銀行體系壓力和喜憂參半的經濟數據一直讓利率市場波動不定，導致市場反復押注美聯儲是否會降息。Balcazar稱，這使得持有久期倉位變得困難，有必要進一步防范市場波動。
他表示，美元是美國國債風險的“良好分散工具”。Balcazar一直在看漲美元兌歐元和美元兌英鎊，因為他認為歐洲央行和英國央行在遏制高通脹方面會滯后。Balcazar還持有一些英國國債和德國國債的空頭頭寸，因為他預期這兩家央行將不得不繼續加息。
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