今日熱聞!中小盤股不香了？300多億資金撤離中證1000ETF

近期，此前頗為強勢的小盤風格有所“熄火”，關于市場風格切換的討論不絕于耳。而從資金層面看，中小盤股方面獲利了結態勢較為明顯。8月以來，中證1000ETF份額持續縮減，超300億資金流出相關ETF產品。

在基金公司看來，8月以來A股市場價值風格階段走強的特征仍在延續，但短期內風格難言切換，真正的風格切換可能需要更強的政策預期。

中證1000ETF遭遇凈贖回

(相關資料圖)

中證1000股指期貨的推出和中證1000ETF的發行，不久前將小盤股行情推上一個新高潮。然而，8月以來，中證1000ETF份額持續縮水，資金獲利了結趨勢明顯。

統計顯示，截至9月16日，市場上的7只中證1000ETF份額較7月末均有不同程度減少。整體來看，這幾只ETF基金份額在一個半月內合計減少246.35億元。

按照區間成交均價估算，期間約有319.59億元的資金凈流出。其中，南方中證1000ETF和華夏中證1000ETF分別遭遇近百億資金凈贖回，其它幾只中證1000ETF產品同樣“失血”嚴重。

回顧8月初，隨著幾只新發的中證1000ETF陸續上市，場內中證1000ETF的產品數量擴容至7只，場內整體規模也順勢突破400億大關，達到近450億元。無論是新上市的還是存量的中證1000ETF交易活躍度更是位居市場前列。

然而，這種“火爆”局面并未維持多久。從份額變動情況來看，近一個多月以來中證1000ETF連續多周遭到凈贖回，規模也連續走低。截至9月16日，7只中證1000ETF的資產凈值規模合計下滑至300億左右。

對此華南一位公募人士表示，數據統計顯示，自7月22日中證1000股指期貨和期權掛牌上市起，截至8月19日，中證1000指數一度創出反彈新高，累計漲幅達2.25%，跑贏同期上證50指數、滬深300指數、中證500指數等主流指數。

“從歷史上看，往往在ETF上漲時，資金傾向于流出，下跌時，資金傾向于流入。因此，資金對中證1000ETF獲利了結的態勢比較明顯。”他說道，事實上，八月以來，A股市場整體表現較為震蕩，風格層面也出現了一定的切換特征。在4月底市場反彈過程中呈現出高彈性收益的中小盤、成長風格出現了調整，而價值風格表現卻不時成為盤面亮點。

市場風格短期難言切換

作為中小盤股代表指數，中證1000指數、國證2000指數自8月19日達到4月27日反彈以來新高之后，便雙雙進入震蕩調整。近期伴隨著A股持續波動，市場上關于風格切換的討論聲也越來越多。

光大保德信基金表示，從市場風格來看，8月以來A股市場價值風格階段走強的特征仍在延續，但短期內風格難言切換，真正的風格切換可能需要更強的政策預期。

對此，興業基金認為，在前期市場關注和持倉都聚焦于新能源及小盤股之時，風格切換一直是部分資金關注的問題。展望后市，興業基金認為，當前市場越來越接近長周期的市場底部，政策變化和經濟預期的好轉會是明確的信號，建議投資者仍應保持長線耐心，逢低布局。

格林基金權益投資部基金經理張洋表示，4月27日以來，在市場反彈過程中，高景氣賽道、成長板塊的估值再次處于高位，而價值股的估值、交易擁擠度等均處在低位。

“因此，近期市場風格的切換是由于短期市場投資的性價比發生了變化，市場在尋找避險、保值的投資標的，而不是成長風格板塊的基本面、景氣度發生了變化。在這個邏輯下，近期市場風格的切換不具有長期性，最多是一個季度級別的風格切換。”張洋說道。

華夏基金分析稱，從本輪系統性風格切換的觸發條件來看，尚未達到大規模風格切換的火候，中小盤成長行情有望繼續演繹。

需要明確的是，中小盤行情的延續并非是對優質大盤股反彈的壓制，二者并非對立關系，成長性和爆發性是優秀的品質，業績和股價的相對穩定性亦是優秀的品質，資金對于大盤和小盤風格的傾向，核心還是在于 “已經勝出的大市值行業龍頭”vs“頗具潛力的‘小而美’公司”之間的性價比抉擇，進而出現“輪動”的特征。

（文章來源：中國基金報）

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