全球熱推薦：人民幣匯率雙“破7”后 投資者追著上市公司問這事

繼15日離岸人民幣對美元匯率跌破“7.0”關口后，9月16日上午，在岸人民幣對美元跌破“7.0”關口。

近日，互動平臺上詢問匯率波動對公司業績影響的問題明顯增多。從上市公司的回復來看，出口型企業競爭力增強。同時，上市公司更多是堅持樹立“匯率風險中性”經營理念。用好套期保值等策略，成為上市公司應對匯率波動的有效辦法。

人民幣貶值有利于出口企業提高議價空間

(資料圖片)

近期，在上證E互動和互動易上，不少投資者向公司提問人民幣貶值對于公司業績影響情況。

9月16日，兆易創新回復投資者提問時稱，公司境外業務主要以美元結算，2022年上半年，美元對人民幣匯率上升，公司匯兌收益增加。

投資者問及人民幣假設一年貶值10%，能夠企業帶來多少利潤？久日新材回復稱，截至2022年6月30日，對于公司各類美元、歐元、港元金融資產和美元、歐元、日元及港元金融負債，如果人民幣對美元、歐元、港元及日元貶值10%，其他因素保持不變，則公司將增加凈利潤約1381.23萬元。

吉鑫科技此前表示，公司海外客戶的業務約占一半，其中直接出口業務約占其中的一半，人民幣貶值對收匯的匯兌損益有一定正面影響，但基于跟一些海外客戶在長期協議中對匯率波動的調整約定，整體是趨于平穩的。

“人民幣貶值有利于出口企業提高議價空間、提高產品競爭力。”玩具業務以出口為主的星輝娛樂近日表示，公司體育業務、游戲海外業務均以外幣結算為主，人民幣貶值帶來的匯兌收益對凈利潤有一定積極影響。

新瀚新材稱，人民幣匯率貶值對公司經營業績的影響主要體現在：一方面，人民幣處于貶值趨勢時，公司產品在境外市場競爭力將上升；另一方面，公司賬面美元存款及應收賬款，會因人民幣匯率貶值而產生匯兌收益。

粵開證券從基本面的角度對產品出口型、原材料進口型以及高美元負債方面梳理了人民幣匯率貶值對各行業業績的影響。

粵開證券分析，人民幣貶值將利好產品出口型產業，如家用電器、電子、汽車、電力設備、美容護理、機械設備、紡織服飾等，由于其海外收入占比較高，匯率變化與上述行業的盈利負相關性較強，即人民幣貶值會增厚利潤。

粵開證券稱，基于人民幣貶值影響企業業績的機制，出口企業銷售產品會產生外幣資產，在折算成人民幣后會有匯兌收益，同時從“量”“價”角度來看，在外幣銷售額一定的情況下，企業可以獲得更高人民幣收入，并且還可以通過降低產品外幣標價的方式提高銷量，對總體盈利產生正面影響。

相反，匯率的貶值會對原材料進口型行業造成不利影響，主要是加大了成本端壓力，交通運輸、鋼鐵、煤炭、農林牧漁等行業受到負面影響較大。

粵開證券分析稱，人民幣貶值使負債企業還本付息時需要支付更多的人民幣，房地產、電子、石油石化、有色金屬、交通運輸、農林牧漁行業的外幣負債償債壓力較大。

ST泰禾9月16日表示，由于2022年1-6月間人民幣對美元匯率貶值，公司持有以美元計價的負債導致大額匯兌損失產生，相較去年同期人民幣對美元匯率升值的匯兌收益，人民幣對美元匯率的反轉趨勢造成業績大幅變動。

用足套期保值等策略應對匯率波動

用足用好套期保值等策略，成為上市公司應對匯率波動的有效辦法。

9月16日，南鋼股份表示，公司進口原燃料采購額占比較大，人民幣貶值將對公司采購成本形成一定壓力。為了應對匯率波動，公司一方面通過融資等措施調整美元凈負債規模，另一方面利用期貨套期保值，規避匯率波動風險。公司持續推進降本增效，挖掘潛在效益；重視期貨套保對沖能力建設，弱化市場波動影響。

寶鋼股份9月5日表示，鑒于人民幣貶值幅度仍在公司預計范圍內，部分外匯敞口已通過金融衍生品交易進行提前鎖定，人民幣貶值對公司經營的影響有限，并處于可控范圍內。在融資方面，公司外幣融資規模已大幅下降，外幣融資占比不到5%，公司針對這部分匯率風險已制定了相應的管理策略，運用自然對沖、衍生品交易等工具對其進行管理，風險整體受控。

9月16日，長電科技在回復投資者提問時表示，公司來自于北美地區的收入大于歐洲地區。公司外貿主要以美元結算。公司堅持樹立匯率風險中性經營理念，密切關注匯率波動變化，同時對匯率敞口進行了適度的套期保值交易幫助降低了匯率的影響。

企業加大“逢高結匯”力度

招商基金研究部首席經濟學家李湛分析，當前人民幣的貶值主要是由于美元指數較快上升，進而導致的被動貶值，人民幣相對于其他主要貨幣匯率則保持穩定，因此可以說人民幣此輪貶值主要是對美元有一定程度的貶值。目前來看，人民幣后續貶值的空間較小。

廣東一位國有銀行對公業務人士表示，越來越多進口企業通過遠期外匯掉期交易鎖定了大部分購匯價格，留下較少的外匯風險敞口，企業對這波人民幣匯率下跌應對起來相對從容。另外，不少出口企業也在增加“逢高結匯”的力度。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，從剛公布的8月份銀行結售匯數據看，衡量結匯意愿的結匯率為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，可見在當前人民幣匯率點位下，市場主體結匯意愿較強，將成為人民幣匯率的重要市場支撐力量。8月衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來月均值基本持平，反映市場主體呈現“逢高結匯、逢低購匯”的交易模式，外匯市場交易秩序總體良好。

國家外匯管理局發布的數據顯示，今年上半年，企業利用遠期期權等外匯衍生品管理匯率風險規模達到7558億美元，同比增長29%，外匯套保比率比去年全年上升4.1個百分點，達到26%。新增匯率避險“首辦戶”企業將近1.7萬家，絕大多數是中小微企業。

（文章來源：上海證券報）

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