固收類基金接棒權(quán)益類基金 銀行系公募基金強勢崛起再迎“新員”

日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布公募月度數(shù)據(jù)，截至7月末，公募基金資產(chǎn)凈值合計27.06萬億元，再創(chuàng)歷史新高。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，全行業(yè)中長期純債基金指數(shù)年化收益率達(dá)3.57%，貨幣基金指數(shù)年化收益率達(dá)1.99%，前七個月債券型基金和貨幣型基金規(guī)模分別增長7300億和1.63萬億，固收類產(chǎn)品良好的收益表現(xiàn)，吸引了更多的投資者關(guān)注。

建信基金對財經(jīng)網(wǎng)金融表示，作為宏觀經(jīng)濟的映射，資金面在上半年始終保持合理充裕，這給固收類基金的表現(xiàn)提供了較好的市場環(huán)境。

平安基金指出，固收類基金既賺取了偏穩(wěn)定的票息和騎乘收益，又獲得了收益率下行帶來的資本利得，今年整體表現(xiàn)良好。特別是在偏權(quán)益基金不太理想的情況下，固收類基金的表現(xiàn)越加受到市場歡迎。貨幣基金作為固收類基金中最穩(wěn)定的品種，是優(yōu)秀的流動性管理工具，更加受到風(fēng)險偏好較低的投資者追捧。

銀行系公募崛起，再迎“新員”

而隨著公募基金半年報披露的完畢，整體來看頭部效應(yīng)進(jìn)一步強化。

財經(jīng)網(wǎng)金融注意到，上半年銀行系公募利潤全部實現(xiàn)正收益。其中，工商銀行持80%工銀瑞信基金股權(quán)，上半年凈利潤15.05億元，是唯一一凈利超10億大關(guān)的銀行系公募，排名從2021年中報的第3名上升1位至第2名。

從增速來看，招商基金凈利潤增幅最明顯，上半年凈利潤9.54億元，同比增幅達(dá)21.71%，凈利潤排名也從2021年中報的第12名升至第7名。此外，建信基金、浦銀安盛、民生加銀、中加基金上半年凈利潤增幅均超10%。

目前共有15家銀行拿到公募基金牌照，涉及國有大行5家、股份行4家、城商行4家、外資銀行2家。wind數(shù)據(jù)顯示，銀行系基金管理公司合計規(guī)模占比近25%，其中，13家規(guī)模超千億，顯然已發(fā)展成為了公募基金行業(yè)的“巨頭”。

引人注意的是，截至7月底，公募行業(yè)管理規(guī)模已經(jīng)突破27萬億元，再創(chuàng)歷史新高。又有上市銀行進(jìn)軍公募基金領(lǐng)域。

9月8日，據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站信息，蘇州銀行遞交了《公募基金管理公司設(shè)立資格審批》和《公募基金管理公司申請私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格審批》的材料，擬設(shè)立公募基金管理公司并申請私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格，證監(jiān)會已接收相關(guān)材料。

財經(jīng)網(wǎng)金融數(shù)量注意到，相較去年，公募基金的發(fā)行在今年雖然有所“降溫”，但城商行的代銷的數(shù)量已超越傳統(tǒng)大行。

Wind統(tǒng)計顯示，截至2022年9月9日，共有149家銀行參與公募基金的代銷。其中，寧波銀行代銷基金數(shù)量最多，為5,650只，代銷基金公司多達(dá)125家。而蘇州銀行目前代銷基金1673只，代銷基金公司27家，在城商行中排名第三。

固收類基金接棒權(quán)益類基金

隨著“基金掙錢，基民不掙錢”的話題時常被討論。隨著公募基金半年報披露的完畢，基金收益率一直是市場最關(guān)注的指標(biāo)之一。

天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年公募基金的盈利情況整體虧損6356.32億元，其中權(quán)益類產(chǎn)品虧損較多，股票型基金和混合型基金合計虧損超過7800億元。

引人注意的是，上半年固收類基金重新扛起了盈利的“大旗”。其中貨幣基金、債券基金分別實現(xiàn)盈利1069.78億元、690.03億元。

財經(jīng)網(wǎng)金融注意到，盈利排名前十的公募基金公司中過半是銀行系基金公司，其中建信基金旗下基金盈利50.34億元，排名第一，也是唯一一家為投資者賺取盈利超過50億元的公司，排名其后的興業(yè)基金盈利21.55億元。此外，中加基金、上銀基金、鑫元基金和中銀基金均為投資者盈利超10億元。

多家基金公司對財經(jīng)網(wǎng)金融表示，銀行系基金公司在銷售渠道和客戶資源方面具有獨到優(yōu)勢，而銀行又是債券最大做市商，且基金經(jīng)理有過銀行間債券交易員工作經(jīng)歷。

建信基金對財經(jīng)網(wǎng)金融表示，在銀行間市場表現(xiàn)比較活躍，2021年全年，公司共完成13萬億的回購交易和1.3萬億的現(xiàn)券交易，專業(yè)高效的交易團隊能夠提供強有力的支持。

從業(yè)績來看，根據(jù)海通證券2022年6月數(shù)據(jù)，中加基金純債類基金近7年絕對收益率排名行業(yè)第1。同時，公司固定收益類基金產(chǎn)品線搭建較為豐富，在大類上形成純債產(chǎn)品、債券指數(shù)、中短債、二級債、同業(yè)存單指數(shù)多維度布局，在市場主流的純債產(chǎn)品上也形成3個月、半年、一年等不同定開期限，充分滿足投資者的多樣化需求。此外，公司固收投研梯隊建設(shè)不斷完善，在投資老將公司固收總監(jiān)閆沛賢帶領(lǐng)下多位中青年基金經(jīng)理開始嶄露頭角，團隊整體實力進(jìn)一步增強。

招商基金固定收益類基金絕對收益率近一年為4.52%，在14家固定收益類大型公司中排名第2，招商基金固收投資能力也獲得海通證券三年期、五年期、十年期五星評級，中長期投資能力備受認(rèn)可。

鑫元基金旗下旗下33只可比債券型基金中，近一年以來業(yè)績排名，8只居同類前15%，14只居同類前1/3，24只居同類前1/2。其中，6只基金獲得三年期五星基金評級。另外，鑫元中短債基金A近2年收益率在270只同類產(chǎn)品中排名第3。鑫元安鑫回報A近1年收益率在同類排名中居前12%(89/750)。

展望下半年，建信基金認(rèn)為，短期利率水平已經(jīng)位于較低水平，中長期利率在仍然偏寬期限利率水平下，有一定的下行空間，但在弱勢復(fù)蘇的宏觀背景下，波動區(qū)間較上半年有所收斂。

平安基金表示，基建托底有望對經(jīng)濟形成一定支持，但地產(chǎn)壓力依然未緩解，出口增速已經(jīng)開始下行，經(jīng)濟復(fù)蘇動能依然不強，預(yù)計央行偏寬松的政策較難退出。由此，債券市場風(fēng)險整體可控，預(yù)計債券型基金仍會平穩(wěn)運行。另一方面，考慮到當(dāng)前收益率已經(jīng)偏低，債券型基金的收益率水平可能會略有回落，貨幣基金亦然，投資者需適當(dāng)降低預(yù)期。

招商基金稱，短期來看，當(dāng)前債市對降息后經(jīng)濟偏低預(yù)期以及流動性維持充裕等諸多利多因素充分定價，未來一段時間需要防范伴隨政策落地的經(jīng)濟環(huán)比修復(fù)以及資金面邊際收斂帶來的市場調(diào)整風(fēng)險，短期而言對債市中性偏謹(jǐn)慎。

中期來看，宏觀環(huán)境仍處于“寬貨幣-弱信用”階段，“穩(wěn)增長”政策仍在加碼，在寬信用實際見效前，債市上行風(fēng)險有限。另外弱復(fù)蘇基準(zhǔn)情形下，判斷貨幣寬松態(tài)勢可以維持，對利率形成支撐，中期角度來看債市仍有機會，投資上可考慮保持一定的久期水平。

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