環(huán)球速遞!“跌跌不休” 梁宏還要繼續(xù)加倉?有百億私募已降低倉位

2022-09-12 15:38:09   來源:上海證券報

今年以來,南下淘金港股的機構(gòu)們,承受著巨大的業(yè)績壓力,明星私募希瓦私募便是其中之一。

值得注意的是,在業(yè)績壓力下,希瓦私募創(chuàng)始人梁宏近日表示:“港股總會反轉(zhuǎn),最近港股配置還會繼續(xù)加大。”據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,在7月中旬的希瓦私募年中策略會上,梁宏便坦言其港股配置比例達50%。


(資料圖片)

6月以來,港股持續(xù)調(diào)整,包括梁宏在內(nèi)的多家機構(gòu)看好港股的性價比。不過也有部分百億級私募人士坦言,為了更好控制組合波動,公司已經(jīng)將港股倉位降低,機構(gòu)對于港股的走勢仍存分歧。

頂著業(yè)績壓力也要加倉港股

近日,梁宏表示:“最近港股配置還會繼續(xù)加大。港股估值越低,未來賺錢空間越大。前期的下跌我認為只是波動,只要公司未來是有前景的公司,價格夠低。不管別人說什么,我堅定自己的投資策略和看好的股票不會改變。”

Choice數(shù)據(jù)顯示,今年港股“跌跌不休”,截至9月9日收盤,恒生科技指數(shù)今年以來跌幅近28%,7月以來更是跌超16%。在此背景下,堅定買港股的希瓦私募業(yè)績承壓。三方平臺數(shù)據(jù)顯示,截至9月2日,希瓦私募旗下多只產(chǎn)品今年以來凈值跌超15%。

事實上,今年以來,梁宏對于港股頗為青睞。在7月中旬的年中策略會上,梁宏坦言,截至7月8日,在其股票持倉中港股占比高達50%,且主要加倉了港股油氣股的配置。今年3月初,梁宏也直言:“港股繼續(xù)加倉,再跌再加。”

除了梁宏,多家機構(gòu)也表示看好港股性價比,甚至已經(jīng)提前布局。

基金半年報顯示,趙楓、丘棟榮等知名基金經(jīng)理均在今年上半年出手抄底港股。趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有混合半年報顯示,今年上半年,睿遠均衡價值三年持有混合買入較多的5只股票分別是碧桂園服務、寧德時代、美團-W、東方財富、三一重工,其中兩只為港股。丘棟榮管理的中庚價值領航混合半年報顯示,基金在報告期內(nèi)買入較多的5只股票均為港股,分別是中國宏橋、美團-W、中國海洋石油、中國海外發(fā)展、快手-W。

源樂晟資產(chǎn)認為,經(jīng)過兩年多的調(diào)整,以互聯(lián)網(wǎng)為代表的中概股(包含一部分港股),即使按照低成長價值股的估值標準,也已經(jīng)非常具備吸引力了。

部分百億級私募相對謹慎

值得注意的是,機構(gòu)對于港股尚未達成共識,部分機構(gòu)選擇了降低港股配置比例。

一位百億級私募基金經(jīng)理透露:“今年4月我們配置了一定的港股倉位,但是由于港股資金進出很快、波動巨大,因此組合中如果港股比例過高,產(chǎn)品的波動率會大大增加,投資人很難賺到錢。目前我的組合港股比例較低,未來也會謹慎配置港股。”

滬上一位私募創(chuàng)始人也坦言:“港股的主要參與者是非本土資金,但港股在這些資金的投資組合中占比較小,如果出現(xiàn)大幅盤整,他們會不計成本地拋售所持標的,因此港股的波動一直較為劇烈。當前我們會對港股相對謹慎一些。”

高毅資產(chǎn)合伙人、資深基金經(jīng)理孫慶瑞認為,隨著資金越來越多地參與港股通等渠道進行港股投資,未來港股市場優(yōu)質(zhì)標的的估值可能越來越依賴于內(nèi)地資金的配置;反過來,港股的估值折價也可能會拉平A股很多標的的估值。所以,在自下而上標的的選擇上,要充分考慮資金流動給估值帶來的長期影響。

私募探索平滑波動的方式

今年以來,市場波動顯著加劇,除了下調(diào)港股配置比例,頭部私募探索了多種平滑凈值波動的方法。

比如,仁橋資產(chǎn)相關人士近日透露,目前公司會階段性使用一些股指期貨工具,同時開始研究期權等相關對沖工具。清和泉資本創(chuàng)始人劉青山也表示:“上半年市場的波動超出我們預期,在后面的操作中,我們會增加行業(yè)的覆蓋范圍,以求降低凈值波動率。另外,公司引入了金融工程團隊,能更好地把控市場情緒,盡量把操作做得更加完善。”

“公私募行業(yè)均存在基金賺錢基民不賺錢的痛點,其中很大一部分原因在于波動。大起大落的基金持有體驗很難讓投資人進行長期投資,而且常常高位進場、低位離場。如果能夠平滑凈值波動,私募管理人有望贏得越來越多投資人的信任。”某百億級私募創(chuàng)始人認為,從更長遠的視角來看,私募如果憑借穩(wěn)健收益讓越來越多的投資人賺到錢,資本市場的“活水”即居民財富將持續(xù)涌入。因此,管理人對于如何平滑組合波動需要有更深入的思考和探索。

(文章來源:上海證券報)

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