焦點關注：新能源板塊調整的背后邏輯 基金經理熱議未來看好方向

上個月還被“聰明錢”拋售的光伏ETF，9月又被“撿”起來了。不僅如此，本月以來，一些新能源車、電池ETF的份額也出現了不同程度的增長。經歷了前期的調整和本周的反彈后，新能源板塊還有沒有機會？

(資料圖)

有基金經理認為，新能源板塊現在市場關注度高，投資者對短期信息非常敏感。這個時候更適合“以長打短”，一些明顯具有成本控制、戰略布局等確定性優勢的公司，值得長時間持有，而交易過多反而會提高交易成本。不過，對空倉的投資者來說，建議在板塊估值消化后擇機配置。

短期新能源板塊震蕩

部分新能源類ETF在8月被賣出后，近期重獲資金青睞。Choice數據顯示，今年8月，華泰柏瑞中證光伏產業ETF份額縮水逾6億份，在權益類ETF中排名靠前。然而，9月以來，截至9月8日，華泰柏瑞中證光伏產業ETF份額重新增長逾2億份。

除此之外，另一些投資新能源領域的ETF，9月以來份額也出現了不同程度的增長。比如廣發國證新能源車電池ETF、華夏中證新能源汽車ETF等。

從行情角度看，本周中證新能源指數一度扭轉前期跌勢，強勢反彈，但隨后有所回落，周漲幅收窄至3.64%。新能源板塊究竟會如何演繹，牽動著市場資金的神經。

中證新能源指數近期走勢圖

“新能源板塊現在市場關注度高，投資者對信息非常敏感。其實這個時候更適合‘以長打短’，一些明顯具有成本控制、戰略布局等確定性優勢的公司，值得持有更長的時間，而過多交易反而會抬高成本。”某新能源主題基金的基金經理對記者說。

新能源板塊調整的背后邏輯

對于新能源板塊近期的調整和震蕩，農銀新能源混合基金經理邢軍亮認為，主要有三方面原因：

首先，成長賽道前期已積累顯著的超額收益，市場擁擠度升至歷史高位，投資者情緒較為敏感。在此情況下，美聯儲加息預期升溫、美債利率上行，打壓了成長股估值；其次，近期人民幣匯率快速調整，上市公司半年報出現部分業績不達預期情況，讓成長板塊遭遇估值與業績調整壓力，眾多因素抑制市場風險偏好；第三，8月以來國內“穩增長”政策持續加碼，市場提前博弈經濟企穩預期。因此，部分資金分流至金融地產和消費，對成長板塊形成擠出效應。

“短期市場大概率仍將維持震蕩，盡管風格上有所均衡，但行業、風格輪動較快，投資操作難度較高，建議立足長期靈活布局。”邢軍亮說，從半年報及三季報業績展望角度看，以新能源板塊為代表的科技成長仍是業績確定性強、景氣優勢延續的方向，憑借板塊過硬的基本面支撐，未來仍是具有優勢的市場投資方向。他建議投資者在其估值消化后，擇機配置。

基金經理熱議未來看好方向

近期，新能源與傳統能源之爭還在延續。那么，投資者究竟應該向左還是向右？

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，長期來看，新能源更能代表未來發展的方向，新能源替代傳統能源是大勢所趨，包括光伏、風電、新能源汽車等細分板塊的表現會更持久一些。不過，新能源行業雖是未來的趨勢，但短期而言，還是建議在底部適當布局。

“可以選擇兼具新能源、傳統能源屬性的企業，比如電力板塊中的一些企業，也算是傳統能源，但是有很多企業既做煤電又做光伏發電，具備傳統能源和新能源的雙重特性，其投資成功率也會比較高。”楊德龍說。

從受訪基金經理的最新觀點來看，他們普遍認為，新能源行業景氣度未變，未來建議逢低布局估值調整到位的優質資產。

興業基金權益研究總監鄒慧表示，新能源各板塊開始出現新技術的迭代，比如光伏行業的異質結、新能源汽車的新型電池，以及風電板塊的滑動軸承等，這些新技術的出現可能改變行業的競爭格局，未來他將努力在光伏、儲能、軍工新材料板塊尋找具備預期差的公司。

“成長風格調整之后，可結合市場波動，逢低布局估值調整到位、且景氣長期向好的優質資產。”邢軍亮說。他認為在科技制造領域投入不斷加大的背景下，以半導體、航空發動機等為主的高端制造方向值得布局。

華富新能源股票基金經理沈成則重點關注四大方面。首先是儲能，他將重點關注儲能逆變器、儲能系統集成與關鍵設備等環節；其次是光伏，他認為年內行業需求確定性較高，明年供應鏈短缺問題大幅緩解后，需求釋放力度或將超預期，因此格局優化、引領電池片技術進步且盈利有望持續修復的一體化組件環節、產業鏈中的技術進步方向、存在供需缺口或競爭格局較好的輔材環節，均值得重點關注；再次是新能源車，他將重點關注壁壘較高且應用場景日益豐富的電池環節等領域；最后，風電領域也有不少看點，他將持續關注海上風電、出海環節等領域。

（文章來源：上海證券報）

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