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全球動態:光伏賽道又開“卷” 設備環節或坐收漁利核心受益標的有哪些？

2022-08-22 18:41:40 來源：財聯社

隨著硅料龍頭通威股份積極擴產并大舉進軍組件環節，行業競爭趨于白熱化。

同樣的，隆基綠能、晶科、晶澳、天合光能等頭部光伏玩家也在發力產業鏈一體化，目前已逐步參與硅片、電池片、組件、光伏電站全產業鏈環節。

(資料圖片僅供參考)

截至2022年8月，據中航證券不完全統計，目前已宣布擴產硅料產能222.7萬噸、硅片產能368GW、電池片產能 270.2GW、組件產能226.8GW.其中不乏新進入光伏行業的新玩家，包括沐邦高科、金剛玻璃等跨界廠商。

對此中航證券表示，頭部廠商積極布局光伏全產業鏈一體化+新進入者積極擴大產能，將進一步提高光伏行業景氣度，直接帶動光伏“金鏟子股”——光伏設備公司的未來發展。

如硅片環節擴產，將會帶動單晶硅生長爐、多線切割設備、熱場設備行業的蓬勃發展；電池片環節的積極擴產，將會帶動硼擴散爐、激光SE設備、PECVD/LPCVD設備；組件環節的持續發展，將利好串焊機設備。

其中，高純晶硅料持續擴產，重點關注硅料環節設備廠商：雙良節能；硅片環節重點關注單晶硅生長爐、多線切割設備相關廠商：晶盛機電、天通股份、連城數控、宇晶股份、高測股份；電池片環節重點關注PECVD/LPCVD、絲網印刷設備廠商：捷佳偉創、邁為股份、金辰股份；組件環節重點關注串焊機設備龍頭廠商：奧特維。

該機構進一步表示，光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設備龍頭。

另一方面，現有廠商/新進入廠商紛紛布局TOPCon、HJT等新技術路線，相應的資本開支上行趨勢明顯，從TOPCon電池的擴產情況來看：

現有廠商中，據索比光伏網微信號顯示，英利能源舉行年產5GW高效N型太陽能電池材料產業園項目開工儀式，該產業園項目坐落于保定市滿城經濟開發區，總投資約25億元；通威股份8月17日發布半年報，公司的8.5GW TOPCon產線預計于年底投產。

新進入廠商中，8月17日皇氏集團發布公告，公司與安徽省阜陽經濟開發區擬簽訂包括參與投資建設年產20GW TOPCon高效太陽能電池項目在內的戰略合作框架協議；同日，沐邦高科發布公告，公司與鄂城區人民政府簽訂相關協議，擬在鄂城區建設10GW TOPCon光伏電池生產基地項目，項目投資規模預計48億元人民幣。

廣發證券表示，光伏設備的選股邏輯遵循總量和增量邏輯，前者是指單GW價值量，后者是技術迭代的新增量彈性。

總量邏輯下主要受益的標的包括捷佳偉創、邁為股份、晶盛機電等，其中晶盛機電作為單晶爐龍頭，受益于硅片行業擴產，且有望打開碳化硅第二增長曲線。

增量邏輯下受益標的中：捷佳偉創實現PERC+/TOPCon/HJT設備全覆蓋，已具備HJT整線能力，另據捷佳偉創公眾號的推送，其自主研發的PE-Poly路線TOPCon裝備8月和7月連續中標太陽能頭部企業TOPCon電池裝備項目；

邁為股份在HJT設備方面領先明顯，21年實現設備出口，4月新中標印度4.8GW訂單；

TOPCon預計將以新建產線為主，多數廠商將會新配置相應的組件產線。奧特維起家于組件設備，新進入硅片設備、電池片設備以及半導體設備領域，有望成為平臺型企業；

值得注意的是，不論是PERC、HJT、TOPCon，亦或是IBC、鈣鈦礦電池路線，全部離不開激光工藝，激光設備也由此一躍成為多個路線的核心設備。帝爾激光轉印技術持續突破，有望貢獻可觀增量收入；海目星作為鋰電激光設備翹楚，新切入光伏激光設備領域，已經獲得一定進展。