當前焦點!單季凈利環比大增！TOPCon+鈣鈦礦牛股兩個月股價漲超2倍 大股東卻高位減持

總市值超過140億元的鈣鈦礦電池設備龍頭京山輕機盤后披露2022年半年報，上半年實現營業收入22.92億元，同比增長17.23%；凈利潤1.48億元，同比增長31.7%，Q2凈利環比增長248%。

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京山輕機有兩大業務：光伏智能裝備業務和瓦楞紙包裝智能裝備業務。據悉，公司是老牌瓦楞紙包裝裝備企業，近年跨界光伏。半年報顯示，2022年上半年，光伏智能裝備業務已成為公司的核心主業，收入占比超過六成。

報告期內，光伏智能裝備業務實現營業收入15.31億元，同比增長53.21%。截止2022年6月30日，公司在手訂單41.56億元，同比增長37.61%。

京山輕機的光伏智能設備業務主要包括組件設備和電池片設備，依托全資子公司晟成光伏作為業務主體。晟成光伏是光伏組件設備領域的頭部企業，2019-2021年公司生產的光伏組件智能化產線設備市場規模在全球、全國均處于行業領先。在5GW級以上項目中，晟成光伏是行業內首選合作供應商，主要產品自動化流水線設備在業內占據龍頭地位。

在電池片設備領域，公司布局超前，主攻三大電池技術路線：鈣鈦礦、TOPCon和HJT異質結。今年5月，京山輕機在互動平臺表示，首臺HJT異質結清洗制絨設備已成功交付并通過客戶驗證。8月1日，京山輕機公布首臺TOPCon 技術二合一鍍膜設備也已成功交付。

鈣鈦礦電池現階段篇頗受市場關注。鈣鈦礦電池是第三代非硅薄膜電池的代表，理論轉換效率最高達45%以上，遠高于以TOPCon電池、異質結(HJT/HIT)電池為代表的傳統晶硅電池的29.4%。成本方面，成熟期的鈣鈦礦電池單位產能成本約為晶硅電池的50%。

降本增效是光伏行業的第一性原理。根據浙商證券預測，未來10年，鈣鈦礦太陽能電池滲透率將增長至30%。2030年鈣鈦礦太陽能電池設備市場空間約805億元。

東方財富證券分析師周旭輝等人于8月16日發布的研報顯示，京山輕機擁有壁壘極高的鈣鈦礦電池鍍膜設備技術，是業內較早完成鈣鈦礦設備開發且有實際產品銷售的企業，子公司晟成光伏已與協鑫光電合作建設電池及組件生產線。

有市場人士分析，隨著光伏行業技術不斷變化，如大尺寸硅片，疊瓦，N型電池技術發展等等，組件和電池設備將產生大量的更新需求，京山輕機作為光伏行業的“賣鏟人”有望充分享受紅利，此外，鈣鈦礦量產的提速也為其未來業績提供支點。

不過，由于技術發展時間短，鈣鈦礦工藝還不像晶硅那樣成熟，產線設計沒有現成模板。鈣鈦礦溶液的配比、設備調試的細節，是各家公司的“秘鑰”，也是行業的共同課題。鈣鈦礦要走向市場，仍待越過實驗室到生產線的“鴻溝”。

今年4月以來，因為HJT、TOPCon、鈣鈦礦概念的熱潮，公司股價兩個月累計最大漲幅達219%。拉長時間來看，自2020年跨界光伏以來，京山輕機股價迄今累計最大漲幅達429.9%。

牛股難逃高位減持的利空。7月22日，京山輕機披露股東減持公告，第三大股東董事祖國良擬減持不超1.61%公司股份。

（文章來源：財聯社）

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