環球關注：PCB板塊大漲是機器人給的？網傳賣方報告：有環節價值或相當于一臺特斯拉

8月份的首個交易日，PCB板塊強勢上漲，截至收盤，廣信材料、光洋股份、鵬鼎控股漲停，勝宏科技、本川智能、安潔科技、四會富仕、中富電路漲超8%，東山精密、滬電股份等紛紛跟漲。

PCB(印刷電路板，Printed circuit board)是重要的電子部件，FPC(柔性電路板，Flexible Printed Circuit)是PCB的一種重要類型。一直以來，新能源車、服務器被視作消費電子、通信之外的PCB增量市場。

而在近日，網上流傳的一份賣方簡評，將FPC與最近大熱的人形機器人緊密聯系了起來。財通證券稱，高精密FPC在消費級人型機器人領域，有著廣闊的潛在市場空間和極高的進入壁壘。

【資料圖】

財通證券表示，具體看，在人形機器人各主要部位，高精密FPC使用量如下：

1)感觸和執行層面，雙手雙腳及其小關節，可能需要高達20條最高精密FPC，搭載全系列傳感器。其裸板價值量或將等于或超過1臺iPhone 14 pro的軟板。

2)四肢軀干層面，8條中幅寬高精密FPC，同樣搭載各類傳感器、元器件，其需要各類信號線路匯總共線，裸板價值量或將超過2部iPhone 14 pro。

3)機器人主軀干層面，需要大面積大寬幅高精密FPC，其裸板價值量可能相當于一臺特斯拉。

4)頭部區域，其裸板價值量應該相當于1.5個蘋果MR。

財通證券測算，消費級人型機器人的FPC(打件后)出廠價格大概是在500美元(以上分析的只是裸板)。放量后的全球市場規模大概是在50億美金。由于對精密度、可靠性和高精密打件能力要求極高，預計全球主力供應商不會超過3家，龍頭供應商東山精密/鵬鼎控股，長期來看，該業務對該等公司的利潤貢獻可能相當于目前的蘋果業務。

互動易上，針對FPC產品在機器人制造領域的應用，已有投資者熱切發問。其中，興森科技已表示，公司PCB業務產品應用涉及機器人及新能源汽車領域。

▍新能源、服務器推動需求持續增長行業基本面有望逐漸改善

除了機器人可能帶來的巨大增量空間，PCB在新能源車和服務器市場的應用前景也被多家機構看好。

天風證券表示，PCB在汽車電子領域的應用空間如同星辰大海，國聯證券今日也發布研報稱，車用FPC在客戶認證、產品工藝、技術等方面具有較高壁壘，在照明、動力電池、智能座艙等模塊具有廣闊的應用前景，隨著汽車電氣化和智能化進程不斷推進，車載FPC有望進入快速發展期。

湘財證券則在近期發布研報表示，PCB是PCle總線中的關鍵組件，高等級的總線標準帶來的高傳輸速率需要更多PCB層數和高速傳輸性能的支持。今年英特爾有望發布支持PCIe5的EagleStream平臺，對于PCB的性能要求進一步提高。國內服務器PCB供應商有望受益于服務器出貨量的增長以及服務器用PCB規格的提升。

值得注意的是，PCB上游覆銅板占據整體成本約30%，進一步看銅與環氧樹脂的價格大幅影響PCB成本。目前LME三月銅價與環氧樹脂價格均已有所回落，壓在覆銅板、PCB企業頭上超過一年的原材料成本壓力有望逐步緩解。

環氧樹脂價格月K柱圖；圖源：生意社

LME三月銅價；圖源：鉅亨網

（文章來源：財聯社）

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