天天滾動:又一高景氣賽道！高溫合金概念新股三天大漲35% 產(chǎn)業(yè)鏈上市公司有這些

科創(chuàng)板新股隆達股份盤中一度大漲15%，上市三日股價累計最大漲幅高達34.91%。

【資料圖】

隆達股份的主營業(yè)務(wù)是專注于航空航天和燃氣輪機等領(lǐng)域用高品質(zhì)高溫合金業(yè)務(wù)。公司產(chǎn)品分為鑄造高溫合金母合金和變形高溫合金。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，我國高溫合金市場增速明顯高于全球市場增速。2020年，我國高溫合金市場規(guī)模為187億元，預(yù)測規(guī)模將于2025年達到314億元，2020~2025年CAGR為11%。

民生證券尹會偉在6月30日發(fā)布的研報中表示，國內(nèi)高溫合金市場供需不匹配，2020年，我國高溫合金消費量為5.5萬噸；產(chǎn)量為3.3萬噸，尚有部分航空航天、燃氣輪機、核電等領(lǐng)域的高溫合金需要從海外進口。隨著國內(nèi)高溫合金企業(yè)產(chǎn)能的不斷擴充，國內(nèi)產(chǎn)量有望實現(xiàn)快速提升。

西部證券雒雅梅在6月24日發(fā)布的研報中表示，我國高溫合金產(chǎn)業(yè)鏈由上游原材料及設(shè)備供應(yīng)商、中游高溫合金材料及制品生產(chǎn)商、下游應(yīng)用終端組成。

中游高溫合金材料及制品生產(chǎn)商作為核心環(huán)節(jié)，主要包含三類參與者。第一類是兼具高溫合金材料研發(fā)能力與生產(chǎn)能力的科研單位，包括鋼研高納、北京航材院、中科院金屬所等；第二類是以撫順特鋼、寶鋼特鋼、長城特鋼為代表的特鋼廠；第三類是以西部超導、圖南股份、應(yīng)流股份等為代表的新興冶金企業(yè)或金屬加工企業(yè)，多數(shù)為民營背景。

中航證券鄧軻在7月21日發(fā)布的研報中表示，國內(nèi)領(lǐng)先的高溫合金企業(yè)主要有撫順特鋼、隆達股份、西部超導、鋼研高納、圖南股份等。

從各公司高溫合金產(chǎn)品單價來看，撫順特鋼位居第一，圖南股份位列第二。西部超導近些年單價上漲較快，位居第三。鄧軻表示，隆達股份的高溫合金產(chǎn)品單價小幅下滑主要由于新增了部分受托加工的變形高溫合金產(chǎn)品。

通過拆分各公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)，西部超導與隆達股份的銷售增速均領(lǐng)先同行，主要由于兩者的高溫合金產(chǎn)品均處于兩機領(lǐng)域業(yè)務(wù)導入期，產(chǎn)能爬坡初期階段導致產(chǎn)品增速較高。

橫向?qū)Ρ刃袠I(yè)內(nèi)頭部公司的高溫合金業(yè)務(wù)毛利率水平，撫順特鋼毛利率為42.6%，圖南股份為41.8%。鋼研高納近年毛利率在30%-35%區(qū)間波動，隆達股份毛利率水平基本維持在30%左右，西部超導的高溫合金業(yè)務(wù)已于2021年實現(xiàn)扭虧為盈。

據(jù)悉，鎳是高溫合金的重要原材料。2022年上半年鎳價劇烈波動，將對高溫合金企業(yè)的毛利率產(chǎn)生影響。民生證券尹會偉表示預(yù)計2022下半年，鎳價格恢復(fù)至正常水平可能性較大，高溫合金板塊成本壓力有望減輕，利潤拐點或?qū)⒊霈F(xiàn)。

值得注意的是，除高溫合金外，陶瓷基復(fù)合材料、碳纖維復(fù)合材料、金屬間化合物等高溫材料近年來也在快速發(fā)展。如果其他高溫材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用取得突破，從而在相同應(yīng)用環(huán)境下具備重量、性能、成本等方面的優(yōu)勢，則高溫合金存在被該等高溫材料替代的風險。

（文章來源：財聯(lián)社）

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