銀行貴金屬業務再收緊 貴金屬投資該咋做？

隨著工行、建行相繼宣布暫停賬戶貴金屬業務黃金、白銀的買入、轉換交易及定投計劃的設置與變更，趨勢是銀行對貴金屬業務的調整力度逐步加強。另一方面，民間黃金消費處于炙熱狀態。 銀行貴金屬業務再收緊

多份通告的密集出爐，傳遞了貴金屬加速收緊的投資信號。

7月18日，中國建設銀行官網發布公告稱，自8月15日7：00起，暫停賬戶貴金屬業務黃金、白銀的買入、轉換交易及定投計劃的設置與變更;暫停賬戶貴金屬雙向交易業務黃金、白銀的空頭開倉交易;已設置的賬戶黃金、賬戶白銀、賬戶鉑金定投計劃將自動終止。客戶相應業務原有持倉的賣出、空頭平倉及暫停交易前的有效委托掛單不受影響。

此前，7月15日，工商銀行發布通告稱，自8月15日8：00起將暫停賬戶黃金、賬戶白銀業務開倉交易，客戶已設置且未成交的開倉掛單將自動失效，持倉客戶的平倉交易不受影響。

工商銀行還表示，考慮到國際大宗商品市場不確定性較大，對于有持倉余額的客戶，建議謹慎控制持倉規模，注意防控自身風險。這已經是工行本月第二次、年內第七次對貴金屬交易進行限制。今年以來已經有多家銀行對貴金屬的交易進行限制。

工商銀行對貴金屬交易今年頻頻重拳出擊，7月以來工商銀行已兩度收緊貴金屬業務。就在7月4日，工商銀行剛發布通告，對代理上海黃金交易所個人交易業務保證金進行調整。其中，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)等合約該行標準交易保證金比例將從34%上調至42%。按照不完全統計，這是工行年內第六次上調代理個人貴金屬延期交收交易保證金比例。

其余5次調整分別是：1月26日、3月10日、3月31日、4月28日和5月30日。Au(T+D)等合約保證金比例從23%上調至目前的42%，Ag(T+D)合約保證金比例則從27%上調至目前的46%。

國際大宗商品市場動蕩

對于調整原因，都提到是考慮到國際大宗商品市場不確定性較大。

工商銀行并不是市場上的特例，其實從前年開始就有銀行陸續開始下降貴金屬交易的杠桿，目前已經涉及20多家銀行。今年以來建設銀行、華夏銀行、興業銀行等都發布相關業務調整公告，總體上對貴金屬業務有所收緊。

從暫停新開倉，再到上調保證金比例等諸多做法，如何看待銀行此番集中加強對貴金屬調整力度的信號?

來自上海黃金交易所的一則通知值得留意。本月初，上海黃金交易所表示，近期受國際因素影響，全球大宗商品價格出現大幅波動，市場風險明顯加劇。各會員單位提高風險防范意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作。

“可能是因為‘原油寶’事件的影響，銀行意識到此類產品的風險，因此對交易杠桿一再收縮。之前我的保證金可以做到10%，也就是10倍杠桿，現在保證金一再提高，杠桿最多也只能2倍，對于職業黃金客來說，交易的束縛大大增加，當然風險也大幅降低。”資深黃金投資人林榮表示，其從2008年即開始職業投資黃金。

黃金或將是最為動蕩的一年

從限制新開倉，到根據客戶風險承受能力判斷準入，再到統一上調交易起點，以及解約無持倉交易等，銀行對貴金屬業務的調整力度逐步升級。

市場預計，接下來銀行可能會逐步關閉交易類型的貴金屬投資產品，最終清退客戶，只保留實物投資產品。

銀行對貴金屬交易的限制屬于未雨綢繆。據記者觀察，7月18日，國內現貨黃金的公開市場價格為373元/克左右，比今年初的414元/克的高點已下跌近兩成。國際金價方面，截至7月15日，紐約商品交易所黃金期貨價格收于每盎司1703.6美元，較今年高位每盎司2070.42美元，大約回調17%。換言之，貴金屬價格起伏、國際大宗商品市場不確定性較大，成為此番調整的觸發因素。

今年在美聯儲超預期加息背景下，貴金屬的波動加大。上半年黃金在通脹爆表的背景下，一路瘋漲，今年3月8日摸高2069.94美元/盎司，年內漲幅超過10%，一度成為年內最賺錢的品種之一。

不過進入二季度之后，美聯儲加息“大棒”落下，黃金的價格開始明顯波動，7月盤中一度失守1700美元/盎司，波動幅度接近15%。

在通脹數據和美聯儲加息幅度之間，貴金屬價格反復橫跳，有分析認為今年黃金或將是最為動蕩的一年。

不僅是黃金，白銀、鉑金、鈀金這些貴金屬近期出現更大程度的下跌。10月交割的鉑金由前期高位累計下跌31%，現貨價格從最高1178.23美元/盎司跌至近期最低的830美元/盎司;9月交割的鈀金一度跌至1765美元/盎司，較年內高點累計跌幅高達48%，現貨價格從年內最高的3433美元/盎司，跌至目前的1880美元/盎司，幾乎腰斬。

通道收緊，如何做貴金屬投資?

中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩表示，市場對美聯儲加息預期再度升至新層次，黃金后續至美聯儲行動前恐仍難逃弱勢。

光大期貨表示，在強美元和美聯儲鷹派加息的預期下，黃金價格或存進一步走弱的可能，維持前期的空頭思路不變。不過，參考美國發布6月CPI數據后的表現，金價下跌之路可能不會太通暢，關注反彈拋空機會。

中泰期貨的分析師趙擎的觀點較為樂觀，他認為，接下來美聯儲加息75個基點的可能性較為確定，希望通過大力度加息以遏制40年來最快的物價上漲。但連續的大幅加息也可能帶來更多不確定性風險，美國的債市和股市都出現了調整。市場普遍預計美聯儲在接下來的年內四次會議上每次都會加息，不過幅度可能會逐步下降，黃金繼續下跌的壓力或減輕，近期或將呈現出震蕩筑底特征。

面對收緊的通道，如何做貴金屬投資?招聯金融首席研究員董希淼提醒，包括黃金在內的貴金屬價格并非只漲不跌，不是一成不變的避險工具。投資者應及時關注國際金融市場變化，根據自身風險承受能力，適當調整投資倉位，更有效地防范投資風險。

線下黃金消費猛漲

在北京的一家黃金商場，前來選購黃金飾品的顧客絡繹不絕。

商場負責人稱，今年6月份以來，伴隨金價下行，他們商場的金飾價格累計下調了7次。其中，足金999的價格從6月11日最高的518元，降到7月14日的485元。

北京多家黃金銷售門店的負責人表示，過去，七八月份往往是黃金銷售的淡季，但今年國際金價下探，一些消費者認為價位已經合理，這也推動近期黃金飾品銷售的增長。

數據顯示，實物黃金需求持續增加，6月份，上海黃金交易所的出庫總量為140噸，較5月份增加37噸，較去年同比增加7噸。

除了黃金飾品銷售增加，近期，黃金投資也迎來一波小高潮，一些投資者選擇逢低補倉，投資金條的銷量也增長了不少。

記者調查發現，在北京的幾大黃金商場，黃金的銷量也都出現明顯增長。雖然部分投資者希望金價進一步下調后再出手，但目前大家的投資熱情已經升溫。

對此，中國黃金北京旗艦店金條組銷售主管李芳表示：看金條的客流人數比之前上漲了200%，銷售量提高了兩成。北京菜百公司原料交易部副經理李洋稱，實物金需求增長，結合全球消費需求的一些因素，金價可能會在年底有一個不錯的表現。

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