天天最資訊丨科創(chuàng)板做市細(xì)則八要點(diǎn)：服務(wù)申請(qǐng)采用備案制 服務(wù)評(píng)價(jià)分5檔

在科創(chuàng)板開市將滿三周年前夕，科創(chuàng)板做市商管理細(xì)則正式發(fā)布。

(資料圖)

7月15日，上海證券交易所(簡(jiǎn)稱“上交所”)表示，為進(jìn)一步深化科創(chuàng)板基礎(chǔ)制度改革，規(guī)范科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)開展，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所制定了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(下稱“《細(xì)則》”)。

依據(jù)《細(xì)則》，科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)是指符合條件的證券公司(簡(jiǎn)稱“做市商”)，按照《細(xì)則》規(guī)定和做市協(xié)議約定，為科創(chuàng)板股票提供雙邊持續(xù)報(bào)價(jià)、雙邊回應(yīng)報(bào)價(jià)等流動(dòng)性服務(wù)(簡(jiǎn)稱“做市服務(wù)”)的業(yè)務(wù)。

上交所指出，《細(xì)則》自發(fā)布之日起施行。其中，關(guān)于做市商提供雙邊回應(yīng)報(bào)價(jià)的業(yè)務(wù)暫不實(shí)施，具體實(shí)施時(shí)間另行通知。

同時(shí)，為規(guī)范科創(chuàng)板做市商管理，上交所制定并發(fā)布了《上海證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指南第8號(hào)——科創(chuàng)板股票做市》(下稱“《指南》”)，并自發(fā)布之日起施行。

上交所表示，在科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制，是進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的有益嘗試。下一步，上交所將積極推進(jìn)科創(chuàng)板做市商機(jī)制相關(guān)工作，全力保障試點(diǎn)平穩(wěn)有序落地，持續(xù)推動(dòng)科創(chuàng)板市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

科創(chuàng)板做市商有何權(quán)利？需承擔(dān)哪些義務(wù)？對(duì)做市商的監(jiān)督管理有何具體規(guī)定？澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹税舜笠c(diǎn)。

要點(diǎn)一：科創(chuàng)板股票做市服務(wù)申請(qǐng)采用備案制

《細(xì)則》指出，科創(chuàng)板股票做市服務(wù)申請(qǐng)采用備案制，取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的證券公司經(jīng)向上交所備案可為具體的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)。

證券公司申請(qǐng)為具體的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)的，應(yīng)提交四方面?zhèn)浒覆牧希阂皇强苿?chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)申請(qǐng)書。二是經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的證明文件復(fù)印件。三是科創(chuàng)板股票做市專用證券賬戶信息報(bào)備表。四是上交所規(guī)定的其他材料。

《細(xì)則》進(jìn)一步指出，已開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的做市商，申請(qǐng)為其他科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)向上交所提交科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)申請(qǐng)書材料。其他材料如有變更的，應(yīng)同時(shí)提交。

依據(jù)《細(xì)則》，證券公司提交的備案材料齊備且符合要求的，上交所在10個(gè)交易日內(nèi)予以備案，并通知申請(qǐng)人。同時(shí)，上交所向市場(chǎng)公告科創(chuàng)板股票做市商備案情況。自公告之日起，做市商可以為所申請(qǐng)科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)。

要點(diǎn)二：做市商通過專用賬戶持有的上市公司股份應(yīng)不超過上市公司已發(fā)行股份的5%

《細(xì)則》明確，做市商開展做市交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)使用做市專用證券賬戶(簡(jiǎn)稱“專用賬戶”)，并報(bào)上交所備案。另外，做市商變更專用賬戶的，應(yīng)當(dāng)至少提前15個(gè)交易日向上交所備案，經(jīng)上交所確認(rèn)后實(shí)施。

《細(xì)則》強(qiáng)調(diào)，做市商不得利用專用賬戶開展做市交易業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)，中國證監(jiān)會(huì)及上交所另有規(guī)定的除外。

值得注意的是，依據(jù)《細(xì)則》，做市商通過專用賬戶持有的股份，參照自營持有股票，納入證券公司持有同一上市公司股份數(shù)量合并計(jì)算，適用權(quán)益變動(dòng)披露及短線交易等相關(guān)規(guī)定。做市商通過專用賬戶持有的上市公司股份應(yīng)不超過上市公司已發(fā)行股份的5%。

要點(diǎn)三：做市商應(yīng)當(dāng)使用自有資金開展做市交易業(yè)務(wù)

《細(xì)則》明確，做市商應(yīng)當(dāng)使用自有資金開展做市交易業(yè)務(wù)。

依據(jù)《細(xì)則》，證券公司開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，可使用自有股票、從中國證券金融股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中國證券金融公司”)借入的股票或其他有權(quán)處分的股票。

《細(xì)則》強(qiáng)調(diào)，從中國證券金融公司借入的股票僅可用于科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，不得用于其他業(yè)務(wù)。另外，做市商以約定申報(bào)方式，借入其參與科創(chuàng)板股票跟投的子公司配售獲得的在承諾的持有期限內(nèi)的股票，應(yīng)當(dāng)做好利益沖突管理和風(fēng)險(xiǎn)隔離，不得實(shí)施利益輸送或者謀取其他不當(dāng)利益。

要點(diǎn)四：科創(chuàng)板股票的做市指標(biāo)包括四大要素

《細(xì)則》明確，做市商開展做市交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合上交所關(guān)于做市指標(biāo)的相關(guān)要求，具體由上交所另行規(guī)定。

在《細(xì)則》中，科創(chuàng)板股票的做市指標(biāo)包括下列要素：一是最大買賣價(jià)差；二是最小報(bào)價(jià)金額；三是報(bào)價(jià)參與率；四是其他指標(biāo)。

另外，依據(jù)《細(xì)則》，上交所可以根據(jù)市場(chǎng)情況或者做市商的申請(qǐng)，對(duì)做市指標(biāo)作出調(diào)整。

要點(diǎn)五：做市商的服務(wù)評(píng)價(jià)分為5個(gè)檔次

《細(xì)則》明確，上交所根據(jù)做市指標(biāo)、做市績(jī)效與監(jiān)管合規(guī)情況，定期對(duì)做市商做市服務(wù)進(jìn)行評(píng)價(jià)。上交所對(duì)做市商的服務(wù)評(píng)價(jià)分為AA、A、B、C、D 5個(gè)檔次。

評(píng)價(jià)頻次方面，《細(xì)則》明確上交所每月對(duì)做市商特定股票做市服務(wù)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，并向相應(yīng)做市商和股票發(fā)行人公布評(píng)價(jià)結(jié)果。在此基礎(chǔ)上，上交所根據(jù)做市商做市服務(wù)月度評(píng)價(jià)情況，每年定期對(duì)做市商整體做市服務(wù)情況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并向市場(chǎng)公告。

其中，市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)或者其他特殊情況的，上交所可以決定在特定周期內(nèi)不對(duì)做市商的做市情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，并向市場(chǎng)公告。

另外，做市商違反《細(xì)則》、上交所相關(guān)規(guī)則的規(guī)定或者做市協(xié)議約定的，上交所可以調(diào)低其評(píng)價(jià)結(jié)果。

要點(diǎn)六：做市商需履行股票分類安排、報(bào)價(jià)、研究報(bào)告三方面義務(wù)

《細(xì)則》指出，首次申請(qǐng)為科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)的，做市商應(yīng)當(dāng)在收到上交所通知之日起5個(gè)交易日內(nèi)，與上交所簽訂做市協(xié)議，明確開展做市交易業(yè)務(wù)的相關(guān)權(quán)利和義務(wù)。《指南》則進(jìn)一步明確了做市商開展做市交易業(yè)務(wù)的相關(guān)權(quán)利和義務(wù)。

具體而言，做市商可行使的權(quán)利包括：一是上交所根據(jù)前一月度做市商特定股票月度評(píng)價(jià)結(jié)果，在下一月度評(píng)價(jià)周期對(duì)積極履行做市義務(wù)的做市商給予適當(dāng)減免交易經(jīng)手費(fèi)等措施。二是做市商對(duì)特定科創(chuàng)板股票開展做市交易業(yè)務(wù)后，在首次產(chǎn)生月度評(píng)價(jià)前，按照評(píng)價(jià)結(jié)果為A來進(jìn)行費(fèi)用減免等。

同時(shí)，《指南》明確了股票分類安排、報(bào)價(jià)、研究報(bào)告三方面義務(wù)。一方面，考慮到不同科創(chuàng)板股票在流動(dòng)性、波動(dòng)性等方面的差異，上交所對(duì)科創(chuàng)板股票進(jìn)行分類，并據(jù)此設(shè)置差異化的做市義務(wù)指標(biāo)。另一方面，上交所針對(duì)科創(chuàng)板股票不同分類，設(shè)置差異化做市服務(wù)報(bào)價(jià)義務(wù)要求。

另外，《指南》鼓勵(lì)從事科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)的證券公司對(duì)其參與做市的科創(chuàng)板股票進(jìn)行持續(xù)研究并發(fā)布證券研究報(bào)告。

要點(diǎn)七：上交所可以終止做市商對(duì)特定或全部科創(chuàng)板股票的做市交易業(yè)務(wù)

依據(jù)《細(xì)則》，做市商退出可分為兩類，一是做市商申請(qǐng)終止科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，二是上交所終止做市商科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。

在情形一中，做市商可選擇申請(qǐng)終止其特定或全部科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。《細(xì)則》明確，做市商申請(qǐng)終止科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)至少提前15個(gè)交易日書面通知上交所，經(jīng)上交所確認(rèn)后予以終止。

在情形二中，上交所可以終止做市商對(duì)特定或全部科創(chuàng)板股票的做市交易業(yè)務(wù)。

具體而言，做市商有下列情形之一的，上交所可以終止其特定科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，并向市場(chǎng)公告：一是對(duì)該只科創(chuàng)板股票提供的做市服務(wù)連續(xù)2個(gè)月的做市評(píng)價(jià)為D；二是上交所規(guī)定或者做市協(xié)議約定的其他情形。

另外，做市商有下列情形之一的，上交所可以終止其全部科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，并向市場(chǎng)公告：一是不再具備上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格；二是做市商年度綜合評(píng)價(jià)結(jié)果為D；三是做市商年度綜合評(píng)價(jià)結(jié)果為C且排名處于末位10%；四是出現(xiàn)嚴(yán)重違法違規(guī)行為；五是上交所規(guī)定或者做市協(xié)議約定的其他情形。

《細(xì)則》強(qiáng)調(diào)，做市商申請(qǐng)終止或被終止特定科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的，1年以內(nèi)不得重新申請(qǐng)對(duì)同一科創(chuàng)板股票開展做市交易業(yè)務(wù)。做市商申請(qǐng)終止或被終止全部科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的，1年以內(nèi)不得重新申請(qǐng)對(duì)任一科創(chuàng)板股票開展做市交易業(yè)務(wù)。

要點(diǎn)八：做市交易業(yè)務(wù)需做好風(fēng)險(xiǎn)管理

《細(xì)則》指出，做市商應(yīng)當(dāng)具備符合要求的技術(shù)系統(tǒng)，風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度，確保風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)可控。同時(shí)，做市商應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范與業(yè)務(wù)隔離制度，防范利益沖突，不得利用做市交易業(yè)務(wù)謀取不正當(dāng)利益、損害投資者合法權(quán)益。

《指南》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，做市交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，首先，做市交易業(yè)務(wù)部門需要制定科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。其次，做市交易業(yè)務(wù)部門應(yīng)科學(xué)、合理設(shè)計(jì)做市交易業(yè)務(wù)及異常交易等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)警。最后，做市交易業(yè)務(wù)部門需要建立做市交易業(yè)務(wù)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制。

在此基礎(chǔ)上，做市商需要在公司層面制定做市交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和流程，建立風(fēng)險(xiǎn)限額授權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、定期壓力測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等機(jī)制。

（文章來源：澎湃新聞）

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