每日看點！研報點睛：大勢所趨！市場空間超千億

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6月20日，A股三大指數(shù)走勢分化，滬指下跌0.04%，深證成指上漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.99%日線七連陽。盤面上，儲能概念板塊漲3.30%；個股方面，錦浪科技、同力日升等漲停，上能電氣、博力威等均有不同程度上漲。

自4月底開啟反彈行情以來，新能源板塊成為全市場最亮的星，不少個股漲幅超過60%乃至翻倍，同新能源相配套的儲能板塊，產業(yè)趨勢向好，受到政策強力推動。

東方證券研報中指出，從國內儲能電站角度來看：(1)新能源配儲大勢所趨。隨著新能源發(fā)電占比日益提高，能夠緩解電網波動沖擊的儲能設施裝機量快速增長。(2)需求火爆，電芯價格走高，傳統(tǒng)模式經濟性微薄。新能源汽車和儲能行業(yè)高度景氣，對電池的需求急速增長，鋰電池上游材料水漲船高，(3)共享儲能模式參與多市場交易，經濟性可獲得保證。共享儲能電站收益來自新能源電站租賃費和低價充電高價放電的電價差收入，共享儲能電站有經濟性。(4)建議關注政策催化下國內儲能電站裝機進度，相關產業(yè)鏈受益。國內儲能行業(yè)受政策影響較大，預期在國家綱領性文件指引下，后續(xù)各省會逐步落地相關政策實施細則。隨著政策的細化和深入，儲能電站收益問題將得到解決，儲能建設進度將加快。預計2025 年，儲能電池市場空間 957 億，變流器 146 億，合計市場空間超過千億。

從海外戶用儲能角度來看：(1)俄烏沖突加劇能源焦慮，戶用能源需求快速增長。2021 年，歐洲市場受能源價格上漲影響，居民用電價格飛速上漲，儲能經濟性體現(xiàn)，市場火爆。(2)受益于分布式光伏&儲能滲透率雙輪驅動，戶用儲能高度景氣。光伏裝機方面，歐洲能源對外依存度高，俄烏沖突加劇了能源危機，歐洲各國紛紛上調光伏裝機預期。儲能滲透率方面，能源價格上漲促使居民用電價格上升，儲能經濟性提升，各國紛紛出臺補貼政策，鼓勵戶用儲能裝機。(3)建議關注海外市場快速爆發(fā)下中國供應商的出貨量。戶用儲能產業(yè)鏈包括電芯、電池、逆變器供應商，國內企業(yè)參與度高，鵬輝能源、派能科技、德業(yè)股份等公司在海外市場均有出貨，會受益于海外市場的快速增長。

投資建議方面，東方證券認為國內儲能電站市場受到政策催化，盈利能力有望改善，儲能裝機進度有望提速。建議關注儲能產業(yè)鏈價值量占比高的環(huán)節(jié)，推薦電池環(huán)節(jié)的寧德時代、鵬輝能源，建議關注逆變器和集成廠商陽光電源、林洋能源。同時，俄烏沖突加劇了歐洲能源危機的恐慌，促進歐洲戶用儲能市場爆發(fā)。國內的電池廠商、逆變器廠商均在歐洲市場有出貨。建議關注歐洲市場份額高、業(yè)績彈性大的供應商，推薦家儲收入占比高的電芯供應商鵬輝能源，建議關注派能科技、德業(yè)股份、錦浪科技、固德威。

（文章來源：東方財富研究中心）

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