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即時看！券商“補血”進行時年內發債超4600億

2022-06-12 08:44:59 來源：中國基金報

今年以來，上市券商股權融資熱度猛增，定增、配股花式繁多，但發債“補血”熱度依舊不減。

日前，海通證券獲批600億元小公募，引起行業關注。在此之前，國泰君安、華泰證券亦獲600億元的公司債額度，頭部券商在債券融資領域優勢依舊。數據顯示，今年以來證券公司債券總發行量為4634.65億元，發行數量為238只，上半年有望突破5000億元大關。

作為資本密集型行業，證券公司補充流動資本的需求貫穿始終。而在融資成本處于低位區間，選擇發債的券商也將更加積極。

海通600億小公募獲批

日前，海通證券公告稱，收到證監會《關于同意海通證券股份有限公司向專業投資者公開發行公司債券注冊的批復》，同意其發行面額不超過600億元的公司債券。該次批復有效期為24個月，海通證券可分期發行債券。

在資金使用用途上，此次海通證券債券的募集資金在扣除發行費用后，擬將不低于400億元的募集資金用于償還到期或回售的公司債券。募集說明書顯示，2022年6月至2024年8月，海通證券將有783.1億元債券到期或回售。

對于其余募集資金，海通證券表示將用于資本中介業務等日常生產經營所需的流動資金。海通證券表示，具備強大的財富管理、機構服務、資本中介能力，擁有完善的國際化布局、更強的科技賦能、優秀的企業文化的券商將具有更強的市場競爭力。為了落實戰略協同發展目標，相關業務發展面臨著較大資金需求。

“本次債券的發行將一定程度上優化公司債務期限結構，進一步增強公司短期償債能力，為公司業務發展提供穩定的中長期資金支持，有助于提高公司盈利能力和核心競爭力。”海通證券稱。

今年1月，國泰君安和華泰證券均有600億元規模的公司債獲批。而在此之前，2021年中信證券曾獲批800億元公司債，居于行業領先地位。另外，上交所公司債券項目信息平臺顯示，國泰君安尚有一筆100億元的小公募提交注冊。

自2019年以來，中債證券公司到期收益率曲線出現明顯下行態勢，頭部券商帶動行業發債熱潮。疊加今年融資成本下行趨勢，中型券商亦體現一定的后發優勢。

上交所數據顯示，今年以來，東興證券、東方證券、招商證券、國元證券、國聯證券等多家券商均有百億以上小公募項目獲批。而在非上市券商中，6月2日，中金財富150億元的小公募注冊生效。在此之前，今年2到3月，平安證券和安信證券分別獲批300億、200億公募債。

年內券商發債超4600億元

作為資本密集型行業，證券公司補充流動資本的需求貫穿始終。近年來，證券公司在加大輕資產業務發展力度的同時，也不忘通過各種債務融資工具，加碼重資產領域。

數據顯示，今年以來證券公司發行債券(公司債及短期融資券)的總發行量為4634.65億元，發行數量為238只，其中，公司債154只，短期融資券84只。

從月度發行量來看，今年以來證券公司債券發行在3月達到一個小高峰，當月總發行量為1042.25億元，發行數量為62只。據業內人士介紹，這與3月以來各家券商此前發行債券進入償還高峰期有關。由于4到5月發債規模沒有跟上，后續券商發債“補血”或將提速。

就6月以來證券公司發債的票面利率來看，發行利率區間集中于2.1%-3.0%區間，個別債券發行利率低至1.88%。

根據監管規定，在當年累計新增借款超過上年末凈資產的20%時，發行人應及時將該重大事項進行公告。近期，長江證券、山西證券、西部證券等中小上市券商陸續發布公告稱，當年累計新增借款已超過上年末凈資產的40%(或20%)。不過，上述公司均表示，目前財務狀況穩健，所有債務均按時還本付息。

例如，長江證券稱，截至5月31日，公司累計新增借款占上年末凈資產比例的28.07%，主要系新增公司債券、次級債券發行和同業拆借規模增加；西部證券累計新增借款突破上年末凈資產比例的40%，公司債余額較2021年末增加103.82億元，亦系發行公司債、短融券所致。

北京某頭部券商業務人士向記者介紹，近年來多項監管政策均要求證券公司提升自身資本實力。如2020 年修訂的《證券公司分類監管規定》就規定，“證券公司評價期內風險覆蓋率達到130%且凈資本150億元以上、風險覆蓋率達到130%的，分別加2分、1分”。證券公司對于資本的需求將持續增加，而其中相當一部分將以發債的方式進行。