一舉收復數(shù)日跌幅！單日增倉超兩成 這一品種發(fā)生了什么？

經(jīng)過半個月的回調(diào)后，昨日花生盤面價格突然啟動漲勢，主力合約PK2210增倉上行，上漲逾4.5%，期價突破10700元/噸的關口，創(chuàng)一周以來的新高。

記者了解到，當前點燃盤面做多熱情的主要因素是新年度花生減產(chǎn)幅度超出市場預期。

“花生期貨從4月下旬開始一路上漲到10800元/噸以上的這波行情中，市場在對驅(qū)動邏輯的梳理中不乏有對新作種植面積減少幅度的討論，然而當時討論為時尚早，只能結(jié)合比較種植收益和一些外購種子比例較高的產(chǎn)區(qū)的種子銷售情況做一個大致的了解。現(xiàn)在，時間來到了麥茬花生播種的階段，部分產(chǎn)區(qū)基本播種結(jié)束，還有部分產(chǎn)區(qū)正在播種的過程中，但種植意向也基本確定。近期陸續(xù)有多個調(diào)研團隊在河南、山東和遼寧展開調(diào)研，實際了解到的種植意向和已播種面積的增減幅度可能與之前市場預期存在差距，激發(fā)了短期市場的做多熱情。”中泰期貨研究所植物油首席分析師史恒昱表示。

據(jù)華融融達期貨分析師潘越凌介紹，各現(xiàn)貨企業(yè)及投資機構(gòu)的調(diào)研結(jié)果顯示，河南產(chǎn)區(qū)整體減產(chǎn)30%，局部地區(qū)因干旱問題錯過種植期，減產(chǎn)比例高達50%；山東地區(qū)整體減產(chǎn)15%；吉林及黑龍江地區(qū)減產(chǎn)30%，遼寧地區(qū)變化不大。

“如此推算，假定單產(chǎn)維持不變，2022/2023產(chǎn)季我國花生產(chǎn)量整體減少12.8%，處于歷史減產(chǎn)比例高位，調(diào)研結(jié)果出來后，對盤面產(chǎn)生了一定影響。”潘越凌說。

另外，從天氣方面看，潘越凌說，2022/2023產(chǎn)季花生種植受天氣影響明顯，各主產(chǎn)區(qū)因干旱問題播種時間推遲1—2周，對花生出苗率造成一定影響。當前東北產(chǎn)區(qū)種植完畢，已出苗地區(qū)又遇連續(xù)陰雨天氣，該生長階段的花生更喜光照，暫未造成損害性影響，不過后市仍需持續(xù)關注。

花生作為油料作物，和其他油脂品種存在聯(lián)動作用。史恒昱說，在前期花生價格回調(diào)的過程中，其他油脂價格刷新了高點，最近幾個交易日油脂走勢轉(zhuǎn)弱，其他油脂和花生之間的相對強弱關系可能發(fā)生了轉(zhuǎn)換，導致一部分套利資金將定價相對偏低的花生作為多頭標的進行配置。

據(jù)了解，目前國產(chǎn)花生米的收購旺季基本結(jié)束，后期將是進口花生米陸續(xù)到貨、執(zhí)行合同的階段。整體上，內(nèi)陸油廠大部分停機不停收，仍然保持著比較積極的收購意向，但受制于貨源較少的情況，整體成交并不活躍。

“在2021/2022產(chǎn)季，國內(nèi)油廠基于對油脂環(huán)境整體偏強以及花生減產(chǎn)年份的備貨需求，收貨積極性明顯高于往年。據(jù)統(tǒng)計，截至6月上旬，國內(nèi)規(guī)模油廠原料收購累計達165萬噸，在部分工廠陸續(xù)停機的情況下，掃尾工作仍顯積極，現(xiàn)貨報價高位堅挺，對盤面價格起到一定提振作用。”潘越凌說。

“對于花生基本面的認識和行情方向的判斷，市場上一直不缺少分歧和矛盾。前期盤面價格下跌的原因可能是多方面的，空頭的邏輯是當前國內(nèi)部分現(xiàn)貨遠期合同的報價偏低，還有今年花生現(xiàn)貨市場下游需求整體上比較疲軟，等等。”史恒昱表示，但從交易的角度來看，這些邏輯可能缺乏短期變化的邊際，因此對行情影響的持續(xù)性也很難維持下去。

在史恒昱看來，后期市場的關注點可能包含以下幾個方面：首先，全國主要產(chǎn)區(qū)種植面積增減幅度的確定。本周市場主要關注河南主產(chǎn)區(qū)的種植面積，其他產(chǎn)區(qū)的情況以及整體情況，有待進一步驗證。山東和遼寧產(chǎn)區(qū)種植面積增減幅度，也需要進一步確認。其次，前期華北地區(qū)干旱天氣對出苗率和早期長勢的影響及評估，以及后期的降水情況。從當前的周尺度降水模型看，上周末河南部分區(qū)域出現(xiàn)了不太均勻的少量降水，山東大部地區(qū)沒有顯著降水；6月底之前，魯中和魯西南地區(qū)會出現(xiàn)一些中等幅度的降水，但河南大部地區(qū)未來15天出現(xiàn)顯著降水的概率較低。整體上，華北地區(qū)降水并不樂觀。后期的降水情況對已播種的新作長勢和單產(chǎn)的預估起到了至關重要的作用。最后，食品米的需求。隨著油料購銷逐漸退出市場，未來三四個月，食品米將迎來購銷旺季。由于舊作上市以后很長一段時間市場對行情的看法偏悲觀，目前終端加工企業(yè)庫存處于偏低水平，對規(guī)格米的補庫需求可能對現(xiàn)貨價格形成支撐，我們需要持續(xù)跟蹤。

“總的來說，花生主力合約PK2210距離較遠，現(xiàn)貨邏輯交易旋律已然過去，當下更側(cè)重于新季預期，2022/2023產(chǎn)季減種已成市場共識，具體減少比例仍待市場多方驗證，部分產(chǎn)區(qū)花生已經(jīng)出苗，后面更應該關注天氣變化對花生長勢的影響，進而判斷單產(chǎn)波動，最后給出產(chǎn)量變化。周五盤面突然啟動有一定的市場情緒存在，下半年雖是花生傳統(tǒng)消費旺季，但要形成上漲趨勢，仍需等待供需共振。”潘越凌說。

（文章來源：期貨日報）

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