科創50指數再爆發！7月迎來全年最大解禁潮 以史為鑒：影響有多大？

今日(6月6日)，三大指數集體走高，其中，創業板指大幅拉升，盤中一度漲幅超4%，同時，科創板個股也集體異動。科創50指數今日再度走強，截止收盤，指數漲幅達3.86%，個股中，除今日上市的新股外，新風光、精進電動、亞信安全、希荻微、唯賽勃均20cm漲停，超40余股漲幅超8%。

科創板近期連日走強，解禁高峰即將到來

近日，科創50指數連日走高，截止今日收盤，近5個交易日累計上漲近12.9%。消息面，有傳聞稱科創板準入門檻可能下降，準入門檻將降至20萬或10萬元，但相關監管人士則表示暫時未有任何消息，不過這反映出市場對科創板流動性改善的預期。此外，科創板7月、8月將迎來年內一輪解禁潮，有分析認為，部分股東在當下時點也有動力拉升股價，為后續減持做準備。

從今年全年來看，A股下半年解禁規模大于上半年，其中，12月的解禁規模最大，以最新收盤價計算，實際解禁市值超6千億元，其次為1、7、8月，其實際解禁市值均超過4千億元。單從科創板角度來看，由于近年科創板7-8月IPO加速擴容，今年三季度會是其集中解禁窗口期，其中，即將到來的7月則是全年最大解禁月，實際解禁市值達2600余億元，規模遠超其余月份。

個股方面，以科創板解禁占流通股比來看，6月至9月間(截止發稿時至三季度末)，歐林生物6月8日解禁2.52億股，占解禁前流通市值比例高達730%，華興源創7月22日解禁3.61億股，其占比達716%，百克生物、芳源股份占比則均超4倍以上。從實際解禁市值來看(以6月6日收盤價計算)，瀾起科技以422億元位列第一，傳音控股、中微公司、中國通號以418、366、312億元緊隨其后，解禁市值超百億元的個股共有14家。

指數沖擊相對較小，定增負面影響較大

一般來說，股票解禁往往意味著市場流通股本增多，股價往往會稀釋，對于投資者而言，可能是個壞消息，市場也因此熱議即將到來的7月解禁潮是否會影響指數運行。從歷史上看，對于行業指數而言，短期較大的解禁壓力也并不意味著其會出現明顯下跌。據招商證券此前研報統計，單周高解禁規模并未對解禁前后短期市場整體表現造成明顯的沖擊，解禁前一周和解禁當周萬得全A指數漲跌參半，解禁帶來的沖擊更多體現在個股層面。

對于解禁股本身，光大證券指出，限售股大規模解禁對個股影響更為明顯。限售股解禁對個股股價影響具有以下三個特點：(1)相較于首發股份解禁，定增股份解禁更有可能對個股短期表現產生負面影響；(2)對于首發股份，只有當其解禁壓力達到一定程度后，其才會明顯壓制個股短期表現，而對于定增股份，隨著解禁壓力提升，其個股短期表現也越來越差；(3)對于過去一段時間內股價漲幅過高或者持續低迷的個股，當限售股解禁后，其短期表現也會明顯承壓。

雖然個股迎來大規模解禁，但由于股東減持規模與解禁規模的高峰并不完全對應，往往會延后發生，同時，相關股東也不一定會進行拋售，其解禁潮對市場帶來的壓力可能沒有預期的那么大。但也有分析指出，從過去兩年科創50指數的表現來看，在解禁高峰前期往往也會帶來情緒面的擾動，同時，如股權質押比例高、現金流差的公司股東有減持壓力，投資者可予以關注，注意相關個股因解禁而帶來的投資風險。

（文章來源：財聯社）

標簽： 以史為鑒