10萬門檻降至1000元 上交所“平民版”逆回購(gòu)來了！收好“薅羊毛”攻略

5月16日起，上交所國(guó)債逆回購(gòu)的門檻由此前的10萬元，調(diào)整為了1000元。滬深兩市標(biāo)準(zhǔn)開始統(tǒng)一。

券商中國(guó)記者注意到，5月16日，不少券商APP國(guó)債逆回購(gòu)的頁(yè)面顯示，滬市國(guó)債逆回購(gòu)門檻已經(jīng)為1000元，深交所則繼續(xù)保持1000元的門檻標(biāo)準(zhǔn)。

券商人士向記者表示，《上海證券交易所債券交易規(guī)則》等部分債券交易新規(guī)在2022年5月16日起施行。根據(jù)新規(guī)，債券質(zhì)押式回購(gòu)名稱調(diào)整為債券通用質(zhì)押式回購(gòu)。債券通用質(zhì)押式回購(gòu)交易初期僅采用匹配成交方式，其他交易方式的實(shí)施時(shí)間由上交所另行通知。債券通用質(zhì)押式回購(gòu)采用匹配成交和協(xié)商成交方式的，交易的單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000元面額或者其整數(shù)倍。

據(jù)了解，此前，國(guó)內(nèi)各債券市場(chǎng)債券回購(gòu)交易申報(bào)數(shù)量單位、申報(bào)數(shù)量控制存在較大差異，影響了市場(chǎng)主體參與各市場(chǎng)債券回購(gòu)交易的效率和便利性。于是有了此番調(diào)整。

滬市門檻降為1000元

券商中國(guó)記者注意到，當(dāng)日，已經(jīng)有部分券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士在朋友圈提醒投資者關(guān)注這一變化。券商稱，上交所國(guó)債逆回購(gòu)的申報(bào)數(shù)量由原來的10萬元起購(gòu)調(diào)整為1000元或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005.深交所國(guó)債逆回購(gòu)的申報(bào)數(shù)量還是原來的1000元或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位由原來的0.001變?yōu)?.005。

針對(duì)此次門檻的調(diào)整，上交所也做了簡(jiǎn)單的說明。

債券交易新規(guī)的起草說明中表示，目前，國(guó)內(nèi)各債券市場(chǎng)債券通用回購(gòu)交易申報(bào)數(shù)量單位、申報(bào)數(shù)量控制存在較大差異，影響了市場(chǎng)主體參與各市場(chǎng)債券通用回購(gòu)交易的效率和便利性，且不利于不同債券市場(chǎng)間互聯(lián)互通。

按照與境內(nèi)外市場(chǎng)同類業(yè)務(wù)接軌的原則，將申報(bào)數(shù)量單位調(diào)整為“面額”，與銀行間市場(chǎng)保持一致；將通用回購(gòu)匹配成交方式的申報(bào)數(shù)量設(shè)置為1000元面額或者其整數(shù)倍，與深交所保持一致。

此外，本次新規(guī)還將債券質(zhì)押式回購(gòu)的表述，更改成了債券通用質(zhì)押式回購(gòu)。

交易所稱，為準(zhǔn)確體現(xiàn)現(xiàn)有“債券質(zhì)押式回購(gòu)”的業(yè)務(wù)特征，以及其與協(xié)議回購(gòu)與三方回購(gòu)等其他類質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)的差別，便利跨市場(chǎng)投資者參與不同債券市場(chǎng)回購(gòu)業(yè)務(wù)，與境內(nèi)外債券市場(chǎng)接軌，所以對(duì)質(zhì)押式回購(gòu)的名稱及相關(guān)術(shù)語(yǔ)進(jìn)行了重新調(diào)整。

逆回購(gòu)操作簡(jiǎn)單

國(guó)債逆回購(gòu)可以理解為一種短期借貸。通俗而言，投資者把錢借給別人，獲得固定利息；而別人用國(guó)債做抵押，到期還本付息。國(guó)債逆回購(gòu)是由交易所交易并進(jìn)行監(jiān)管，不會(huì)出現(xiàn)到期資金不能歸還的情況。國(guó)債逆回購(gòu)是一種安全性、流動(dòng)性都比較高的投資品種。

國(guó)債逆回購(gòu)雖然聽著高大上，但實(shí)際操作起來比買賣股票還簡(jiǎn)單，投資者只要有股票賬戶就可以。在交易時(shí)段(截至15:30)，從交易菜單欄進(jìn)入交易頁(yè)面，即可以直接點(diǎn)擊“國(guó)債逆回購(gòu)”按鈕開始操作。接下來選擇一個(gè)品種，選擇一個(gè)利率，填寫投資金額，點(diǎn)擊下單按鈕即可。

對(duì)大部分股票投資者來說，日常只需參與1天期的逆回購(gòu)交易即可，確保次一交易日盤前資金已處于可用狀態(tài)，不影響股票操作。

每次在節(jié)假日前，國(guó)債逆回購(gòu)都是一個(gè)比較受歡迎的投資品種。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，投資者在節(jié)前買入1天期的逆回購(gòu)，往往能享受5天甚至更多天的計(jì)息周期。比如，今年五一假前，在4月28日當(dāng)天，投資者只需投資1天期逆回購(gòu)就可以賺到6天的利息，而且資金在5月5日開盤前即可到賬。不耽誤炒股。

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，每逢季度末、年末等時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)資金緊張時(shí)，國(guó)債逆回購(gòu)收益率就可能出現(xiàn)一定程度上漲。投資者在此時(shí)參與，收益率更高。

上市公司也在投資國(guó)債逆回購(gòu)

其實(shí)不僅僅普通投資者熱愛國(guó)債逆回購(gòu)，上市公司也熱衷于國(guó)債逆回購(gòu)。在有短期閑置資金的情況下，將閑置資金參與國(guó)債逆回購(gòu)，也成為當(dāng)下不少上市公司盤活賬面閑置資金的新玩法。

4月30日，科華數(shù)據(jù)公告稱，為提高資金使用效率，合理利用閑置資金，增加收益，公司審議通過了《關(guān)于公司使用閑置自有資金進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)?fù)顿Y的議案》，董事會(huì)同意公司使用不超過5億元的閑置自有資金進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)?fù)顿Y，并授權(quán)公司管理層負(fù)責(zé)具體實(shí)施事宜。

金一文化也于4月底召開會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司2022年度使用自有閑置資金進(jìn)行投資理財(cái)及國(guó)債逆回購(gòu)預(yù)計(jì)的議案》，同意公司擬使用不超過20,000萬元的自有閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，購(gòu)買安全性高、流動(dòng)性好、低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健型的金融機(jī)構(gòu)(銀行、證券公司、信托公司等)保本型理財(cái)產(chǎn)品和進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)?fù)顿Y，在上述額度內(nèi)，資金可以循環(huán)滾動(dòng)使用。

除此之外，還有眾多上市公司也曾發(fā)布過類似公告。顯然，一方面，上市公司需要盤活賬面上的閑置資金，提高資金的使用效率；另一方面，國(guó)債逆回購(gòu)品種屬于超低風(fēng)險(xiǎn)且流動(dòng)性較強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品，并不失為上市公司閑置資金短期理財(cái)?shù)暮萌ヌ帯?/strong>

國(guó)債逆回購(gòu)操作幾大誤區(qū)

國(guó)債逆回購(gòu)操作雖然簡(jiǎn)單，但也有一些誤區(qū)需要避免。

誤區(qū)一：非工作日前一天操作

不少投資者習(xí)慣于在節(jié)假日或周末(非工作日)的前一天進(jìn)行逆回購(gòu)操作，其實(shí)這是一種“錯(cuò)誤”的操作策略。

由于逆回購(gòu)規(guī)定在2017年5月22日做過修訂，最大的變化在于計(jì)息天數(shù)從回購(gòu)期限的名義天數(shù)修改為資金實(shí)際占款天數(shù)。因此，選擇做哪一期國(guó)債逆回購(gòu)最為劃算尤為重要。以周五(1月28日)操作GC001為例，實(shí)際占款天數(shù)為10天，但計(jì)息天數(shù)僅為1天。

誤區(qū)二：大額資金集中下單

根據(jù)逆回購(gòu)資深操盤人經(jīng)驗(yàn)，最好分批下單。

由于逆回購(gòu)一天內(nèi)利率變化較大，投資者不可能保證一次就買到當(dāng)天較高的利率，而分批下單則會(huì)避免這一問題。特別是對(duì)于資金量較大的投資者，分批下單能大概率捕捉到日內(nèi)較高利率。

誤區(qū)三：手續(xù)費(fèi)過高

提起國(guó)債逆回購(gòu)，不少投資者會(huì)有這樣的理解：賺點(diǎn)利息還不夠交手續(xù)費(fèi)的！

其實(shí)，逆回購(gòu)雖有點(diǎn)手續(xù)費(fèi)的，不過非常低，每10萬元1天收費(fèi)1元(粗算一下就是十萬分之一)，按天計(jì)息，30元封頂。

誤區(qū)四：投資有風(fēng)險(xiǎn)

“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，成為人們投資前反復(fù)斟酌的一句話。

國(guó)債逆回購(gòu)是否會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)？簡(jiǎn)單來說，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。交易對(duì)手是結(jié)算中心，如果融資方到期不能按時(shí)還款，結(jié)算中心會(huì)先墊付資金。流動(dòng)性非常好，資金到賬后可做其他投資，流動(dòng)性最好且交易量最大的是一天逆回購(gòu)。

（文章來源：券商中國(guó)）