時隔兩年重回線下 今年巴菲特股東大會有哪些看點？

新冠肺炎疫情讓伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)股東大會連續(xù)兩年改為線上舉辦。今年，這場被稱作“投資界春晚”的盛會將重回線下。

92歲的巴菲特和98歲的芒格將再度搭檔亮相，伯克希爾-哈撒韋公司兩位副董事長賈因(Ajit Jain)和阿貝爾(Greg Abel)也將在現(xiàn)場回答問題。

那么，疫情后首次線下伯克希爾-哈撒韋股東大會有哪些看點呢？

看點1:對美國經(jīng)濟的看法

兩年前，疫情席卷全球，資本市場風聲鶴唳，巴菲特在股東大會上表達了對美國經(jīng)濟的信心。他當時表示，絕不做空美國。

如今美國經(jīng)濟面臨著新一輪考驗。28日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)意外下滑1.4%，為2020年二季度以來首次出現(xiàn)萎縮。當?shù)貢r間4月19日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布新一期《世界經(jīng)濟展望報告》，預計2022年美國經(jīng)濟增長3.7%，低于此前4%的預測值。

有關(guān)美國經(jīng)濟衰退的擔憂再次成為焦點。供應鏈瓶頸和烏克蘭局勢持續(xù)推高物價壓力，使得美聯(lián)儲計劃通過更為激進的手段打壓通脹，這也加大了經(jīng)濟硬著陸的風險。高盛稱，美聯(lián)儲想在不引發(fā)衰退的情況下遏制通貨膨脹難度非常大，預計美國經(jīng)濟今明兩年間衰退的幾率為35%。

4月以來，美國三大股指出現(xiàn)大幅調(diào)整，投資者情緒也隨之波動。

這一次“股神”巴菲特將如何看待美國經(jīng)濟前景，是否會繼續(xù)堅定看好美股未來將成為一大看點。

看點2:下一步投資計劃

在今年2月的致股東信中，伯克希爾-哈撒韋2021年底的現(xiàn)金儲備約為1467.2億美元，其中1200億美元以美國國債的形式持有，全部在一年之內(nèi)到期。當時巴菲特解釋說，他和芒格在曾經(jīng)是他們標志性的大型收購嘗試中，幾乎沒有發(fā)現(xiàn)什么能“激發(fā)”他們的興趣。相反，兩人發(fā)現(xiàn)，回購股票是目前配置現(xiàn)金的最佳方式。

令外界稍感意外的是，隨后伯克希爾-哈撒韋在資本市場上掀起了交易浪潮。3月初，在全球油價大幅上漲的背景下，公司累計增持西方石油超過60億美元，持股比例已經(jīng)上升至14.6%。

接下來伯克希爾-哈撒韋公布了2016年以來首筆重大收購交易，以116億美元現(xiàn)金收購阿勒加尼(Alleghany)，擴展了旗下保險版圖。阿勒加尼被業(yè)界視為迷你版伯克希爾-哈撒韋，該公司首席執(zhí)行官布蘭登(Joe Brandon)曾管理巴菲特旗下一家保險子公司。CFRA Research分析師塞弗特(Cathy Seifert)表示，并購交易應該不會出現(xiàn)意外，巴菲特對阿勒加尼和布蘭登很熟悉?！鞍⒗占幽釋⑹且粋€積極的補充?！彼f，“就其商業(yè)模式和文化而言，這非常適合。”

4月7日，伯克希爾-哈撒韋披露購買了近1.21億股惠普股票，價值約42億美元，持股比例超過11%，這也讓其成為后者的最大股東。晨星(Morningstar)分析師卡什(Mark Cash)表示，惠普對伯克希爾-哈撒韋的吸引力在于，他們正在通過股票回購和更高的股息積極地將資本返還給股東。“在科技領(lǐng)域，惠普可以被視為一種價值投資。”他說。

在這次股東大會上，依然手握重金的巴菲特是否會解釋這些交易的邏輯，并透露未來進一步投資計劃也是重要看點之一。2020年的股東大會上，巴菲特透露伯克希爾-哈撒韋已經(jīng)賣出了美國四大航空公司的全部股票，理由是疫情令航空業(yè)務發(fā)生了很大的變化。

看點3:蘋果和馬斯克

自2016年首度買入以來，今年已經(jīng)是巴菲特“牽手”蘋果公司的第六個年頭，這筆交易也成為了伯克希爾-哈撒韋近年來最為成功的一筆投資。

蘋果是目前伯克希爾-哈撒韋的第一重倉股，截至去年底持倉市值超過1600億美元，占其資產(chǎn)的比例進一步上升至47.6%的歷史新高，權(quán)重上升與蘋果股價優(yōu)異表現(xiàn)密切相關(guān)。

在今年的股東信中，巴菲特將蘋果公司列為集團四大支柱的第二位。“股神”稱贊蘋果CEO庫克非常恰當?shù)貙a(chǎn)品的用戶視為自己的“初戀”。巴菲特表示，他是庫克股票回購策略的支持者。

在本月14日接受前CBS知名主持人羅斯(Charlie Ross)專訪時，他再一次稱贊庫克是一位“出色的管理者”。最新財報顯示，蘋果公司第二財季營收同比增長8.6%至973億美元，凈利潤為250億美元，同比增長5%。不過庫克表示，蘋果“不能幸免”于供應鏈帶來的挑戰(zhàn)，包括與疫情相關(guān)的供應限制可能會損害營收40億~80億美元。

在上述訪談中巴菲特還對特斯拉CEO馬斯克(Elon Musk)表示了贊賞，稱他憑借“一個創(chuàng)意”與通用、福特等傳統(tǒng)車企展開了較量，并“正在取得勝利”。與此同時，馬斯克的新目標也將兩人聯(lián)系在了一起，28日馬斯克發(fā)布推文稱想買下可口可樂，可口可樂是伯克希爾-哈撒韋的第四大重倉股。

此次巴菲特是否將再次提及并如何評價蘋果和庫克令外界關(guān)注。同時，之前對馬斯克的評論是否意味著伯克希爾-哈撒韋可能會開始對電動汽車領(lǐng)域進行投資，他對馬斯克計劃收購可口可樂又會有什么想法，也令外界好奇。

看點4:加密貨幣

加密貨幣在過去幾年的股東大會上也被頻頻提及。

比如在去年的會議上，對于當時火熱的加密貨幣市場，芒格直言不諱：“我不喜歡這種虛擬貨幣綁架我們現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)。比特幣就好像一種憑空生出的金融產(chǎn)品，我不滿意這一點，我認為這一點和我們文明的發(fā)展是相悖的。”

今年2月，芒格在日報期刊公司(Daily Journal Corporation)的年會演講中再次嚴厲批評了比特幣等加密貨幣，并警告投資者不要將股市視為“賭場”?！跋Ｍ用茇泿拍鼙涣⒓唇谩！泵⒏裾f道，“我當然沒有投資加密貨幣，回避它讓我感到自豪，加密貨幣讓我不屑一顧?！?/p>

受到行業(yè)監(jiān)管及宏觀經(jīng)濟等因素影響，加密貨幣市場年內(nèi)經(jīng)歷了多輪跳水行情，目前比特幣徘徊于40000美元左右，較去年11月高位回撤逾40%。如果有股東再次提及有關(guān)加密貨幣的問題，也許芒格將再次表達自己的反感并建議投資者遠離。

看點5:退休計劃

上周美國最大的公共養(yǎng)老基金加州公務員退休基金提交的一份監(jiān)管文件引發(fā)了媒體關(guān)注，該機構(gòu)將在本次股東大會上投票支持一項股東提案，計劃罷免巴菲特的伯克希爾-哈撒韋董事長職位，但仍將讓他繼續(xù)擔任CEO.提案稱，如果一個人同時擔任CEO和董事長，那么這兩個職位的角色就將“大大削弱”。

伯克希爾-哈撒韋董事會明確表示，反對解除巴菲特董事長職位這一提議，表示“只要巴菲特擔任伯克希爾-哈撒韋公司的CEO，他就應該繼續(xù)擔任董事長職務”。外界普遍認為，提案將會被壓倒性優(yōu)勢否決。因為除了有董事會的支持，巴菲特持有伯克希爾-哈撒韋約16%的股份，同時控制著32%的投票權(quán)。

隨著今年8月將迎來92歲生日，人們在尋找巴菲特退休的蛛絲馬跡。首先，在上文提到的專訪中，巴菲特認為他的健康狀況非常良好，但承認年齡已經(jīng)開始對他造成了一些影響，偶爾會“忘了名字，無法像以前那樣快速閱讀”。他稱自己是一臺“正在衰退的機器”，但仍然“感覺很棒”。被問及接班人問題時，巴菲特說，有一個人已經(jīng)就位，顯然指的是伯克希爾-哈撒韋副董事長阿貝爾。

其次，暫停兩年之后，巴菲特的午餐拍賣再次回歸。2000年時，巴菲特開啟首次慈善午餐拍賣，在過去20次拍賣中，“股神”已籌集超3400萬美元善款。當?shù)貢r間6月12日，第21屆慈善午餐拍賣活動將通過eBay舉行，起拍價為25000美元，拍賣中標者可以攜帶多達七位客人在紐約曼哈頓的Smith & Wollensky牛排館與巴菲特共進午餐。有報道稱，這將是巴菲特最后一次舉辦這項活動，但并未公布具體原因。

這也可能是本次股東大會的最大懸念，巴菲特是否將公布自己的退休計劃？

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（文章來源：第一財經(jīng)）

標簽： 股東大會 BerkshireHathaway