4月19日,A股三大指數走勢分化,滬指跌0.05%,深成指跌0.5%,創業板指跌1.38%。化肥行業板塊漲4.58%,農藥獸藥板塊漲3.78%,蝗蟲防治概念漲4.62%。個股方面,芭田股份、天禾股份漲停,川恒股份、富邦股份等均有不同程度上漲。
4月19日,國家發改委新聞發言人孟瑋在新聞發布會上表示,針對外部不確定性因素影響我鉀肥保供穩價問題,近期國家發改委在前期工作基礎上,通過引導重點鉀肥生產企業增產增供、部署投放100萬噸國家鉀肥儲備、積極組織擴大鉀肥進口、暢通鉀肥國內運輸、推動降低鐵路運輸成本等一攬子措施,全力推動鉀肥保供穩價。據監測,近期鉀肥供應形勢持續轉好,全國氯化鉀批發價格穩中有降。
申港證券從以下兩大原因進行分析并對化肥行業維持增持的評級。
一是政策嚴控新增產能使得原料價格上漲。4月7日,工信部、國家發改委等六部門發布《關于“十四五”推動石化化工行業高質量發展的指導意見》再次要求嚴控磷銨、黃磷等行業新增產能,中長期黃磷供應端增量都將受到限制,原料供應偏緊的格局有望維持。在此背景下,今年一季度的原料成本繼續上漲,推動磷肥廠家的生產成本上漲500元噸左右。其他原料價格同樣漲幅驚人,對于化肥形成較強的成本支撐。
二是俄烏沖突加劇對全球化肥供應影響較大。俄羅斯是三大類肥料(氮肥、磷肥、鉀肥)的最大生產國,對于全球化肥市場的影響舉足輕重。在化肥出口方面,俄羅斯占全球氨出口量的23%,占全球尿素出口量的14%,占全球鉀肥出口量的21%、磷酸鹽出口量的10%。近期俄烏局勢的再度惡化,美國未來仍有可能將俄羅斯化肥列入制裁清單,全球化肥供應市場的擾動增大。
投資策略方面,申港證券認為,一方面,隨著政策嚴控新增產能使得原料價格上漲,成本端支撐較強,另一方面,俄烏沖突加劇對全球化肥供應影響較大,中長期供需有望延續偏緊格局,化肥行業景氣度有望延續。建議繼續關注具備磷礦等資源優勢,同時積極拓展下游新能源產業鏈的云天化、興發集團等磷化工企業。
(文章來源:東方財富研究中心)
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