最新持倉曝光！“頂流”丘棟榮新進美團、快手 減倉煤炭股 什么信號？

4月15日，首位明星基金經理的一季報出爐，新一輪季報戰打響。

中庚基金丘棟榮在管的四只基金悉數披露了今年一季度的運營情況，其中，中庚價值品質、中庚價值領航兩只基金實現了區間正收益，中庚價值領航規模實現翻倍。

持倉方面，相較上一季度，中庚價值品質和中庚價值領航兩只基金在布局方面都有著不小的調整。一方面，美團、快手兩只互聯網港股新增進入前十大持倉；另一方面，兗礦能源、中煤能源、陜西煤業、蘭花科創等煤炭股被集體減倉。

業內人士認為，港股互聯近期跌幅較大，部分頭部互聯網公司的估值或已進入丘棟榮的選股安全邊界；而煤炭股被減倉，則更有可能是由于獲利了結。

丘棟榮在本次披露的季報中再次表達了他對港股投資機會的看法。他表示，從估值、基本面因素和流動性等方面看，港股的機會已由結構性機會轉為系統性機會，值得戰略性配置。

中庚價值領航規模翻倍

4月15日，中庚基金丘棟榮在管的四只基金發布一季報。

其中，中庚價值品質一季度凈值增長率為6.98%，期末總規模為58.4億元，較上一季減少4.6億元。

中庚價值領航一季度凈值增長率為5.03%，期末總規模為79.6億元，較上一季增加43.1億元。

中庚價值靈動一季度凈值增長率為-5.16%，期末總規模為24.3億元，較上一季減少2.4億元。

中庚小盤價值一季度凈值增長率為-6.19%，期末總規模為41億元，較上一季減少7億元。

四只基金中，有兩只基金實現一季度正收益，一只基金的規模較上一期有明顯增長。中庚價值領航一季度規模為79.6億元，較上一季規模上漲了118%，該基金于今年2月7日恢復大額申購，此后不久，于2月21日起限購100萬元，2月28日起，限購金額又下調為1萬元。

中庚價值靈動、中庚小盤價值于去年9月暫停大額申購，目前暫未恢復。中庚價值品質則于今年3月18日起剛剛恢復申購。

加倉港股互聯，減倉煤炭股

值得注意的是，中庚價值品質和中庚價值領航兩只一季度實現正收益的基金，其前十大重倉股均較去年末有了較大幅度的調整。

具體來看，美團、魯西化工，快手、蘇農銀行、明泰鋁業、柳藥股份六只個股進入了中庚價值品質的前十大重倉。值得注意的是，這六只個股均為新增，前十大中的其余四只個股，其凈值比例也較上期有所增長。

來源：公司公告

與之對應的，持倉跌出中庚價值品質前十大的個股是兗礦能源、中煤能源、中國光大銀行、陜西煤業、天原股份和海利爾。

類似的調整也出現在中庚價值領航。美團、中國宏橋、快手、魯西化工、中國海外發展五只個股，都是新增進入該基金的前十大重倉。與之對應的，兗礦能源、蘭花科創、永藝股份、中國太保和信隆健康則跌出前十。

來源：公司公告

相較上一季度，兩只基金在布局方面都有著不小的調整。一方面，美團、快手兩只互聯網港股新增進入了兩只基金的前十大持倉；另一方面，兗礦能源、中煤能源、陜西煤業、蘭花科創等煤炭股被集體減倉。

有業內人士分析稱，丘棟榮是一位非常重視企業估值的基金經理，港股互聯近期跌幅較大，部分頭部互聯網企業的估值或已進入他的選股安全邊界。而煤炭股被減倉，則更有可能是出于獲利了結。

以兩只基金曾共同重倉的兗礦能源為例，兗礦能源去年全年收漲181%，今年一季度收漲50%，該公司于去年一季度末新進中庚價值品質，于去年末新進中庚價值領航。

港股的機會由結構性轉為系統性

丘棟榮在季報中表示，當前遇到的困難和暴露的問題，將使經濟政策力度加碼，積極的政策將對應經濟基本面風險降低，同時，在全球范圍內的通貨膨脹預期高企，因此，中國的“穩增長”與全球范圍內的“防通脹”是當前最重要的宏觀背景。

從內部估值定價結構上看，A股偏成長行業雖有明顯下行，但以大盤成長股為代表的高估值股票絕對估值水平依舊偏高，仍處于歷史80%以上分位值。A股結構性高估和低估依然并存，市場機會仍偏重結構性機會和預防結構性風險，重視偏重供給因素的價值股和調整充分且長期前景依舊光明的成長股，有可能通過把握好結構性機會獲得較大超額收益。

此外，他再次強調，從估值、基本面因素和流動性等方面看，港股的機會由結構性機會轉為系統性機會，值得戰略性配置。

季報顯示，中庚價值品質和中庚價值領航重點關注的投資方向來自四個方面：1、港股中資源能源為代表的價值股、部分互聯網股和醫藥科技成長股；2、大盤價值股中的金融、地產等；3、能源、資源類公司；4、中小盤價值股和成長股。

中庚小盤價值重點關注的投資方向來自：1、廣義制造業中具備獨特競爭優勢的細分龍頭公司；2、低估值的中小盤金融類公司；3、低估值的中小盤能源、資源類公司；4、其他中小盤價值股和成長股。

中庚價值靈動的投資方向則來自：1、廣義制造業中具備獨特競爭優勢的細分龍頭公司；2、大盤價值股中的金融、地產等；3、能源、資源類公司；4、低估值轉債。

（文章來源：券商中國）

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