ETF追蹤：股票ETF近兩周凈流入120億元 上周“抄底”科創50ETF

上周(4月4日-4月8日)，受外圍影響，節后市場出現回調。三大股指收跌，上證指數收跌0.94%，深證成指收跌2.20%，創業板指收跌3.64%。東方財富Choice數據顯示，上周場內股票型ETF凈申購達58.43億份，其中，滬市股票型ETF凈申購33.10億份，深市股票型ETF凈申購25.33億份。以最新凈值計，上周凈申購資金達40.28億元，為連續第二周凈流入，近兩周累計凈申購資金達120億元。

基建50ETF領漲

數據顯示，上周場內股票型ETF中，基建、高股息、建材類ETF漲幅靠前，其中，基建50ETF周漲幅6.90%，排名第一。

科創50ETF申購最多

上周凈申購金額最多的為科創50ETF，凈申購金額11.50億元。此外，創業板ETF易方達和鋼鐵ETF也獲申購居前，凈申購金額依次為6.94億元和5.56億元。

中證500ETF遭贖回

數據還顯示，上周凈贖回金額最多的場內股票ETF為中證500ETF，贖回金額13.37億元。紅利ETF緊隨其后，贖回金額3.96億。

機構看后市

國泰君安證券認為，在信用路徑清晰之前，當前買股票好比“霧天開車”，能見度下降，建議圍繞業績確定性來選股。除了周期制造之外，我們也要看到，由于疫情的持續同樣會使得部分消費類行業供給收縮而帶來的配置價值提升。推薦三個方向：1)紅利策略：煤炭、化工資源品、金融；2)to G端或公共投資方向：風光電、電力電網、建筑等；3)困境反轉：生豬、白酒與消費者服務，關注Q2部分中游消費類建材、鋼鐵、輕工板塊的底部彈性。

繼續換倉，重視資產與現金流價值的重估。盡管“賽道股”等成長類資產已有較大的估值擠壓，但是國泰君安仍建議投資者應繼續換倉，在反彈中更要換倉，不貪一時之勝。本輪調整速度迅急，機構投資者籌碼集中度并未有效降低，成長類資產還需要較長時間消化微觀交易結構；其次，私人部門資產負債表的收縮正在令成長的下游需求面臨波動，盈利預期“好但難以更好”。但是，市場其實并不缺乏投資機會：結構轉型期的經濟放緩階段，增長對傳統部門的依賴度上升，而不是下降，這帶來地產、平臺經濟等尾部風險定價收斂。更重要的是，供給側改革與能耗雙控，正在提升部分傳統經濟部門的資產回報率。這意味著，持有實物資產并具有穩定現金流的公司在當前具有非常高的投資價值，價值風格內部會輪動，但重估未結束。

廣發證券認為，A股仍需“慎思篤行”，成長繼續切價值，通脹受益鏈+穩增長進化論。美債實際利率上行趨勢和A股信用結構擴張的邊際變化均有利于價值風格，但在房地產供需梗阻和動態清零防疫尚未有顯著變化前，A股盈利底部無法形成一致預期，因此價值股可能以震蕩為主，而成長股依然會受困于美債實際利率上行趨勢和供需格局的變化。因此，A股仍需“慎思篤行”，價值風格將繼續占優，持續建議關注“業績預期上修”的低PEG策略——通脹受益鏈以及“穩增長進化論”：1. “供需缺口”通脹邏輯受益的資源/材料(煤炭/鋁/鉀肥)；2. “舊式”穩增長發力承載經濟“穩定器”作用(地產/消費建材/家電)；3. “以舊轉新”穩增長傳統周期“低碳轉型”(綠色建筑/煤化工)。

（文章來源：東方財富研究中心）

標簽： 50ETF 節后市場 三大股指