銀行股息率超6%！買理財(cái)真的不如買銀行股？

銀行股業(yè)績報(bào)喜，分紅依舊豪氣。

近日，A股上市銀行2021年年報(bào)陸續(xù)出爐，多家銀行出手闊綽——分紅比例超過30%，股息率達(dá)6%，高于絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。

對此，有人認(rèn)為，買理財(cái)產(chǎn)品不如買銀行股。對比近期理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大的情形，銀行股卻保持著穩(wěn)定的分紅，確有十足的吸引力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這一說法其實(shí)代表了兩種不同的投資邏輯。銀行股息率的確可以作為選股參考，但還需綜合考慮股價(jià)波動(dòng)、投資入場時(shí)點(diǎn)等因素。相比之下，理財(cái)產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)低于股票資產(chǎn)，穩(wěn)健型的理財(cái)產(chǎn)品整體波動(dòng)較小，投資者還應(yīng)結(jié)合自身需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好從長計(jì)議。

銀行股豪氣分紅

高股息率吸引眼球

一直以來，銀行股因分紅穩(wěn)定著稱，更受長期價(jià)值投資者青睞。

“宇宙行”工商銀行今年大手筆分紅以饗股東，現(xiàn)金分紅總額達(dá)1045.34億元。工商銀行董事會(huì)秘書官學(xué)清表示，適度的現(xiàn)金分紅比例和適度的資本充足率，既能滿足當(dāng)期現(xiàn)金分紅需要，又有利于上市公司長期價(jià)值增長。該行通過利潤留存滿足了內(nèi)源性資本補(bǔ)充，并且一直堅(jiān)持長期穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅機(jī)制，為股東創(chuàng)造了高額的現(xiàn)金分紅回報(bào)。

總體來看，六家國有大行現(xiàn)金分紅比例繼續(xù)保持在30%水平。建設(shè)銀行分紅總額910.04億元，農(nóng)業(yè)銀行分紅總額723.76億元，中國銀行分紅650.6億元，交通銀行、郵儲(chǔ)銀行的分紅均超200億元。

股份行中，招商銀行分紅總額383.85億元，分紅比例高達(dá)33%；興業(yè)銀行、中信銀行擬派發(fā)上市以來最高比例現(xiàn)金分紅。

大手筆分紅使得股息率這一指標(biāo)受到投資者重視。股息率是指股息與股票價(jià)格之間的比率，可以作為挑選收益型股票時(shí)的一項(xiàng)參考標(biāo)準(zhǔn)。

以4月1日收盤價(jià)計(jì)算，有10家上市銀行股息率超過5%，其中，交通銀行股息率高達(dá)6.93%，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、渝農(nóng)商行、工商銀行、光大銀行的股息率也均在6%以上。

多家銀行高管在業(yè)績發(fā)布會(huì)上為自家股票“搖旗吶喊”，號(hào)召投資者“該出手時(shí)就出手，該下單時(shí)就下單”，聲稱銀行股息率高于理財(cái)產(chǎn)品收益率，因此更具投資價(jià)值。

光大銀行副行長、董事會(huì)秘書趙陵在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，目前光大銀行A股股息率在6%以上，H股股息率為8%，遠(yuǎn)高于當(dāng)前一年期定期存款的利率，也遠(yuǎn)超過一年期理財(cái)產(chǎn)品收益率，具備較好的投資收益保障。

中國銀行行長劉金說，對于個(gè)人客戶而言，作為資產(chǎn)組合的一部分，投資銀行股是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。如果自行選擇理財(cái)產(chǎn)品、基金定投等各類投資工具，能達(dá)到這樣的收益水平就已經(jīng)算很好了。

分紅誠可貴，成長價(jià)更高。劉金表示，投資者既要看股價(jià)，也要看分紅，既要看資本市場上關(guān)注的增長性、成長性，也要看銀行股的穩(wěn)定性。他同時(shí)表態(tài)稱，中行會(huì)繼續(xù)保持分紅派息水平，回報(bào)投資者和股東。

“剛兌”已打破

理財(cái)產(chǎn)品凈值動(dòng)蕩

業(yè)內(nèi)人士分析，股息率之所以受到高度關(guān)注，也是源于近期理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)凈值大幅波動(dòng)現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)本金虧損的情況。

“閉著眼”買理財(cái)?shù)臅r(shí)代已經(jīng)過去。在資管新規(guī)之下，銀行理財(cái)產(chǎn)品全面向凈值化轉(zhuǎn)型，打破“剛兌”后，銀行不得向投資者承諾保本，投資者還需重新審視理財(cái)產(chǎn)品背后的風(fēng)險(xiǎn)因素。

星圖金融研究院研究員黃大智認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品打破“剛兌”后，投資者也將不再視其為無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)調(diào)整銀行理財(cái)在資產(chǎn)配置中的比重。

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，今年已有3835款凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品曾發(fā)生過單位凈值“破凈”，僅占全市場數(shù)量的一成左右，且主要為混合類、權(quán)益類產(chǎn)品。市場波動(dòng)浪潮中，固收類產(chǎn)品仍然表現(xiàn)穩(wěn)定。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，相較于股票資產(chǎn)，銀行理財(cái)可選擇期限較多，投資標(biāo)的多元豐富，整體風(fēng)險(xiǎn)低于股票資產(chǎn)。理財(cái)產(chǎn)品收益介于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間，通過調(diào)整底層資產(chǎn)配置，能夠滿足多元化收益、風(fēng)險(xiǎn)偏好。

針對理財(cái)凈值波動(dòng)現(xiàn)象，近期多家銀行理財(cái)子公司已開啟“自購模式”，運(yùn)用自有資金購買旗下理財(cái)產(chǎn)品。光大理財(cái)、南銀理財(cái)、中郵理財(cái)近日先后發(fā)布公告稱，分別運(yùn)用約2億元、5億元、6.5億元自有資金投資旗下理財(cái)產(chǎn)品。

杭銀理財(cái)董事長毛夏紅表示，通過運(yùn)用自有資金投資旗下理財(cái)產(chǎn)品，能夠起到穩(wěn)定資本市場預(yù)期、穩(wěn)固投資者信心的作用。

“目前杭銀理財(cái)旗下產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)整體穩(wěn)健，產(chǎn)品破凈率持續(xù)處于市場低位水平，近期暫無自購計(jì)劃。杭銀理財(cái)將根據(jù)市場走勢做好策略應(yīng)對調(diào)整，加強(qiáng)對產(chǎn)品凈值的波動(dòng)監(jiān)測和預(yù)警控制，為投資者繼續(xù)帶來良好的投資體驗(yàn)。”毛夏紅稱。

“破凈”潮來襲

買理財(cái)產(chǎn)品還是買銀行股？

在銀行股和理財(cái)產(chǎn)品紛紛“破凈”的情形下，投資者應(yīng)當(dāng)如何做出選擇？

當(dāng)下，銀行板塊估值相對較低，業(yè)績報(bào)喜或?qū)⑼苿?dòng)銀行板塊開啟上漲行情。自3月中下旬年報(bào)披露開始，申萬銀行指數(shù)呈現(xiàn)“深V”走勢，銀行板塊開啟反彈，銀行板塊在近5個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)上漲。

不過，投資者也需注意，銀行股之間的股息率差別較大。有部分銀行降低了分紅比例，也有浙商銀行、鄭州銀行擬不進(jìn)行分紅。

在選擇銀行股時(shí)，擇股和擇時(shí)同樣重要。毛夏紅提示，要精選基本面較好、估值較低的銀行股進(jìn)行長期的價(jià)值投資，既能獲得股票成長的收益和較高的分紅，其所承受的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也較低。此外，投資者也要承擔(dān)銀行板塊大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此擇時(shí)同樣重要。

在選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，也要做足功課。周茂華建議，投資者需要對理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)及市場風(fēng)險(xiǎn)有所了解，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的理財(cái)產(chǎn)品，做好分散投資和資產(chǎn)配置。

“單純用股息率對比銀行股和理財(cái)產(chǎn)品并不合理，銀行股的買入時(shí)點(diǎn)以及股價(jià)波動(dòng)都會(huì)影響投資收益，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。”黃大智表示，選擇股票和理財(cái)產(chǎn)品是完全不同的兩種投資方式，其背后的風(fēng)險(xiǎn)因素和投資體驗(yàn)也大相徑庭。

黃大智建議，低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者更適合于保險(xiǎn)、定期存款以及固收型理財(cái)產(chǎn)品，有養(yǎng)老需求的投資者也可以配置專屬養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)偏好較高且追求超額收益的投資者，可以選擇股票、公募基金以及權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。

（文章來源：上海證券報(bào)）

標(biāo)簽： 理財(cái)產(chǎn)品