外資深“V”反轉(zhuǎn) 三月瘋狂“抄底”這些公司

三月，在經(jīng)歷了外圍地緣沖突、美聯(lián)儲加息和國內(nèi)疫情反復(fù)的背景下，兩市中上旬出現(xiàn)大幅回調(diào)，而后在中下旬，A股維持著“政策底”的箱體震蕩態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，三月外資累計凈流出450.83億元，不過，仍有部分標(biāo)的獲外資抄底，行業(yè)方面，外資增持有色金屬、建筑裝飾等板塊為主，個股方面，陽光電源最受外資看好。

回顧整個三月外資動向，中上旬以外資大幅流出為主，而在17日后，外資流出邊際放緩，有逐漸回流A股趨勢。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在3月7日至16日期間，北上資金出現(xiàn)連續(xù)8天“出逃”，累計凈流出668億元。不過，在3月16日金融委會議后，市場信心有所提振，期間外圍環(huán)境也有所回暖，外資快速回流，呈深“V”反轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，3月17日至31日，累計凈流入195億元。華鑫證券認(rèn)為，近一周，北上資金凈流出邊際縮窄，情緒面和資金面有所修復(fù)，外資逐步企穩(wěn)。

具體看，整個三月，有10個行業(yè)本月獲外資增持，其中，有色金屬(49.06億元)、建筑裝飾(19.49億元)、電力設(shè)備(15.20億元)、農(nóng)林牧漁(14.48億元)、美容護(hù)理(3.48億元)板塊位居增持增持前五。此外，外資本月減持前三行業(yè)依次為：食品飲料(-180.52億元)、醫(yī)藥生物(-77.28億元)和非銀金融(-65.86億元)。

個股方面，有9家公司獲“聰明錢”增持超10億元，依次為陽光電源(29.83億元)、國電南瑞(28.33億元)、紫金礦業(yè)(21.77億元)、隆基股份(14.54億元)、分眾傳媒(11.94億元)、美的集團(tuán)(11.75億元)、立訊精密(11.48億元)、天合光能(10.83億元)和杰瑞股份(10.53億元)。此外，有19家公司獲“聰明錢”減持超10億元，其中，貴州茅臺(-97.67億元)、寧德時代(-64.76億元)、五糧液(-42.28億元)、中國平安(-36.01億元)、恩杰股份(-27.48億元)位居減持榜前五。

展望外資后市動向，海通證券表示，歷史上外資也曾階段性地大幅撤出A股，但從年度看，2014年至2021年里北上資金每年都是凈流入的。時至今日A股在全球投資組合里的占比依然還很低，MSCIACWI指數(shù)里A股的權(quán)重僅約為0.4%。往后看，隨著我國經(jīng)濟(jì)在全球的重要性迅速提升，拉長時間來看外資流入A股仍是長期趨勢。

展望4月，國海證券認(rèn)為市場進(jìn)入政策底確認(rèn)后的磨底階段，信用回升和經(jīng)濟(jì)底正式確認(rèn)前存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。股票市場在一季度估值明顯收縮的背景之下，演繹從政策底到市場底的磨底階段。上市公司業(yè)績在二季度面臨下行壓力，估值變化受到美聯(lián)儲緊縮的影響，后續(xù)估值擴(kuò)張源于信用回升以及經(jīng)濟(jì)確認(rèn)底部。

國海證券認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會在穩(wěn)增長、后周期以及景氣成長細(xì)分領(lǐng)域等三條線索。具體包括，1)穩(wěn)增長板塊中重點關(guān)注政策邊際放松預(yù)期較強的地產(chǎn)、基建，以及受益于地產(chǎn)鏈條企穩(wěn)的銀行等大金融板塊；2)滯后于經(jīng)濟(jì)周期變化并能反映通脹的后周期品種，包括煤炭、石油石化、農(nóng)林牧漁等；3)景氣成長板塊中重點關(guān)注強產(chǎn)業(yè)周期催化的高景氣細(xì)分領(lǐng)域，如光伏、醫(yī)療服務(wù)、綠電等，其中醫(yī)藥生物板塊在過去一年整體表現(xiàn)落后，估值當(dāng)前已經(jīng)位于絕對底部，隨著醫(yī)藥集采已成常態(tài)化事件，對行業(yè)的業(yè)績沖擊也逐步明確，多重利空因素逐漸出清，超跌反彈已具雛形。4月首選行業(yè)銀行、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物。

（文章來源：東方財富研究中心）

標(biāo)簽： 美聯(lián)儲加息