超2500只產品重回預警線上方 百億私募堅定看多A股！政策底已“探明” 最艱難時刻已過？

俄烏危機突現曙光，A股、港股全線大漲！

3月30日，上證指數上漲近2%，創業板大漲4%，兩市合計成交9584億元，市場情緒大幅回暖。北上資金全天單邊凈買入127.26億元，創下年內新高。

在預警線和清盤線邊緣掙扎的私募基金，也迎來曙光。私募排排網數據顯示，截至3月30日，累計凈值在0.80以下的產品有1624只，累計凈值在0.75以下的產品有1189只。

若以0.8為傳統的預警線，截至3月25日，共有4162只產品低于0.8.即過去一周，已有2538只產品凈值回升至0.8上方，不少私募的投資壓力明顯緩解，尤其擔憂產品清盤的壓力。

站在當前時點，一批私募堅定看多A股和港股市場。“如果現在放棄，幾乎相當于是在過去十多年MSCI中國指數的估值最低點：在2008年金融危機的四季度放棄，或者是在2018年的年底放棄。”高毅資產基金經理吳任昊在最新交流中表示。此外，多家百億私募也在相關政策上給予建議。

外資大舉凈買入，地產、券商大爆發

當地時間3月29日，白宮方面稱，美總統拜登將就與俄總統普京進行直接會談做準備。俄烏沖突已經出現了明顯的緩和跡象，雖然并未達到俄羅斯最終的撤軍條件，但是雙方達成停火協議的可能在上升。

這意味著籠罩在股市上空的烏云終于有所消散。3月30日，A股、港股全線大漲。其中，上證指數上漲近2%，創業板大漲4%，兩市合計成交9584億元，市場情緒大幅回暖。

尤其是外資罕見的大幅凈買入。數據顯示，北向資金全天呈單邊凈流入態勢，午后加速進場，全天凈買入127.26億元，單日凈買入額創年內新高，也是今年以來第二次凈買入額超百億元。其中，滬股通凈買入53.52億元，深股通凈買入63.73億元。

盤面上，地產股迎來大爆發，申萬房地產板塊大漲5.68%。泰禾集團、綠地控股、中交地產、光明地產、世榮兆業、大悅城等近30股漲停，萬科A更是大漲8.58%。作為房地產的龍頭，萬科A從最低點反彈已達30%，市值已經回到2206億元。

港股地產股更是全線飆升。其中，陽光100、綠地香港、融創中國、世貿集團、時代中國控股等地產股單日漲幅均超過20%，中國金茂、龍光集團、合景泰富、佳兆業等漲幅均超過13%。

與地產相關的上下游產業鏈，例如申萬建筑材料板塊大漲4.91%，其中水泥、裝修裝飾、家具家具、五金防水材料等全線大漲，東方雨虹、四川金頂等多個股票漲停。

此外，食品飲料、家電、非銀金融等權重板塊紛紛大漲。其中，瀘州老窖、五糧液等大漲5%，貴州茅臺漲3.79%；紅塔證券、中銀證券等券商股漲停。

3月16日，金融委會議對市場關心的問題一一做了回應，市場從極度悲觀中開啟反彈。不少機構判斷，政策底已經出現。

明世伙伴基金總經理鄭曉秋表示，政策上應該更加積極妥善推進房地產市場和部分房企的風險化解，多部門協作出臺更加有力、有效的政策支持，包括不限于鼓勵優質企業收并購的配套政策、落實屬地管理責任原則、因城施策、預售資金監管政策優化等，真正扭轉地產行業的市場預期。

超過2500只產品凈值回升至0.8上方

值得注意的是，在預警線和清盤線邊緣掙扎的私募基金，也迎來曙光。私募排排網數據顯示，截至3月30日，累計凈值在0.85以下的產品有2166只，累計凈值在0.80以下的產品有1624只，累計凈值在0.75以下的產品有1189只。

而就在上周，私募行業壓力巨大。累計凈值低于0.85的產品一共有5842只，累計凈值低于0.8元的產品一共有4162只，累計凈值低于0.75元的產品一共有2949只。

有行業人士表示，當私募產品凈值低于0.8時，觸發預警線，普遍約定10個工作日內必須將倉位減倉至50%以內，且期間只能減倉不能加倉，直到高于預警線才能加倉到50%倉位以上。

若以0.8為傳統的預警線，過去一周，已有2538只產品凈值回升至0.8上方。這也使得不少私募的投資壓力明顯得到緩解，尤其產品清盤壓力。私募產品觸及預警線后，往往再跌個10%，不少產品就要被動清盤，私募管理人和投資人也將徹底錯失市場反彈的機會。

“年初以來，美聯儲加息、俄烏沖突、疫情反復、經濟下行等因素造成資金風險偏好下降，市場出現了比較大的回調，投資人和基金經理都承擔了很大的凈值波動壓力。但隨著內外部擾動因素逐步明朗，市場步入底部區域。在市場底部區域時，一定要珍惜。”上海純達資產基金經理唐光英告訴記者。

百億私募堅定看多A股，最難的時候已經過去

站在當前時點，一批私募堅定看多A股和港股市場。

高毅資產基金經理吳任昊在最新交流中也表示，從估值角度看，年初至今各種負面因素的疊加，A股和港股市場已經有比較極端的系統性下跌，主要表現為迅速的估值收縮。如果現在放棄，幾乎相當于是在過去十多年MSCI中國指數的估值最低點：在2008年金融危機的四季度放棄，或者是在2018年的年底放棄。

“我常被問到，2022年的勝負手到底是什么？在這樣一個基本面錯綜復雜的年份，勝手是什么還需要不斷去研究。而負手是非常清楚的，就是在當前多重壓力同步爆發，投資者信心極度脆弱的低點而放棄。”吳任昊說。

九坤投資CEO王琛表示，我們長期堅定看好中國資本市場未來發展前景，并在持續用實際行動擴大對A股市場的長期權益性投資。

對A股長期向好的信心來自兩點。從資產端來看，隨著中國經濟轉向高質量發展，各行業優質企業尤其是“專、精、特、新”企業，能夠為A股持續提供更多元化的優質底層資產。從資金端來看，中國居民財富進一步向權益類資產轉移，A股市場整體也會有持續的資金流入，過去兩年資管行業規模快速增長就證明了這一大趨勢。

王琛表示，“同時，我們也在積極自購，在2月份已經自購旗下產品1億元的基礎上，我們從3月開始，也承諾未來3年每個月定投旗下基金1000萬，累積3.6億元人民幣，與九坤的投資者一起，踐行長期、科學的投資理念。”

星石投資也表示，最難的時候已經過去，預計市場情緒將持續改善，風險偏好也會回歸至正常水平。一方面，疫情防控仍在繼續，此輪疫情可能很快見頂，一旦疫情壓力出現階段性減小，穩增長政策發力和效果都將好于預期。

此外，在政策上，王琛則建議，一方面應鼓勵發展更多指數型基金、量化指數增強型基金，擴充A股穩定的多頭力量。從海外市場經驗來看，指數型基金是市場長期多頭力量的重要類型，也為很多長期投資者包括養老基金、主權基金等提供了重要的資產配置工具。

另一方面，引入并完善做市商制度，增加市場有效深度和韌性。我國要發展多層次資本市場，建議發展、完善股票市場的做市商機制。設計合理的做市商制度，不僅可以提升流動性，保持交易活躍度，還可以平抑市場波動，促進價格發現，并有助于培育專業投資者，壯大機構投資者隊伍。

（文章來源：券商中國）

標簽： 北上資金