醫(yī)藥生物企業(yè)熱衷赴港上市 35家排隊(duì)企業(yè)19家二度遞表

新股頻頻破發(fā)、二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)“降溫”，卻擋不住醫(yī)藥生物企業(yè)(以下統(tǒng)稱“醫(yī)藥企業(yè)”)赴港上市的熱情。

截至3月25日，隨著瑞爾集團(tuán)成功上市及祈福醫(yī)療向港交所遞表，2022年以來，已經(jīng)有3家醫(yī)藥企業(yè)成功在港交所上市，而目前正在排隊(duì)的醫(yī)藥企業(yè)還有35家。

醫(yī)藥企業(yè)赴港上市的審核似乎在減速，二次或多次提交上市招股書已成為常態(tài)。

二次遞表已成常態(tài)

自2018年港交所修改《上市規(guī)則》新增了第十八A章，允許未有收入、未有利潤(rùn)的生物科技公司上市以來，醫(yī)藥企業(yè)赴港上市熱情高漲。據(jù)記者梳理，2021年初至今，共有37家醫(yī)藥企業(yè)成功赴港上市，其中遵循第十八A章的公司就有21家。

港交所披露的有關(guān)信息顯示，截至3月25日，正在排隊(duì)的35家醫(yī)藥企業(yè)中，19家已是二度遞表，有的甚至是第三次遞表。

例如云康集團(tuán)就曾于2021年2月26日、2021年9月6日以及2022年3月21日三度向港交所遞表。云康集團(tuán)于2022年2月21日通過了港交所聆訊，后又遞交了新的招股書。而與云康集團(tuán)相似，在通過聆訊后，再次遞表的醫(yī)藥企業(yè)還有貝達(dá)藥業(yè)、億騰醫(yī)藥、捍宇醫(yī)療、諾威健康等。

2021年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)紛紛赴港上市。不過，截至目前，微醫(yī)的招股書已經(jīng)失效，尚未二次提交招股書，而叮當(dāng)健康、智云健康、思派健康、東軟熙康則在招股書失效后再度遞交了招股書。此外，圓心科技于去年10月16日遞交了招股書，但也面臨著遞交招股書即將期滿6個(gè)月的情況。

某律師事務(wù)所合伙人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，港交所法定的招股文件有效期只有6個(gè)月，最近申請(qǐng)上市的企業(yè)非常多。

港交所上市主管陳翊庭此前接受媒體采訪時(shí)表示，“我現(xiàn)在最大的挑戰(zhàn)就是要多招人。三年前上市科只有兩三個(gè)人懂生物科技公司，現(xiàn)在專門負(fù)責(zé)審批第十八A章(生物科技)公司的人員已增至14人。”

此外，審核趨嚴(yán)也是醫(yī)藥企業(yè)頻頻遞表的原因之一。香港中睿基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，企業(yè)赴港申請(qǐng)IPO時(shí)有兩個(gè)步驟，首次提交資料后，港交所會(huì)進(jìn)行問詢等，并要求企業(yè)補(bǔ)充并修改資料，這一整套流程需要在6個(gè)月內(nèi)完成，沒有完成的則會(huì)失效，需要重新遞表。“由于此前市場(chǎng)存在魚龍混雜的情況，且醫(yī)藥行業(yè)泡沫明顯，監(jiān)管如今對(duì)IPO企業(yè)的審核明顯收緊，或是導(dǎo)致一些企業(yè)無法上市的原因之一。”

新上市企業(yè)股價(jià)頻頻破發(fā)

在業(yè)內(nèi)人士看來，醫(yī)藥企業(yè)二次遞表或者選擇觀望，也與當(dāng)下的二級(jí)市場(chǎng)有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，赴港上市的醫(yī)藥企業(yè)中，有40%的企業(yè)股價(jià)出現(xiàn)了首日破發(fā)。其中北海康成、先瑞達(dá)醫(yī)療、心瑋醫(yī)療上市首日跌幅均超20%，堃博醫(yī)療、創(chuàng)盛集團(tuán)、兆科眼科上市首日股價(jià)跌幅均超10%。

截至3月25日，在上述37家已成功赴港上市的醫(yī)藥企業(yè)中，34家公司股價(jià)已經(jīng)破發(fā)，占比超過90%；其中22家公司當(dāng)前股價(jià)較發(fā)行價(jià)跌幅50%以上。

貝康醫(yī)療去年2月份在港交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)為27.36港元/股。截至3月25日，貝康醫(yī)療收盤價(jià)為5.01港元/股，相比發(fā)行價(jià)，跌幅超過80%；此外，堃博醫(yī)療、兆科眼科、心通醫(yī)療、先瑞達(dá)醫(yī)療等上市公司的收盤價(jià)相比發(fā)行價(jià)跌了超70%。

有從業(yè)人士表示，醫(yī)藥企業(yè)股價(jià)破發(fā)的一部分原因，在于此前市場(chǎng)樂觀預(yù)估了行業(yè)的發(fā)展前景，推高了估值。而在此基礎(chǔ)上，也對(duì)當(dāng)下醫(yī)藥企業(yè)的融資產(chǎn)生了影響。東方高圣常務(wù)副總經(jīng)理瞿镕向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“目前很多臨床后期的創(chuàng)新藥公司融資節(jié)奏明顯放緩，估值也不斷下調(diào)，投資人愈發(fā)謹(jǐn)慎。”

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）

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