提問：此次拿到2021最佳分析師獲獎項，您有什么感想？
孫山山：首先，非常感謝東方財富授予我這次2021年最佳分析師獎，內(nèi)心無疑是開心的，這是我剛擔(dān)任食品飲料首席以來獲得的第二個獎項。2021年我能夠獲此殊榮，主要是我重點推薦了次高端白酒。
今年白酒和食品均有結(jié)構(gòu)性機會，爭取在白酒和食品板塊推出牛股。去年經(jīng)過深度、獨立思考，我推薦次高端板塊成功，今年將繼續(xù)通過深度思考推薦牛股，為投資者創(chuàng)造價值。
提問：這兩年的疫情對您的工作產(chǎn)生了什么影響？
孫山山：過去兩年疫情反復(fù)，對大家的工作生活均產(chǎn)生深刻影響，我也不例外。疫情期間居家辦公成為不少人生活階段性縮影，但我們這一行只要電腦在身邊，隨時可以辦公。我們的小伙伴都很積極努力工作，所以我們這一行去年開始有個流行詞叫“內(nèi)卷”。
疫情期間，我個人克服疫情帶來的不利影響，積極努力調(diào)研和路演，當(dāng)然會優(yōu)先安排線下路演，若疫情嚴(yán)重就會改為線上。整體來看，我的調(diào)研和路演次數(shù)是增加的，實地調(diào)研和路演基本每周都有安排。
提問：食品飲料行業(yè)這兩年最大的變化是什么？這種趨勢會延續(xù)嗎？
孫山山：最近兩年食品飲料行業(yè)發(fā)生了很多變化，最大的變化就是行業(yè)集中度在加速。很多中小企業(yè)面臨壓力甚至瀕臨破產(chǎn)，這一點從2021年規(guī)模以上酒企數(shù)量減少就可以看出，規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量從過去2000多家降至2021年的不足1000家。我認(rèn)為十四五期間，這種趨勢仍將進(jìn)一步延續(xù)乃至加速。
2022年是疫情的第三年，三年時間對大家的生活習(xí)慣和節(jié)奏都有很深的影響。我認(rèn)為2022年預(yù)制菜會是一個不錯的賽道，有望進(jìn)入高增長階段。
疫情期間“懶宅經(jīng)濟”加速發(fā)展，眾多企業(yè)紛紛布局預(yù)制菜，目前預(yù)制菜行業(yè)尚未走出明顯龍頭，渠道、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈方面各具優(yōu)勢的企業(yè)亦參與進(jìn)來分一杯羹，建議關(guān)注一下預(yù)制菜板塊。
提問：近年來國內(nèi)消費增速放緩，對行業(yè)帶來什么影響？
孫山山：宏觀經(jīng)濟下行疊加疫情反復(fù)，國內(nèi)消費行業(yè)增速放緩可能是常態(tài)，我們認(rèn)為行業(yè)競爭將進(jìn)一步加劇，具有強大渠道和原材料議價能力的企業(yè)將有望受益。行業(yè)市場份額將向龍頭集中，食品飲料中的白酒、調(diào)味品、休閑食品、速凍食品等目前均有這種趨勢。
提問：食品飲料板塊2022年的細(xì)分投資機在哪里？白酒仍被機構(gòu)看好？
孫山山：2022年食品飲料板塊的機會是結(jié)構(gòu)性的，這一點我們在去年12月發(fā)布的食品飲料2022年行業(yè)投資策略《把握白酒結(jié)構(gòu)性行情，重視大眾品拐點機會》已明確指出，白酒和大眾品均是結(jié)構(gòu)性機會。
白酒板塊建議把握白酒龍頭、次高端個股和地產(chǎn)酒個股機會，大眾品這邊建議把握啤酒、調(diào)味品提價機會，以及把握休閑食品結(jié)構(gòu)性機會。
當(dāng)前疫情雖有惡化趨勢，但整體看仍處于可控狀態(tài)。隨著后續(xù)疫情好轉(zhuǎn)和人員管控的放松，消費場景將會復(fù)蘇，餐飲等場所逐步恢復(fù)，白酒仍將是機構(gòu)重點配置的板塊。白酒板塊的穩(wěn)健性，優(yōu)秀的商業(yè)模式及業(yè)績的可釋放性是投資者需要考慮的重要因素。
提問：對于普通投資者，衡量食品飲料企業(yè)是否進(jìn)入價值投資領(lǐng)域，主要看哪些指標(biāo)？
孫山山：食品飲料行業(yè)是常青樹，歷史上走出不少5-10倍的牛股，本質(zhì)上原因是良好的商業(yè)模式，能夠持續(xù)不斷給投資者帶來豐厚回報。
衡量食品飲料企業(yè)是否進(jìn)入價值投資領(lǐng)域主要看三點：
第一，公司的業(yè)績是否能夠釋放，一個好的公司業(yè)績一定能夠釋放且給投資者帶來豐厚回報；
第二，業(yè)績是否持續(xù)釋放，好公司能夠持續(xù)不斷帶給投資者驚喜，投資者一般都會持有一年以上，個別投資者持有五年乃至十年的都有，只要護(hù)城河足夠深且堅不可摧；
第三，公司的估值是否合理。公司估值是否合理因人而異，但到達(dá)合理區(qū)間后股價下行空間有限，因為有業(yè)績支撐。基本面、技術(shù)面和政策面等因素中，最重要的還是基本面托底，建議投資者關(guān)注業(yè)績績優(yōu)的個股。
10月30日，美年大健康產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司(以下簡稱美年健康，SZ，002044)發(fā)布2022年第三季度業(yè)績報告顯示，公司第三季度營業(yè)收入28 29億
10月30日，拉卡拉(300773 SZ)公布2022第三季度業(yè)績報告。在疫情反復(fù)、線下市場持續(xù)承壓的背景下，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入43 55億元，歸屬
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理財能不能致富理財可以在一定程度上幫助我們致富，但光靠理財致富還是比較困難的，當(dāng)然很多的投資理財者也是可以靠理財來實現(xiàn)致富的。理財
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