在全球股市經歷了大幅動蕩的一周之后,華爾街交易員將在本周五迎來本周股市的最高潮——四巫日。
“四巫日”是美股每個季度一次的金融衍生品到期日,分別發生在每年三、六、九、十二月的第三個周五。當日,股指期貨、股指期權、個股期貨與個股期權同時到期。這此期間,由于投資者急于平倉,通常會導致交易量急劇增加,美股和衍生品價格大幅波動。
高盛數據顯示,本周五,大約3.5萬億美元的金融衍生品即將到期。與此同時,到期的近值期權(接近現貨價格的期權)規模創下自2019年以來最大規模,這意味本周五的市場波動性預計將被格外放大。
而且,本次“四巫日”恰逢標普500指數等基準指數再平衡。在這兩大因素結合時,往往會引發全年最高的單日成交量。
據標普道瓊斯指數公司的高級指數分析師霍華德西爾弗布拉特(Howard Silverblatt)估計,單單是本周五的指數再平衡就足以刺激330億美元的股票交易。
自年初以來美股持續走弱,標普500指數年初至今下跌7.44%。但在美聯儲加息靴子落地后,標普500指數已經連續三天上漲。隨著摩根大通全球首席策略師科拉諾維奇(Marko Kolanovic)等人發布研報,敦促投資者們全線買入,標普500指數在過去三個交易日累計上漲近6%,創下2020年以來的最佳漲幅。
根據衍生品專業人士的說法,在股市對沖需求上升之際,隨著交易商回補空頭倉位以平衡風險敞口,進一步推動了股市上漲。
現在,隨著許多期權合約即將到期,關鍵問題在于,投資者是會在當前經濟增長前景仍不明朗、俄烏戰爭仍未結束的背景下繼續配置保護性看跌期權,還是會用看漲期權合約追逐市場的反彈趨勢。
Aptus Capital Advisors的投資組合經理戴維·瓦格納(David Wagner)表示:“我從未見過市場存在如此多無法控制的潛在威脅的情況。我們將關注人們是否能重新部署他們的看跌期權。”
野村策略師查理麥克埃利戈特(Charlie McElligott)等人認為,做市商的對沖活動再次放大了標普500指數本周的上漲。
高盛策略師菲什曼(Rocky Fishman)表示,由于此次接近現貨價格的標普500指數合約數量異常龐大,周五的交易活動看來將比往常更為瘋狂。
“最有趣的是接近現貨價格的期權,因為隨著期權到期,不確定這些期權最終會不會兌現,”他說,“這種不確定性可能導致投資者圍繞這些頭寸積極交易。”
(文章來源:財聯社)
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