巴菲特45億掃貨 大空頭卻割肉認(rèn)栽！油價還能漲多久？

2月中旬以來，隨著地緣沖突的不斷加劇，市場對于能源供應(yīng)的擔(dān)憂日益加深。而近期西方國家紛紛表示對俄羅斯能源行業(yè)進(jìn)行制裁的消息，更是刺激油價加速飆升。

隨著全球油價一路走高，“股神”巴菲特也坐不住了。

最新數(shù)據(jù)顯示，巴菲特在上周“追高式”掃貨了近1億股西方石油股票，而該股在一周內(nèi)漲幅高達(dá)44.94%。而此前做空原油的“大空頭”花旗集團(tuán)也在原油的逼空行情中“認(rèn)栽離場”。

不過，對于原油價格的未來走勢，各家機(jī)構(gòu)卻分成了旗幟鮮明的兩派陣營。

巴菲特“追高”西方石油

美國證券交易委員會的一份新文件顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司近日增持了西方石油公司股份。巴菲特在周一采訪中透露，他在上周五個交易日內(nèi)豪擲45億美元，買入了9120萬股西方石油，按當(dāng)前股價計算價值超過了50億美元。

根據(jù)巴菲特的言論和美國證券交易委員會收到的文件，伯克希爾哈撒韋在上周二收盤前買入了2980萬股西方石油股票，然后在接下來的三天里又買入了6140萬股。“我們從周一開始買進(jìn)，能買多少就買多少。”巴菲特稱。

從西方石油的股價走勢來看，該股自今年年初開始緩慢上揚(yáng)，但在2月份俄烏沖突爆發(fā)后便加速上漲，該股上周的周漲幅達(dá)到44.94%。

事實上，除了西方石油，美股市場的埃克森美孚、雪佛龍等石油生產(chǎn)商也均受益于油價上漲，而出現(xiàn)股價飆升。這兩只股票3月份以來股價分別上漲11.09%、12.53%。

與此同時，原油看漲期權(quán)合約的價格也大幅上漲。歐洲洲際期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，本周一，至少有200份行權(quán)價為每桶200美元的5月布倫特原油期貨看漲期權(quán)合約成交。這些期權(quán)將于3月28日，也就是合約結(jié)算前三天到期。這些期權(quán)合約的價格飆升了152%，至2.39美元。

原油價格此輪“逼空式”上漲，令部分空頭不得不“繳械投降”。3月3日，花旗集團(tuán)披露，在不斷沖高的油價之下，公司之前建立的空頭頭寸，已經(jīng)觸發(fā)了止損，交易損失達(dá)到了11.5%。“我們在2月3日建立的2022年12月布倫特期貨空頭交易，已經(jīng)在該合約升至92美元/桶后觸發(fā)了止損，該筆交易的損失達(dá)到了11.5%。”花旗集團(tuán)稱。

機(jī)構(gòu)分為原油多空陣營

不過，對于原油價格的后市走向，機(jī)構(gòu)并非一致看多，而是分為多空兩大陣營。

摩根大通最新報告估計，俄羅斯石油與煉油產(chǎn)品的單日出口量達(dá)750萬桶。倘若俄羅斯石油持續(xù)受阻，今年年底前，油價可能上看每桶185美元。

盡管暫時“割肉離場”，以花旗集團(tuán)為代表的“看空派”并未放棄其觀點。

“我們繼續(xù)預(yù)測原油價格在6-9個月的時間跨度下會大幅下挫，但該預(yù)測時機(jī)受到了俄烏沖突升級、供應(yīng)風(fēng)險溢價擴(kuò)大以及原油期貨價格上行勢頭的負(fù)面影響。由于原油現(xiàn)貨價格有可能在短期內(nèi)升向125美元/桶，我們最終選擇退出。在接下來的一個月里，可能會有一個更好的機(jī)會，無論是戰(zhàn)術(shù)上還是主題上能夠再次做空能源市場。”花旗稱。

國泰君安期貨能源高級研究員黃柳楠表示，短期來看，俄、烏雙方的長期對峙格局已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了上半年原油供應(yīng)小幅過剩的預(yù)期，油價繼續(xù)大漲的風(fēng)險暫時未完全解除。但中期來看，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、緊縮周期的推進(jìn)仍是主線邏輯，過早交易遠(yuǎn)期供應(yīng)偏緊的利好，必將意味著遠(yuǎn)期供需平衡的再修正。

“雖然出于地緣政治的復(fù)雜性，本輪油價上行行情的高點較難預(yù)估，但與歷史上此前幾輪供應(yīng)危機(jī)造成油價連續(xù)數(shù)年維持在高位不同，高油價持續(xù)的時間段不應(yīng)太久，二季度仍可能逐步見頂并開啟回落。”黃柳楠稱。

36億！這家公司，憑啥1年凈利暴增超12倍？

2019年，公司凈利1.23億元；2020年，公司凈利2.72億元；2021年凈利是多少？答案是36億元！

3月8日，國內(nèi)磷化工龍頭云天化披露2021年業(yè)績快報：2021年，公司營業(yè)收入640.67億元，同比增長22.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤36.37億元，同比增長1236.79%；扣非凈利潤35.12億元，同比增長7239.17%。

云天化靠什么做到一年凈利暴增超過12倍？

主營產(chǎn)品量價齊升

主要原因就是行業(yè)景氣度上行，主營產(chǎn)品量價齊升。

云天化表示，近年來世界各國都更加重視糧食安全問題，農(nóng)業(yè)種植面積增加，化肥需求增長；全球范圍內(nèi)化肥行業(yè)受疫情影響，市場供給不足，供求關(guān)系持續(xù)偏緊；同時，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)周期性上行和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，推動了化肥產(chǎn)品價格上漲。此外，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，推動了聚甲醛、黃磷、飼鈣等公司化工產(chǎn)品的市場價格上漲。

根據(jù)公開資料，云天化現(xiàn)有磷礦資源儲量13.15億噸，磷礦原礦生產(chǎn)能力1450萬噸/年，化肥級濕法磷酸總產(chǎn)能225萬噸/年，磷酸一銨產(chǎn)能70萬噸/年，磷酸二銨產(chǎn)能445萬噸/年，黃磷產(chǎn)能3萬噸/年，公司磷礦資源儲量及磷化工產(chǎn)品加工能力居國內(nèi)前列。這些產(chǎn)品去年以來，價格均呈現(xiàn)上漲趨勢。

據(jù)百川資訊，3月8日，國內(nèi)磷礦石659元/噸，年漲幅超76%。

近兩年，黃磷價格呈現(xiàn)震蕩上行，截至3月8日，年漲幅超110%。

據(jù)百川資訊，3月8日國內(nèi)磷酸一銨均價3094元/噸，年漲幅34%。

此外，近年來，云天化在磷化工方面貫徹“礦化一體，濕熱并舉，酸肥鹽有機(jī)延伸”發(fā)展思路，打造磷礦—黃磷—精細(xì)磷酸鹽及磷化物產(chǎn)業(yè)鏈和磷礦—濕法磷酸—磷酸精制—磷酸鹽產(chǎn)業(yè)鏈，在傳統(tǒng)的磷肥產(chǎn)品之外，研發(fā)和建設(shè)食品級磷酸、工業(yè)級磷酸、阻燃劑、瀝青改性劑、低砷黃磷等磷化工項目，形成了完善的磷化工產(chǎn)業(yè)布局。

進(jìn)一步來看，在行業(yè)景氣度上升的大背景下，多家已披露業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報的磷化工上市公司2021年業(yè)績均出現(xiàn)較大增幅。

國信證券在最新研報中認(rèn)為，受俄烏沖突、原油價格上漲和下游需求帶動，短期春耕即將全面開啟，市場需求向好發(fā)展，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈上下游或繼續(xù)強(qiáng)勢共振。

開啟“左磷右鋰”模式

加碼新能源布局

值得關(guān)注的是，近兩年，云天化也正在依托豐富的磷、氟資源，積極謀劃新能源轉(zhuǎn)型。

2月16日，公司公告，將與云南省玉溪市人民政府、恩捷股份、億緯鋰能、華友控股合作，打造新能源電池產(chǎn)業(yè)集群。

公告顯示，各方將在玉溪市共同設(shè)立兩家合資公司，一家主要從事礦產(chǎn)資源開發(fā)，另一家主要從事礦產(chǎn)深加工。兩家合資公司的基本股權(quán)結(jié)構(gòu)均為：玉溪市人民政府或其指定投資主體持股23%，為第一大股東；恩捷股份持股22%；云天化持股17%；億緯鋰能持有20%的股權(quán)，華友控股(或其指定的關(guān)聯(lián)方)持有18%的股權(quán)。云天化、恩捷股份、億緯鋰能、華友控股計劃直接設(shè)立項目公司，未來圍繞玉溪市目標(biāo)礦產(chǎn)資源，在玉溪市建設(shè)新能源電池、鋰電池隔離膜、磷酸鐵及磷酸鐵鋰、銅箔項目等電池配套項目。

國海證券認(rèn)為，合作將進(jìn)一步豐富公司在電池材料領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，有利于發(fā)揮公司磷化工產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，提升公司磷礦資源的多元化深度開發(fā)，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和轉(zhuǎn)型升級，提升公司的持續(xù)發(fā)展能力和綜合競爭能力。

其實，自2020年以來，云天化一直在持續(xù)加碼新能源領(lǐng)域的布局。

2020年11月，公司與多氟多成立合資公司，實施氟硅資源綜合利用項目，建設(shè)包括5000噸/年六氟磷酸鋰，2萬噸/年電子級氫氟酸生產(chǎn)裝置及配套等設(shè)施項目。

2021年10月，公司規(guī)劃建設(shè)50萬噸/年電池新材料前驅(qū)體及配套項目，包括新建10萬噸/年磷酸鐵項目及配套設(shè)施，預(yù)計2022年6月建成；新建2×20萬噸磷酸鐵項目及配套設(shè)施，預(yù)計于2023年12月建成。

不僅是云天化，近兩年來，受下游新能源汽車爆發(fā)式增長拉動，眾多磷化工企業(yè)依托資源和產(chǎn)能優(yōu)勢爭先向新能源領(lǐng)域跨界轉(zhuǎn)型，為產(chǎn)業(yè)打開長期業(yè)績上行空間。

在跨界新能源的眾多公司中，云天化有何優(yōu)勢呢？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是公司具備豐富的磷礦資源和成熟的技術(shù)優(yōu)勢。

云天化現(xiàn)有原礦生產(chǎn)能力1450萬噸/年，擦洗選礦生產(chǎn)能力618萬噸/年，浮選生產(chǎn)能力750萬噸/年，是我國最大的磷礦采選企業(yè)之一，在磷酸鐵生產(chǎn)上具備明顯的成本優(yōu)勢。

來源：公司投資者關(guān)系記錄表

此前，在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時，公司也表示，公司在磷酸鐵項目建設(shè)方面有資源優(yōu)勢、成本優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢。公司擁有完整成熟的濕法磷酸精制技術(shù)，目前正在建設(shè)年產(chǎn)10萬噸精制磷酸項目以及年產(chǎn)20萬噸雙氧水項目，可為公司磷酸鐵項目提供穩(wěn)定的部分資源保障。后期根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，也可以動態(tài)調(diào)節(jié)磷資源在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的布局。

公司同時表示，磷酸鐵項目投產(chǎn)后，公司化肥生產(chǎn)總量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會進(jìn)行調(diào)整與結(jié)構(gòu)優(yōu)化。同時，根據(jù)磷資源效益最大化原則，動態(tài)調(diào)整磷肥和磷化工布局，實行柔性化生產(chǎn)，實現(xiàn)公司價值最大化。

（文章來源：上海證券報）

標(biāo)簽： 能源供應(yīng)