基金發(fā)行遭遇寒流 機構火力主攻持續(xù)營銷！這類產(chǎn)品最受青睞 后市策略如何調(diào)整？

進入三月，基金發(fā)行似乎仍未明顯回溫，券商中國記者從多位市場部人士處了解到，由于新基發(fā)行遇冷，持續(xù)營銷已經(jīng)成為了公募機構近期的工作重點。

具體來看，固收+類產(chǎn)品以其回撤相對可控，追求年度級別正收益等特點，正在成為多家機構持續(xù)營銷的主推。所謂持續(xù)營銷是指通過拆分、優(yōu)惠待遇、分紅等方式來推廣一個長期成立的基金。

除了行情因素，機構在做持續(xù)營銷規(guī)劃時，也會充分考慮自身的優(yōu)勢，同時結合基金經(jīng)理的管理能力邊界、對后市的預判等等，進行合理布局。

總體而言，機構的預期已經(jīng)發(fā)生了變化，產(chǎn)品布局的策略也會因此調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士預計，主題過于細化的產(chǎn)品比重或進一步下降，而持有期產(chǎn)品、固收+產(chǎn)品的比重則有所提升。此外，基金的發(fā)行節(jié)奏將有所放緩，相對于新發(fā)規(guī)模，機構會更加注重客戶的數(shù)量指標。而投資者教育依舊是市場人士的工作重點。

公募機構主攻持續(xù)營銷，固收+最獲青睞

進入三月，基金發(fā)行似乎仍未明顯回溫。銷售端，出現(xiàn)了大量關于基金經(jīng)理自購，申購費率優(yōu)惠，延長募集期，開放申購相關的公告；投研端，從近期發(fā)布的市場觀點中不難發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理們對后市的研判已然趨于謹慎。

“最近新基發(fā)行確實沒那么活躍了，公司已經(jīng)把更多的精力放在了持續(xù)營銷上。”滬上一位公募市場部人士告訴記者。

“目前最符合市場情況的是固收+產(chǎn)品，除此之外，我們還在力推基建和有色相關的ETF基金。我們認為，這兩個賽道的行情目前來看是前景比較好的。”她表示。

滬上另一家公募的營銷部從業(yè)人員告訴記者，公募發(fā)行新產(chǎn)品的節(jié)奏受代銷渠道排期的影響較大，發(fā)行周期延長，會使公募機構產(chǎn)品“上新”的節(jié)奏放緩，而持續(xù)營銷則不受渠道排期的影響。

她所在的公募一向比較擅長防御屬性強的產(chǎn)品。“去年下半年，我們重點持續(xù)營銷了固收+、500增強一類的產(chǎn)品，后來也根據(jù)市場情況推了二級債基。我們的王牌產(chǎn)品在近期的行情下是比較有優(yōu)勢的。”

另一家公募的品牌人士也表示，眼下公司的產(chǎn)品策略以持續(xù)營銷為主，主推固收+基金。開年兩個多月，市場的主線一直不太明朗，投資者風險偏好下行，對風格更為穩(wěn)健的固收+產(chǎn)品關注度有所提升。

“以固收資產(chǎn)打底的產(chǎn)品，安全墊還是比較穩(wěn)的。資產(chǎn)新規(guī)以來，銀行理財收益率逐年下行，固收+，特別是二級債基也成為了理財?shù)闹匾a充。”她說。

在她看來，固收+的底倉偏好中短期限、中高信用的債券，產(chǎn)品的凈值走勢相對平穩(wěn)、回撤較小，在震蕩市行情中，持有人的體驗是更好的。

持續(xù)營銷布局各施所長，主打產(chǎn)品自有亮點

除了行情因素，機構在持續(xù)營銷方面的布局也會充分考慮自身的優(yōu)勢，以及相關基金經(jīng)理和產(chǎn)品的情況。

興證全球基金告訴記者，公司一貫重視持續(xù)營銷，奉行“精品策略”，注重存量高于增量。在做持續(xù)營銷規(guī)劃時，會充分考慮某只產(chǎn)品現(xiàn)任基金經(jīng)理的管理能力邊界、對未來市場的看法、投資方向的預期等等。

以興全安泰平衡養(yǎng)老FOF為例，這只歷史業(yè)績優(yōu)秀的基金由FOF投資與金工部總監(jiān)林國懷管理，設置三年最短持有期，用時間換空間，是公司近期持續(xù)營銷的重點。

浙商基金近期主推的產(chǎn)品之一則是采用了Smart Beta策略的浙商中華預期高股息指增基金，這也是凸顯公司AI+HI智能投研體系優(yōu)勢的一只產(chǎn)品。

浙商基金認為，在整個市場信心不足或者經(jīng)濟前景不確定性較大、市場基本面預期轉(zhuǎn)向、時而表現(xiàn)疲軟時，高股息策略的防御屬性會凸顯出來，并且可能額外受到穩(wěn)增長政策的支持。加上分紅收益，再投資之后，策略的超額優(yōu)勢比較可觀。

博道基金則在今年2月迎來了投資老將陳連權，此后，公司重點持續(xù)營銷了由他管理的博道盛利。固收總監(jiān)陳連權為這只固收+產(chǎn)品優(yōu)化了資產(chǎn)配置策略，以期抵御瞬息萬變的市場風險。

公募基金后市產(chǎn)品策略如何調(diào)整？

針對近期的基金發(fā)行情況，公募機構已經(jīng)陸續(xù)開始轉(zhuǎn)變產(chǎn)品策略。

北京一位市場部人士表示，業(yè)內(nèi)素有“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說法。當前市場偏震蕩，基金公司已經(jīng)將更多精力放在投后陪伴和投資者教育上。

滬上一位資深的市場部負責人告訴記者，開年以來，公募基金的新發(fā)規(guī)模和新發(fā)數(shù)量雙雙探底，機構的預期已經(jīng)發(fā)生了改變，產(chǎn)品布局的策略也有所調(diào)整。

“前段時間，新發(fā)基金對主題的挖掘越來越細化，但賽道范圍過窄的產(chǎn)品其實抗風險能力會比較差。”她預計，主題和行業(yè)過于細分的產(chǎn)品未來市占率可能下降。

此外，她認為持有期產(chǎn)品、固收+產(chǎn)品的比重將進一步提升。

據(jù)她透露，公司有一只去年三月發(fā)行的一年持有期產(chǎn)品，接下來要把申贖打開，讓更多的投資者參與進來。“重點推介帶持有期的產(chǎn)品，也是想讓投資者更有信心去購買，買完不需要太在意眼下的市場波動，可以把增長的期望交給時間。”她坦言。

此外，隨著新基發(fā)行周期被拉長，基金市場整體的發(fā)行節(jié)奏將有所放緩。相對于新發(fā)規(guī)模，機構也會更加注重客戶的數(shù)量指標。

不過，她認為眼下市場積極的一面也很突出。“目前的情況，意味著部分前期高景氣行業(yè)的估值正在逐步回落，投資風險下降了很多，對基金經(jīng)理而言，也是為將來的潛在增長創(chuàng)造空間。”

（文章來源：券商中國）

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